ما هو بدء التغطية؟
يُستخدم مصطلح "تغطية مُبادرة" في وسائل الإعلام المالية للإعلان عن أن شركة وساطة أو محلل قد أصدروا أول تقييم لهم على سهم معين. كانت هذه التقييمات في البداية "شراء"، "بيع"، و"احتفاظ"؛ ومع ذلك، مع مرور الوقت توسعت لتشمل تقييمات أخرى مثل "بيع قوي"، "شراء قوي"، "أداء أقل من المتوقع"، و"أداء أفضل من المتوقع"، من بين أمور أخرى.
يعتبر بدء تغطية المحللين لسهم معين أمرًا مهمًا للمتداولين ومديري الصناديق لأنه يشير إلى زيادة الاهتمام، ومن المحتمل أن يتبع ذلك زيادة في حجم التداول نظرًا لأن المحلل سيستمر في نشر تقارير حول الموضوع في المستقبل.
النقاط الرئيسية
- بدء التغطية يشير إلى أن محلل أو أكثر من محللي الأسهم سيبدأون في تقديم أبحاث من جانب البيع حول سهم معين وتقديم توصيات استثمارية بناءً على ذلك.
- التغطية تشير إلى العمل المستمر للمحللين في مراجعة وتقديم تقارير عن أعمال الشركة وتقديم توصيات مثل الشراء أو البيع.
- عادةً ما يتزامن بدء التغطية على سهم معين مع زيادة حجم التداول واهتمام المستثمرين.
فهم بدء التغطية
غالبًا ما يبدأ التغطية بعد أن تكون شركة ذات شهرة عالية قد قامت مؤخرًا بعملية الاكتتاب العام أو بعد أن يكون السهم متاحًا لفترة وقد حقق نجاحًا كافيًا ليهتم المستثمرون المؤسسيون بتفاصيل تلك الشركة وأعمالها. قبل بدء تغطية المحللين، من المحتمل أن الشركة لم تتلقَ أي تقييمات رسمية من المحللين، على الرغم من أن الشركة عادة ما تحظى بالكثير من الاهتمام الإعلامي في مراحل نموها المتأخرة وجولات استثمارات رأس المال المغامر أو الأسهم الخاصة.
عندما يتم بدء التغطية، عادةً ما تقدم وسائل الإعلام إشعارًا للمستثمرين قبل الحدث، بما في ذلك التكهنات حول ما يمكن أن تكون عليه التقييمات. يقوم العديد من محللي الاستثمار في الجانب البيعي بنشر تقرير "بدء التغطية" في نفس الوقت، يليه تحديثات دورية. تقوم بعض المواقع الإعلامية مثل Marketwatch التابعة لـ The Wall Street Journal وبلومبرغ بتجميع هذه التقييمات الأولية في متوسط "تقدير المحلل".
بدء التغطية ودور المحلل
يعمل العديد من المحللين في الشركات التي تقدم خدمات البيع لساعات طويلة وشاقة. خلال السنوات الأولى من حياة المحلل المهنية، يمكنهم توقع التركيز على جمع البيانات ذات الصلة، وتحديث جداول المقارنة والنماذج المالية، وقراءة الأخبار والمنشورات الصناعية ذات الصلة—كل ذلك لبناء فهم أساسي قوي لأعمال أو قطاع أو صناعة معينة.
بعض الشركات ستطلب من المحللين اجتياز مستوى آخر من امتحان CFA من أجل التقدم، بالإضافة إلى تراخيصهم Series 7 وSeries 63.
تغطية بدأت وهدف السعر
بشكل عام، ستصل المحللة إلى هدف سعري محدد في تقريرها. تستمد المحللة هذا الرقم باستخدام بعض المحركات الرئيسية مثل المبيعات. في نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF)، ستبدأ المحللة بتوقع التدفقات النقدية الحرة المستقبلية للشركة. ومن هناك، ستقوم بخصمها باستخدام معدل سنوي مطلوب للوصول إلى تقدير القيمة الحالية.
بدوره، يصبح هذا التقدير للقيمة الحالية هو الهدف السعري. إذا كانت القيمة التي يصل إليها المحلل من خلال تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) أعلى من سعر السهم الحالي للشركة، فسوف يعتبرون الورقة المالية مقومة بأقل من قيمتها وقد يصدرون تصنيف "شراء". أما إذا كان تقدير القيمة الحالية أقل من السعر السوقي، فقد يبدأون التغطية بتصنيف "بيع" ويعتبرون الورقة المالية مقومة بأكثر من قيمتها.