ما هو التعويم النظيف؟
يحدث التعويم النظيف، المعروف أيضًا باسم سعر الصرف النقي، عندما يتم تحديد قيمة العملة أو سعر صرفها بشكل كامل من خلال العرض والطلب في السوق. التعويم النظيف هو عكس التعويم القذر، الذي يحدث عندما تؤثر القوانين أو القواعد الحكومية على تسعير العملة.
النقاط الرئيسية
- التعويم النظيف، في الأنظمة النقدية، هو عندما يتم تحديد سعر صرف العملة فقط من خلال قوى السوق.
- يتم تحريك التغيرات في أسعار الصرف بواسطة العرض والطلب والأساسيات مثل المؤشرات الاقتصادية للأمة وتوقعات النمو.
- في الواقع، من الصعب الحفاظ على تعويم نظيف لفترة طويلة، حيث يمكن لقوى السوق أن تجلب تقلبات وحركات غير متوقعة للعملة تكون ضارة بالنشاط الاقتصادي للأمة.
فهم الأصول السائلة النظيفة
توجد معظم العملات الرئيسية في العالم كجزء من نظام سعر صرف عائم. في هذا النظام، تتقلب قيم العملات استجابةً للتحركات في أسواق الصرف الأجنبي. قد تكون لاحظت أنه عندما تسافر إلى منطقة اليورو، على سبيل المثال، فإن كمية اليورو التي يمكنك تبادلها مقابل دولاراتك تختلف من رحلة لأخرى. هذا التغير هو نتيجة للتقلبات في أسواق الصرف الأجنبي.
العملات العائمة تتناقض مع العملات الثابتة، التي تعتمد قيمتها على القيمة السوقية الحالية للذهب أو سلعة أخرى. قد تعوم العملات العائمة أيضًا بالنسبة لعملة أخرى أو سلة من العملات. كانت الصين آخر دولة تستخدم العملة الثابتة، حيث تخلت عنها في عام 2005 لصالح نظام العملة المدارة.
توجد التعويمات النظيفة حيث لا يوجد تدخل حكومي في تبادل العملات. التعويمات النظيفة هي نتيجة لسياسة عدم التدخل أو اقتصاديات السوق الحرة حيث تفرض الحكومة قيودًا قليلة على المشترين والبائعين.
قيود الأصول السائلة
في عالم مثالي، تعني العملات العائمة النظيفة أن قيمة العملات تتكيف تلقائيًا، مما يترك البلدان حرة في متابعة الأهداف النقدية الداخلية مثل السيطرة على التضخم أو البطالة. ومع ذلك، يمكن أن تكون العملة العائمة النظيفة عرضة للصدمات الخارجية، مثل ارتفاع مفاجئ في سعر النفط، مما قد يجعل من الصعب على البلدان الحفاظ على نظام عائم نظيف.
يمكن أن تشهد العملات العائمة الحقيقية قدرًا معينًا من التقلب وعدم اليقين. على سبيل المثال، يمكن للقوى الخارجية التي تتجاوز سيطرة الحكومة، مثل الصراعات الجيوسياسية أو الكوارث الطبيعية أو تغير أنماط الطقس التي تؤثر على المحاصيل والصادرات، أن تؤثر على أسعار العملات. تميل الحكومة إلى التدخل لممارسة السيطرة على سياساتها النقدية، واستقرار أسواقها، والحد من بعض هذا عدم اليقين.
تعكس التحركات قصيرة الأجل في عملة ذات سعر صرف عائم المضاربة، والشائعات، والكوارث، والطلب والعرض اليومي للعملة. إذا تجاوز العرض الطلب، ستنخفض قيمة تلك العملة، وإذا تجاوز الطلب العرض، سترتفع قيمة تلك العملة. يمكن أن تؤدي التحركات القصيرة الأجل الشديدة إلى تدخل البنوك المركزية، حتى في بيئة سعر الصرف العائم. بسبب ذلك، بينما تعتبر معظم العملات العالمية الرئيسية عائمة، قد تتدخل البنوك المركزية والحكومات إذا أصبحت عملة دولة ما مرتفعة جدًا أو منخفضة جدًا.
العملة التي تكون مرتفعة جدًا أو منخفضة جدًا يمكن أن تؤثر سلبًا على اقتصاد الدولة، مما يؤثر على التجارة والقدرة على سداد الديون. ستسعى الحكومة أو البنك المركزي إلى تنفيذ تدابير لتحريك عملتهم إلى سعر أكثر ملاءمة.
لهذا السبب، فإن العديد من العملات العالمية تطفو فقط إلى حد معين وتعتمد على بعض الدعم من البنك المركزي المقابل لها. تشمل هذه العملات العائمة إلى حد محدود الدولار الأمريكي (USD)، واليورو، والين الياباني (JPY)، والجنيه البريطاني (GBP).
تتدخل معظم الدول من وقت لآخر للتأثير على سعر عملتها فيما يعرف بنظام التعويم المدار. على سبيل المثال، قد يسمح البنك المركزي لعملته بالتعويم بين حد أعلى وحد أدنى للسعر. إذا تحرك السعر خارج هذه الحدود، قد يقوم البنك المركزي بشراء أو بيع كميات كبيرة من العملة في محاولة للسيطرة على السعر. تحافظ كندا على نظام يشبه إلى حد كبير نظام العملة العائمة الحقيقية. لم يتدخل البنك المركزي الكندي في سعر الدولار الكندي (CAD) منذ عام 1998. كما أن الولايات المتحدة تتدخل بشكل قليل نسبياً في سعر الدولار الأمريكي.
أسعار الصرف العائمة مقابل الثابتة
يمكن تحديد أسعار العملات بطريقتين: سعر عائم أو سعر ثابت. كما ذكرنا سابقًا، يتم تحديد السعر العائم عادةً من خلال السوق المفتوحة عبر العرض والطلب. لذلك، إذا كان الطلب على العملة مرتفعًا، فإن القيمة ستزداد. وإذا كان الطلب منخفضًا، فإن ذلك سيؤدي إلى انخفاض سعر تلك العملة.
يتم تحديد سعر الصرف الثابت أو المرتبط من قبل الحكومة من خلال البنك المركزي الخاص بها. يتم تحديد السعر مقابل عملة رئيسية أخرى في العالم (مثل الدولار الأمريكي أو اليورو أو الين). للحفاظ على سعر الصرف، ستقوم الحكومة بشراء وبيع عملتها الخاصة مقابل العملة التي ترتبط بها. بعض الدول التي تختار ربط عملاتها بالدولار الأمريكي تشمل الصين والمملكة العربية السعودية.
تم السماح لعملات معظم الاقتصادات الكبرى في العالم بالتعويم بحرية بعد انهيار نظام بريتون وودز بين عامي 1968 و1973.