ما هو الفرق بين أسعار الشراء والبيع (Crush Spread)؟
استراتيجية "Crush Spread" هي استراتيجية تداول الخيارات المستخدمة في سوق العقود الآجلة لفول الصويا. المصطلح العام لهذا هو هامش المعالجة الإجمالي. غالبًا ما يستخدم المتداولون استراتيجية "Crush Spread" لإدارة المخاطر من خلال دمج مراكز العقود الآجلة لفول الصويا وزيت فول الصويا ووجبة فول الصويا في مركز واحد.
يُستخدم مركز الفارق السعري للتكسير للتحوط من الهامش بين العقود الآجلة لفول الصويا والعقود الآجلة لزيت الصويا ووجبة الصويا. يشبه الفارق السعري للتكسير الفارق السعري للتكسير في سوق النفط الخام من حيث أنه يتكون من مراكز متعددة في فئة واحدة مجتمعة في مركز واحد.
فهم انتشار السحق (Crush Spread)
استراتيجية التداول المعروفة باسم "الفارق السحق" تتضمن اتخاذ مركز شراء طويل في عقود فول الصويا الآجلة ومركز بيع قصير في عقود زيت فول الصويا ووجبة فول الصويا الآجلة. قد تكون الاستراتيجية أيضًا "الفارق السحق العكسي" الذي يتكون من اتخاذ مركز بيع قصير في عقود فول الصويا الآجلة ومركز شراء طويل في عقود زيت فول الصويا ووجبة فول الصويا الآجلة.
من خلال شراء عقود الفيوتشر لفول الصويا وبيع عقود الفيوتشر لوجبة فول الصويا في نفس الوقت، يحاول المتداول إنشاء مركز اصطناعي في معالجة فول الصويا، وهو ما يخلقه الفارق. باستخدام فارق السحق، يفترض المتداول أن تكاليف معالجة فول الصويا مقيمة بأقل من قيمتها. إذا كان هذا صحيحًا، فإن الفارق سيزداد، وسيحقق المتداول الربح من خلال شراء فول الصويا الذي سيرتفع سعره. في نفس الوقت، سيبيع زيت فول الصويا والوجبة التي ستنخفض أسعارها.
الفرق العكسي دقيق أيضًا. هنا، يفترض المتداول أن تكاليف معالجة فول الصويا كانت مبالغ فيها. باستخدام الفرق العكسي في عملية السحق، يمكن تحقيق الربح عن طريق بيع العقود الآجلة لفول الصويا التي ستنخفض قيمتها وشراء العقود الآجلة لزيت فول الصويا ووجبة فول الصويا التي ستزداد قيمتها.
نظرًا لأن العلاقة بين الفروقات في العقود الآجلة ستتغير بمرور الوقت، يمكن للمتداولين الحصول على تعرض اتجاهي للحركات.
التحوط والمضاربة باستخدام فروق التكسير
يُستخدم موقف انتشار السحق بشكل أساسي من قبل التحوطين والمضاربين. التحوطون هم الأشخاص المشاركون في إنتاج فول الصويا وزيت فول الصويا ووجبة فول الصويا. تداول العقود الآجلة على المنتجات التي يقومون بإنتاجها هو وسيلة لتخفيف المخاطر من انخفاض تكلفة منتجاتهم. يقوم التحوطون بموازنة مخاطر تكبد خسارة في المبيعات الفعلية للمنتجات من خلال كسب المال من انتشار السحق لفول الصويا وفول الصويا المعالج. نظرًا لأن استراتيجية انتشار السحق تكشف عن تكاليف المعالجة المبالغ فيها من خلال زيادة تكاليف العقود الآجلة لزيت فول الصويا ووجبة فول الصويا مقارنة بتكاليف العقود الآجلة لفول الصويا، يمكن للتحوطين على الأرجح التأثير على انتشار السحق من خلال الحفاظ على تكاليف المعالجة.
المضاربون يبحثون عن التسعير الخاطئ في السوق وسيستخدمون استراتيجية "crush spread" أو "reverse crush spread" للاستفادة من التسعير الخاطئ لفول الصويا أو زيت فول الصويا أو كسب فول الصويا.