ما هو التحوط التجاري؟
المتحوط التجاري هو منظمة تستخدم المشتقات مثل عقود الآجلة لتثبيت سعر سلع معينة تستخدمها في تشغيل أعمالها. السلعة هي منتج ضروري مطلوب لإنتاج سلعة أو خدمة.
وبالتالي، قد يمارس مصنع المواد الغذائية التحوط التجاري إذا قام بشراء سلع مثل السكر أو القمح التي يحتاجها لإنتاج منتجاته. وقد يقوم مصنعو المكونات الكهربائية بالتحوط للنحاس الذي يستخدمونه في الإنتاج.
النقاط الرئيسية
- يستخدم المتحوط التجاري الأسواق المشتقات أو الأوراق المالية من أجل تثبيت الأسعار للسلع التي ينتجونها أو يستهلكونها في عملية الإنتاج.
- التحوط التجاري هو طريقة لتطبيع النفقات التشغيلية للشركة في محاولة للسيطرة على مخاطر أسعار السلع.
- التحوط التجاري يسمح للشركات بتقليل تعرضها للمخاطر السوقية، مما يجعلها غير متحيزة سواء ارتفع سعر السلعة أو انخفض بمجرد أن يتم تأسيس التحوط.
- على سبيل المثال، قد تقوم شركات الطيران بشراء عقود آجلة للنفط أو الغاز تحسبًا للرحلات الجوية المستقبلية، أو قد يقوم مصنع حبوب الإفطار بشراء عقود آجلة للقمح أو الذرة نظرًا للطلب المستقبلي على الحبوب.
- من ناحية أخرى، قد تبيع مصافي النفط العقود الآجلة للنفط بينما يبيع مزارعو القمح أو الذرة العقود الآجلة الزراعية قبل حصادهم.
فهم التحوط التجاري
تستخدم الكيان التحوط التجاري كوسيلة لتطبيع النفقات التشغيلية أثناء محاولتها التحكم في مخاطر أسعار السلع والتنبؤ بشكل أكثر دقة بتكاليف الإنتاج. يشبه التحوط بوليصة التأمين حيث يساعد الاستثمار في تقليل مخاطر التحركات السعرية السلبية في أحد الأصول. يتعامل المتحوطون التجاريون في عقود الآجلة لإدارة مخاطر الأسعار المحددة.
على النقيض من ذلك، فإن المتداولين غير التجاريين هم أولئك المستثمرون الذين يستخدمون سوق العقود الآجلة للمضاربة على السلع. المضاربة هي عملية التداول في أصل أو إجراء معاملة مالية تنطوي على مخاطر كبيرة بفقدان معظم أو كل المبلغ الأولي مع توقع تحقيق مكاسب كبيرة.
تقوم لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وهي وكالة حكومية أمريكية، بوضع معايير لتصنيف المتداولين لتحديد حدود التداول وحجم المراكز التي تختلف بين المتداولين التجاريين وغير التجاريين. في الواقع، يُدرج تقرير التزامات المتداولين الأسبوعي للجنة عدد العقود الآجلة المفتوحة لكل من المتداولين التجاريين وغير التجاريين.
قد تُعتبر الشركة متحوطًا تجاريًا لسلعة معينة، ولكن ليس لسلع أخرى. فمثلاً، يمكن تصنيف مصنع للحلويات كمتحوط تجاري للكاكاو أو السكر، ولكنه لن يُصنف كمتحوط تجاري للألمنيوم أو زيت التدفئة أو السلع الأخرى.
مثال على التحوط التجاري
تُستخدم عقود العقود الآجلة في كل من التداول المضاربي والتحوط. تُتداول هذه العقود في بورصات مختلفة وتستند إلى سعر لتسليم كمية محددة من سلعة معينة في تاريخ مستقبلي محدد مسبقًا. قد تختلف أسعار العقود الآجلة هذه عن السعر الفوري الحالي للسلعة. السعر الفوري هو التكلفة الحالية للسلعة في السوق المفتوحة.
على سبيل المثال، قد يكون السعر الفوري للنحاس حاليًا 3.12 دولار لكل رطل. قد تقوم شركة تصنيع الأسلاك الكهربائية التي تستخدم النحاس في إنتاجها بتحديد أسعارها بناءً على هذا التكلفة. ومع ذلك، قد يرتفع السعر في المستقبل. هذا الارتفاع في السعر يجبر الشركة إما على تحقيق ربح أقل أو على رفع سعر منتجها.
تُعتبر صناديق التحوط من أكبر المضاربين، حيث تقوم بالعديد من أنواع التداولات نفسها التي يقوم بها المتحوطون، ولكن بهدف الربح فقط بدلاً من تقليل المخاطر.
على العكس من ذلك، قد يؤدي انخفاض السعر إلى أن يكون منتج الشركة أعلى من منافسيها، مما يكلفها حصة في السوق. لتثبيت هيكل الأسعار وتأمين سعر للنحاس الذي تحتاجه للإنتاج المستقبلي، يمكن للشركة شراء عقود آجلة للنحاس.
على الرغم من أن السعر الفوري للنحاس قد يكون 3.12 دولارًا لكل رطل، إلا أن السعر للتسليم المستقبلي غالبًا ما يكون أعلى ليأخذ في الاعتبار تكاليف التخزين. على سبيل المثال، قد يكون السعر للتسليم 3.15 دولارًا لكل رطل للتسليم في ثلاثة أشهر، و3.18 دولارًا للتسليم في ستة أشهر، و3.25 دولارًا في سنة واحدة، وهكذا.
اعتبارات خاصة
قد يقوم المتحوط التجاري بتنويع عقوده عبر عدة أشهر لضمان سعر محدد في تواريخ مستقبلية معينة. يمكنك الاطلاع على المزيد حول التنويع.
إذا انخفض سعر النحاس إلى ما دون سعر عقد العقود الآجلة، قد تضطر الشركة إلى بيع عقدها بخسارة. حتى مع تكبد خسارة في عقد العقود الآجلة، تمكنت الشركة من تقليل مخاطرها ضد ارتفاع تكاليف المواد الخام.
عندما يرتفع سعر النحاس، لا يُطلب من شركة الأسلاك الكهربائية استلام السلعة بشكل فعلي، بل يمكنها بيع العقود الآجلة لتحقيق ربح في السوق المفتوحة. يمكن للشركة شراء أو بيع عقود النحاس الآجلة بشكل مستمر حسب تغير احتياجاتها.
ما هو التحوط؟
التحوط هو معاملة مالية أو استثمار يقوم به شركة أو مستثمر لتقليل تأثير التحركات السعرية السلبية على أعمالهم أو استثماراتهم الأخرى. باختصار، التحوط هو إجراء يُتخذ لتقليل المخاطر عن طريق اتخاذ موقف معاكس أو موقف تعويضي لأداة مالية معينة.
ما هي الفروقات بين التحوطين والمضاربين؟
يسعى المتحوط إلى تعويض مخاطر السعر السلبية لأداة مالية معينة من خلال اتخاذ موقف معاكس أو تعويضي في أداة مالية أخرى. هدف المتحوط هو تقليل المخاطر الناتجة عن تغيرات الأسعار. من ناحية أخرى، يسعى المضارب إلى تحقيق الربح من خلال تغيرات الأسعار ويتخذ مواقف في أدوات مالية محددة لتحقيق ذلك.
ما الفرق بين التحوط والمراجحة؟
التحوط يسعى إلى تقليل مخاطر السعر من خلال اتخاذ موقف معاكس أو موازٍ للموقف الأساسي للاستثمار في الأوراق المالية أو المنتجات. الهدف من التحوط هو تقليل المخاطر. السعي لتحقيق الربح من خلال المراجحة يتمثل في الاستفادة من الفروق السعرية المؤقتة لنفس المنتج المتاح في أسواق مختلفة.
من هم المتحوطون في أسواق النفط والغاز؟
الجهات الرئيسية التي تقوم بالتحوط في أسواق النفط والغاز هي شركات إنتاج النفط والغاز. تسعى هذه الشركات إلى بيع النفط والغاز بأعلى سعر ممكن لتحقيق أكبر قدر من الأرباح. نظرًا لأن أسعار النفط والغاز تتقلب بشكل متكرر بناءً على مجموعة متنوعة من العوامل، يسعى منتجو النفط والغاز إلى تثبيت أسعار أعلى من خلال التحوط ضد مخاطر الأسعار. يمكنهم القيام بذلك عن طريق الاستثمار في العقود الآجلة أو الخيارات.
ماذا يعني فك التحوط؟
يشير مصطلح "إلغاء التحوط" إلى عملية إغلاق التحوط. يتضمن ذلك التداول للخروج من مركز كان يعمل كتحوط لأمان أو منتج. يحدث إلغاء التحوط إذا كان التحوط قد أتى ثماره أو إذا كانت الظروف في السوق تجعل المركز غير مجدي بعد الآن.
الخلاصة
يهدف التحوط إلى تقليل مخاطر تحركات الأسعار السلبية للأوراق المالية أو المنتجات التي تبيعها الشركات. يقوم المتحوطون باتخاذ مراكز تعويضية أو مراكز معاكسة لتحقيق ذلك، وذلك بشكل رئيسي من خلال الاستثمار في العقود الآجلة والخيارات. يمكن أن يساعد التحوط بشكل كبير في تقليل الخسائر والحفاظ على الأرباح مرتفعة.