ما هو اتفاق الطوق؟
بشكل عام، يُعتبر "الطوق" استراتيجية مالية شائعة للحد من النتائج المحتملة لمتغير غير مؤكد إلى نطاق أو مدى مقبول. في الأعمال والاستثمارات، يُعتبر اتفاق الطوق تقنية شائعة لـ "التحوط" من المخاطر أو لتثبيت نطاق معين من النتائج المحتملة للعائدات. أكبر عيب للطوق هو الحد من الجانب الإيجابي وتأثير تكلفة نفقات المعاملات. ولكن بالنسبة لبعض الاستراتيجيات، يعمل الطوق كسياسة تأمين تتجاوز الرسوم الإضافية.
بشكل فعال، يحدد الكولار سقفًا وأرضية لمجموعة من القيم: معدلات الفائدة، وتعديلات القيمة السوقية، ومستويات المخاطر. مع وجود العديد من الأوراق المالية، والمشتقات، والخيارات، والعقود الآجلة المتاحة الآن، لا يوجد حد لإمكانيات الكولار.
كيف تعمل اتفاقية الطوق
يمكن استخدام عقود الخيارات المغطاة لمجموعة متنوعة من الأوراق المالية والمخاطر. بالنسبة للأوراق المالية الخاصة بالأسهم، يحدد اتفاق العقد المغطى نطاقًا من الأسعار التي سيتم تقييم السهم ضمنها أو نطاقًا من كميات الأسهم التي سيتم عرضها لضمان حصول المشتري والبائع على الصفقات التي يتوقعونها. الأنواع الرئيسية من العقود المغطاة هي العقود المغطاة ذات القيمة الثابتة والعقود المغطاة ذات الأسهم الثابتة.
عقود الفائدة المغطاة تحمي من مخاطر تغييرات أسعار الفائدة من خلال بيع خيار شراء مغطى وشراء خيار بيع وقائي في نفس الوقت. هذه الخيارات تحدد سقفًا وأرضية للحماية.
قد يتضمن الكولار أيضًا ترتيبًا في صفقة الاندماج والاستحواذ يحمي المشتري من التقلبات الكبيرة في سعر السهم، بين الوقت الذي يبدأ فيه الاندماج والوقت الذي يكتمل فيه. تُستخدم اتفاقيات الكولار عندما يتم تمويل عمليات الاندماج بالأسهم بدلاً من النقد، مما يمكن أن يكون عرضة لتغيرات كبيرة في سعر السهم ويؤثر على قيمة الصفقة للمشتري والبائع.
ربما يكون أكثر أنواع الكولار بريقًا هو المستخدم في استراتيجيات الخيارات. هنا، يتضمن الكولار مركزًا طويلًا في سهم أساسي مع الشراء المتزامن لخيارات البيع الوقائية وبيع خيارات الشراء ضد هذا الحيازة. تكون خيارات البيع والشراء كلاهما خارج نطاق المال ولها نفس شهر الانتهاء ويجب أن تكون مساوية لعدد العقود.
تقنيًا، تعتبر استراتيجية الطوق هذه مكافئة لاستراتيجية البيع المغطى خارج نطاق المال مع شراء خيار بيع وقائي إضافي. تُستخدم هذه الاستراتيجية عادةً عندما يرغب متداول الخيارات في تثبيت أرباح كبيرة، وتوليد دخل إضافي من خلال كتابة خيارات البيع المغطى، ويرغب في الحد من الخسائر الناتجة عن انخفاض حاد غير متوقع في سعر الورقة المالية الأساسية.
لا تقدم خدمات أو نصائح ضريبية أو استثمارية أو مالية. يتم تقديم المعلومات دون النظر في أهداف الاستثمار أو تحمل المخاطر أو الظروف المالية لأي مستثمر معين وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. ينطوي الاستثمار على مخاطر، بما في ذلك احتمال فقدان رأس المال.