صفقة السوق المغلقة: ما هي وكيف تعمل

ما هي صفقة السوق المغلقة؟

تُعتبر الصفقة في السوق المغلقة طلبًا يتم تقديمه من قبل شخص داخلي في الشركة لشراء أو بيع أوراق مالية مقيدة من داخل خزينة الشركة نفسها. يجب تقديم الوثائق المناسبة قبل أن يتم تقديم طلب الصفقة في السوق المغلقة.

النقاط الرئيسية

• تُعتبر الصفقة في السوق المغلقة طلبًا يتم وضعه من قبل أحد المطلعين في الشركة لشراء أو بيع الأوراق المالية المقيدة من داخل خزينة الشركة نفسها.
• يجب تقديم الوثائق المناسبة قبل أن يتم وضع أمر صفقة في سوق مغلق؛ تُظهر الوثائق المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) للمستثمرين الآخرين أن الصفقة قد تمت.
• مع أمر السوق المغلق، يقوم الشخص الداخلي بشراء أو بيع الأسهم بسعر أعلى أو أقل من السوق مباشرة من وإلى الشركة، بدلاً من القيام بذلك بشكل علني في السوق.
• مثال شائع على معاملة في سوق مغلق هو عندما يتلقى الموظف، كجزء من تعويضه، خيارات أسهم أو أسهم في الشركة.

من الناحية التقنية، تُعتبر المعاملات في الأسواق المغلقة شكلاً من أشكال التداول الداخلي القانوني؛ حيث يقوم الداخلون بتنفيذ هذه المعاملات وفقًا للقواعد واللوائح التي وضعتها هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). في حالة أمر السوق المغلق، يقوم الداخل بشراء أو بيع الأسهم بسعر أعلى أو أقل من السوق ومباشرة من وإلى الشركة—بدلاً من التداول المفتوح في السوق. عادةً ما لا تُعتبر هذه الأنواع من التداولات الداخلية ذات أهمية كبيرة لأنها لا تعكس شعور الداخل تجاه الشركة. مثل هذه المعاملات لا تؤثر عادةً على سعر الأوراق المالية المعروضة في السوق المفتوحة.

المعاملات في السوق المغلقة مقابل المعاملات في السوق المفتوحة

عادةً ما تحدث المعاملات في السوق المغلقة عندما يقوم موظف في شركة بتداول الأسهم أو خيارات الأسهم في تلك الشركة مع الشركة نفسها. وهذا عكس المعاملة في السوق المفتوحة، حيث يقوم مستثمر عادي بشراء أو بيع الأوراق المالية في بورصة مفتوحة للجمهور. من ناحية أخرى، تحدث المعاملة في السوق المغلقة بين الشركة والمطلع الداخلي، دون مشاركة أطراف أخرى؛ ولا تتم عبر البورصة المفتوحة. تُظهر الوثائق المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) للمستثمرين الآخرين أن المعاملة قد تمت.

خيارات الأسهم للموظفين (ESOs) كمعاملة في السوق المغلقة

مثال شائع على المعاملات في السوق المغلقة هو عندما يتلقى الموظف، كجزء من تعويضه، خيارات الأسهم للموظفين أو أسهم في الشركة. لا تعكس المعاملات في السوق المغلقة بالضرورة مشاعر أو معتقدات الشخص الداخلي حول قيمة الأسهم أو الأوراق المالية الأخرى التي يتم تداولها. كما أنها ليست بالضرورة تتم بشكل طوعي من قبل الشخص الداخلي؛ فقد يتم البدء بها من قبل الشركة، التي تفضل تقديم خيارات الأسهم أو الأسهم لموظفيها كجزء من تعويضهم. تعتبر خيارات الأسهم فائدة غالبًا ما ترتبط بالشركات الناشئة، التي قد تصدرها كمكافأة للموظفين الأوائل عندما تصبح الشركة عامة.

قد يقوم المطلع أيضًا بشراء الأسهم بشكل علني في السوق المفتوحة. لا يُعتبر هذا معاملة في السوق المغلقة لأن المعاملة لا تتم بين الشركة والمطلع. طالما تم توفير الوثائق المناسبة، فإن المعاملات في السوق المفتوحة من قبل المطلعين في الشركة تكون قانونية. كمعاملة طوعية، يمكن أن تكشف المعاملة في السوق المفتوحة التي يقوم بها المطلع عن مشاعر هذا الشخص تجاه السهم أو قيمته، ويمكن لمثل هذه المعاملة أن تؤثر على سعر السهم في السوق.