ما هو التخفيض التنافسي لقيمة العملة؟
التخفيض التنافسي للعملة هو سيناريو نظري حيث تقوم دولة ما بمطابقة تخفيض مفاجئ في عملة دولة أخرى، غالبًا بطريقة المعاملة بالمثل. بمعنى آخر، يتم مطابقة دولة ما بتخفيض قيمة العملة لدولة أخرى، والتي بدورها تخفض عملتها كرد فعل. الهدف من التخفيض في هذه الحالة هو جعل صادرات الدولة أكثر جاذبية في السوق العالمية.
يحدث هذا بشكل متكرر عندما يكون لدى كلا العملتين أنظمة سعر صرف مُدار بدلاً من أسعار الصرف العائمة التي يحددها السوق.
النقاط الرئيسية
- يشمل التخفيض التنافسي للعملة قيام دولة بتخفيض قيمة عملتها بشكل استراتيجي استجابة لتخفيض دولة أخرى لقيمة عملتها.
- تهدف هذه الاستجابة إلى الحفاظ على تنافسية صادرات الدولة الثانية في التجارة الدولية، ولكنها قد تؤدي إلى دوامة تدميرية من الرد بالمثل.
- يمكن أن يؤدي نتيجة التخفيض التنافسي لقيمة العملة إلى حروب تجارية أو يؤثر سلبًا على الشركاء التجاريين الذين لا يشاركون بشكل مباشر في التخفيضات المتبادلة لقيمة العملة.
- يمكن أن يكون لخفض قيمة العملة تأثير إيجابي على التضخم المحلي والصادرات.
- يمكن استخدام التخفيض التنافسي للعملة بشكل دبلوماسي إما لتعزيز أو إضعاف العلاقات الدولية.
فهم تخفيض القيمة التنافسي
التخفيض التنافسي للعملة هو سلسلة من التخفيضات المتبادلة للعملات بين عملتين وطنيتين أو أكثر نتيجة لتحركات متبادلة تقوم بها هذه الدول بهدف الحصول على ميزة في الأسواق الدولية للتصدير. يرى الاقتصاديون أن التخفيض التنافسي للعملة ضار بالاقتصاد العالمي لأنه قد يؤدي إلى جولة من حروب العملات التي قد تكون لها عواقب سلبية غير متوقعة، مثل زيادة الحمائية وارتفاع الحواجز التجارية.
على أقل تقدير، يمكن أن يؤدي التخفيض التنافسي لقيمة العملة إلى زيادة تقلبات العملة وارتفاع تكاليف التحوط للمستوردين والمصدرين، مما قد يعيق مستوى أعلى من التجارة الدولية.
نظرية الاقتصاد
يعتبر العديد من علماء الاقتصاد أن تخفيض قيمة العملة التنافسي هو نوع من السياسات الاقتصادية التي تُعرف بـ "إفقار الجار"، حيث تسعى الدولة من خلاله إلى تحقيق ميزة اقتصادية دون النظر إلى الآثار السلبية التي قد تترتب على الدول الأخرى. يستخدم الاقتصاديون مصطلح "إفقار الجار" للإشارة إلى السياسات الاقتصادية التي تنفذها دولة ما لمعالجة وضعها الاقتصادي الخاص، بينما تجعل في المقابل الوضع الاقتصادي أسوأ للدول الأخرى، مما يحول تلك الدول المجاورة إلى "فقراء".
على الرغم من أن الاقتصاديين يستخدمون عادةً هذا المصطلح في الإشارة إلى سياسة التجارة الدولية التي تؤدي في النهاية إلى الإضرار بشركاء التجارة في بلد ما، فإن المصطلح في حالة تخفيض القيمة التنافسية ينطبق بشكل أساسي على العملات. يعزو الاقتصاديون أصل هذه السياسات إلى محاولات مكافحة الكساد المحلي وارتفاع معدلات البطالة من خلال زيادة الطلب على صادرات الدولة عبر الحواجز التجارية وتخفيض القيمة التنافسية.
مزايا وعيوب التخفيض التنافسي لقيمة العملة
قد تلجأ دولة ما إلى تخفيض قيمة عملتها بشكل تنافسي لأن عملية خفض قيمة العملة الاستراتيجية غالبًا ما تحسن من تنافسية صادراتها. من خلال خفض تكلفة السلع المصدرة من تلك الدولة، تصبح الدولة أكثر جاذبية للمشترين في الخارج. ولأنها تجعل الواردات أكثر تكلفة، يمكن أن يؤثر تخفيض قيمة العملة بشكل إيجابي على العجز التجاري للدولة.
يجبر تخفيض قيمة العملة المستهلكين المحليين على البحث عن بدائل محلية للمنتجات المستوردة، مما يعزز الصناعة المحلية. هذا المزيج من النمو المدفوع بالصادرات وزيادة الطلب المحلي عادة ما يساهم في زيادة التوظيف ونمو النمو الاقتصادي بشكل أسرع.
ومع ذلك، يجب على الدولة أن تكون حذرة من السلبيات الناتجة عن تخفيض قيمة العملة. قد يؤدي تخفيض قيمة العملة إلى انخفاض الإنتاجية، حيث قد تصبح واردات المعدات الرأسمالية والآلات باهظة الثمن. كما يقلل تخفيض القيمة بشكل كبير من القوة الشرائية للمواطنين في الخارج.
الإيجابيات
صادرات أكثر تنافسية
يزيد من الطلب المحلي على السلع والخدمات
زيادة الاستثمار الأجنبي والسياحة بسبب معدلات الصرف المواتية.
عيوب
يمكن أن تزيد معدلات التضخم
بعض المستثمرين سيلجأون إلى عملات أو أصول أكثر استقرارًا.
يمكن أن يخلق حروب عملات عالمية
كيف تقوم الدول بخفض قيمة عملتها
تقوم الدول بخفض قيمة عملتها بطرق متعددة، وغالبًا ما يتم التحكم في ذلك من قبل البنك المركزي لتلك الدولة. نظرًا لأن معظم عملات الدول تكون عائمة بحرية، مما يعني أنها ليست مرتبطة بعملة أخرى، فإن هناك تعقيدات أكثر في عملية خفض قيمة العملة.
بعض الطرق التي يمكن أن تستخدمها دولة لتخفيض قيمة عملتها هي:
- خفض معدلات الفائدة: من خلال خفض معدلات الفائدة، تجعل الدولة الاستثمار فيها أقل جاذبية. تدفق الأموال من الدولة إلى دول أخرى ذات معدلات فائدة أكثر جاذبية سيؤدي إلى فقدان عملة الدولة التي خفضت معدلات الفائدة لبعض من قيمتها.
- الشراء التدخلي: يحدث هذا عندما تقوم دولة بشراء أصول لدعم الأسعار. بشكل أساسي، هذا يعني أن الدولة تقوم بشراء الأصول لخفض قيمة عملتها.
- التحكم في تدفقات رأس المال: يمكن للبنك المركزي تحديد كمية الأموال التي يتم تداولها من وإلى البلد.
- الدبلوماسية: هذه الطريقة تتعلق بشكل رئيسي بإنشاء الخطاب المناسب حول قيمة العملة وتقديم تعليقات من شأنها أن تؤثر على مشاعر المستثمرين دون الحاجة إلى تغيير أي شيء في السوق الفعلي. معظم البنوك المركزية ترغب في تجنب الممارسات التلاعبية مثل هذه، ولهذا السبب تستخدم اجتماعات البنوك المركزية لغة دقيقة للغاية.
تعتمد الطريقة التي تستخدمها الدولة لخفض قيمة عملتها على أهدافها والجدول الزمني الذي تسعى لتحقيقه. يُعتبر التيسير الكمي (QE) استراتيجية طويلة الأجل، بينما يمكن أن تؤدي بعض التعليقات حول قوة العملة إلى تغييرات قصيرة الأجل في تقييم العملة، والتي يمكن تصحيحها بسهولة.
تخفيض الصين لقيمة اليوان في عام 2015، بصفتها أكبر مصدر في العالم، كان له تأثير كبير على كل من أسواق الصرف الأجنبي وأسواق الأسهم الدولية.
مثال من العالم الحقيقي
هناك العديد من الأمثلة على حروب العملات السابقة. كان التخلي عن معيار الذهب في عام 1971 تغييرًا هائلًا في سياسة العملات، وسمح للدول التي كانت تعتمد عملتها سابقًا على سلعة مادية بأن تسمح لها بدلاً من ذلك بالتذبذب مقابل العملات الأجنبية بطريقة ديناميكية.
في عام 1967، خفضت المملكة المتحدة قيمة الجنيه مقابل الدولار لمواجهة التضخم المرتفع. عندما حدث ذلك، تبعت دول أخرى خطاهم. وبما أنهم لم يكونوا الدولة الوحيدة التي تربط عملتها بالدولار، أصبح هذا الأمر مقلقًا للولايات المتحدة. وقررت الولايات المتحدة أنه لحماية عملتها الخاصة، كان من الضروري إعادة تقييم علاقتها بالذهب.
إن تخلي الولايات المتحدة عن تحويل عملتها إلى الذهب قد نقل العالم المالي بأسره إلى الفترة التي نحن فيها الآن، حيث يتم تقييم العملات مباشرة مقابل بعضها البعض. تُعرف العملة التي لا تدعمها سلعة مادية باسم العملة الورقية.
تحت أي ظروف قد تقوم دولة بخفض قيمة عملتها؟
قد تقرر دولة ما تخفيض قيمة عملتها من أجل زيادة جاذبية صادراتها. قد تقوم بذلك أيضًا لمكافحة التضخم المتزايد أو لزيادة الاهتمام الأجنبي في الأوراق المالية الاستثمارية والسياحة.
ما هي العملة الأكثر انخفاضًا في القيمة؟
الريال الإيراني هو العملة الأكثر انخفاضًا في القيمة في العالم. اعتبارًا من 31/03/2023، تم تداوله بسعر 1 دولار أمريكي مقابل 42,000 ريال. غادرت العديد من الشركات البلاد خلال الثورة الإسلامية في السبعينيات، مما ألقى بظلال من الشك على الأعمال الإيرانية التي لا تزال قائمة حتى اليوم.
هل يساعد تخفيض قيمة العملة الاقتصاد؟
يمكن أن تساعد عملية تخفيض قيمة العملة الاقتصاد أو تضر به، وذلك يعتمد على كيفية رؤية المستثمرين المحليين والدوليين لتخفيض القيمة، وكيفية استجابة الدول الأخرى له.
كيف يؤثر تخفيض قيمة العملة على التوظيف؟
يؤدي تخفيض قيمة العملة خلال فترة من ظروف التوظيف الأقل من الكامل إلى زيادة في الإنتاج والتوظيف بالإضافة إلى زيادة لمرة واحدة في مخزون احتياطيات النقد الأجنبي.
الخلاصة
يمكن أن يكون تخفيض قيمة العملة خطوة ذكية للدول التي ترغب في زيادة الاهتمام بصادراتها، مما قد يؤدي إلى رفع معدلات التوظيف ومكافحة التضخم. ومع ذلك، هناك دائمًا خطر أن تقوم دولة أخرى بتخفيض قيمة عملتها كرد فعل، مما يلغي المزايا المتعلقة بالاستيراد والتصدير ويدفع العملة الأصلية إلى الانخفاض بشكل أكبر.