العقد: التعريف والأنواع في المالية

ما هو العقد؟

يشير مصطلح "Indenture" إلى اتفاقية قانونية وملزمة، أو عقد، أو وثيقة بين طرفين أو أكثر. تقليديًا، كانت هذه الوثائق تتميز بجوانب مسننة أو حواف مثقبة.

تاريخياً، كان مصطلح "العقد" يشير أيضاً إلى عقد يلزم شخصاً بالعمل لدى شخص آخر لفترة زمنية محددة (خادم بعقد)، خاصة بين المهاجرين الأوروبيين. في التمويل الحديث، يظهر مصطلح "العقد" بشكل شائع في اتفاقيات السندات، وصفقات العقارات، وبعض جوانب الإفلاس.

النقاط الرئيسية

• السند هو عقد قانوني وملزم يرتبط عادة باتفاقيات السندات أو العقارات أو الإفلاس.
• يوفر عقد السندات معلومات مفصلة حول الشروط والبنود والعهود.
• يمكن أن يكون هناك عدة أنواع مختلفة من السندات والعديد من أنواع البنود المختلفة في السندات.

شرح سند الدين

مصطلح "Indenture" نشأ في إنجلترا. في الولايات المتحدة، يمكن أن يكون هناك عدة أنواع من "Indentures"، جميعها عادة ما تكون مرتبطة باتفاقيات الديون، أو العقارات، أو الإفلاس.

أنواع السندات

فيما يلي بعض الأنواع الشائعة من عقود السندات والبنود التي قد تكون مرتبطة بعقود السندات.

عقد العقارات

في العقارات، يُعتبر العقد (indenture) وثيقة قانونية يتفق فيها طرفان على التزامات مستمرة. على سبيل المثال، قد يوافق أحد الأطراف على صيانة العقار بينما يوافق الطرف الآخر على دفع المستحقات عليه.

سند الإفلاس

في قانون الإفلاس، يمكن الإشارة إلى السند كدليل على مطالبة بحق في الملكية. تقدم السندات بشكل عام تفاصيل عن الممتلكات المرهونة، مما يشكل المطالبة التي يمتلكها المقرض ضد المدين، وعادة ما تكون مؤمنة بـ رهن على ممتلكات المدين.

عقود الائتمان

عقد الائتمان هو العقد الأساسي الذي يوضح جميع الأحكام والبنود المرتبطة بعرض الائتمان. في عروض السندات غير المضمونة وغير المكفولة، يمكن أن تُسمى هذه العقود أيضًا السندات.

عادةً ما يُستخدم عقد السندات لصالح مُصدري السندات وحاملي السندات. يحدد العقد الميزات المهمة للسند، مثل تاريخ الاستحقاق، وتوقيت دفع الفائدة، وطريقة حساب الفائدة، وقابلية الاستدعاء، وميزات التحويل إذا كانت قابلة للتطبيق. كما يحتوي عقد السندات على جميع الشروط والأحكام المطبقة على إصدار السندات. تتضمن المعلومات الهامة الأخرى في العقد العهود المالية التي تحكم المُصدر والصيغ المستخدمة لحساب ما إذا كان المُصدر ضمن العهود (عادةً ما تكون نسب تعتمد على البيانات المالية للشركة). في حالة نشوء نزاع بين المُصدر وحامل السند، يُستخدم العقد كوثيقة مرجعية لحل النزاع.

في سوق الدخل الثابت، نادرًا ما يُشار إلى العقد التأسيسي عندما تكون الأوضاع طبيعية. ولكن يصبح العقد التأسيسي هو الوثيقة المرجعية عندما تحدث بعض الأحداث، مثل إذا كان المُصدر في خطر انتهاك عهد السند. يتم عندها فحص العقد التأسيسي بدقة للتأكد من عدم وجود أي غموض في حساب النسب المالية التي تحدد ما إذا كان المُصدر يلتزم بالعهد أم لا.

مصطلحات شائعة أخرى في سندات الائتمان

في عرض الائتمان، يمكن استخدام بند العهد المغلق لتفصيل أي ضمانات متورطة توفر الدعم للعرض. تتضمن العهود المغلقة ضمانات بالإضافة إلى أحكام تضمن أن الضمانات يمكن تخصيصها لعرض محدد واحد فقط.

مصطلحات أخرى قد تكون مرتبطة أيضًا ببنود سندات الائتمان يمكن أن تشمل سند مفتوح النهاية، الديون الثانوية، قابلة للاستدعاء، قابلة للتحويل، وغير قابلة للتحويل.

في بعض عقود الائتمان، قد يتم تعيين وصي من قبل مُصدر السندات. عندما يكون هناك وصي مشارك، سيكون هناك حاجة أيضًا إلى عقد وصاية. يشبه عقد الوصاية عقد السندات، إلا أنه يوضح أيضًا مسؤوليات الوصي في الإشراف على جميع شروط إصدار السندات.

يتولى الوصي على السندات المهام الائتمانية المتعلقة بإصدار الائتمان. يقوم هؤلاء المحترفون بمراقبة الفوائد والمدفوعات والاستردادات والتواصل مع المستثمرين. قد يقودون أيضًا أقسام الثقة في المؤسسات. في الأساس، يتمثل دورهم في الإشراف على جميع الشروط والبنود والعهود الخاصة بعقد السندات الذي تصدره شركة أو وكالة حكومية وإدارته.