ما هي الكساد الاقتصادي؟
الكساد هو تراجع حاد ومطول في النشاط الاقتصادي. يمكن تعريف الكساد على أنه ركود شديد يستمر لمدة ثلاث سنوات أو أكثر أو يؤدي إلى انخفاض في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة لا تقل عن 10% في سنة معينة. الكساد أقل شيوعًا بكثير من الركودات الأخف. يميل كلاهما إلى أن يكون مصحوبًا بمعدلات بطالة مرتفعة نسبيًا وتضخم منخفض نسبيًا.
لقد شهدت الولايات المتحدة ما لا يقل عن 34 ركودًا اقتصاديًا منذ عام 1850. يشمل ذلك الركود الكبير في 2008-2009 وركود كوفيد-19 في عام 2020. ولكنها شهدت كسادًا واحدًا فقط، والذي استمر من عام 1929 حتى عام 1941 ويُعرف بالكساد الكبير.
النقاط الرئيسية
- الكساد هو تراجع حاد ومستمر في النشاط الاقتصادي، مع أعراض تشمل انخفاضًا حادًا في النمو الاقتصادي، والتوظيف، والإنتاج.
- يمكن تعريف الكساد بأنه ركود يستمر لأكثر من ثلاث سنوات أو يؤدي إلى انخفاض بنسبة لا تقل عن 10% في الناتج المحلي الإجمالي السنوي.
- لقد شهد الاقتصاد الأمريكي العديد من حالات الركود، ولكن تعرض لكساد كبير واحد فقط.
فهم فترات الركود الاقتصادي
عاملان رئيسيان يميزان الكساد. ينخفض بشكل كبير مستوى ثقة المستهلك حيث يبدأ الناس في القلق بشأن أمان وظائفهم ويقللون من الإنفاق. كما تنخفض الاستثمارات حيث تتوقف الشركات والأفراد عن الاستثمار، سواء كان ذلك يعني بناء مصنع جديد، أو تطوير منتج جديد، أو شراء الأسهم.
العوامل الاقتصادية التي تميز الكساد تشمل:
- تراجع الإنتاجية والمخرجات
- نمو الناتج المحلي الإجمالي (GDP) السلبي المستمر
- انخفاض التجارة والتجارة العالمية
- زيادة في معدل الادخار (بين أولئك الذين لا يزال لديهم أموال للادخار)
الاقتصاديون يختلفون حول مدة الكساد. يجادل البعض بأن الكساد يشمل فقط الفترة التي تتسم بتراجع النشاط الاقتصادي. بينما يرى اقتصاديون آخرون أن الكساد يستمر حتى تعود معظم الأنشطة الاقتصادية إلى وضعها الطبيعي.
الاكتئاب مقابل الركود
يُعتبر الركود جزءًا طبيعيًا من دورة الأعمال الازدهار والانكماش. يُعرّف عمومًا على أنه انخفاض في الناتج المحلي الإجمالي (GDP) لمدة لا تقل عن ربعين متتاليين. نظرًا للتأخير في جمع البيانات حول النشاط الاقتصادي، قد ينتهي الركود القصير قبل أن يتم تأكيد حدوثه.
تستمر الكساد لسنوات، وتكون عواقبه أكثر خطورة بكثير. كان حوالي 25% من سكان الولايات المتحدة عاطلين عن العمل خلال أعمق فترات الكساد الكبير، وهذه النسبة لا تشمل المزارعين الذين فقدوا منازلهم وأراضيهم بسبب انهيار أسعار منتجاتهم.
الركود الاقتصادي أكثر شيوعًا بكثير. فقد شهدت الولايات المتحدة 32 حالة ركود من عام 1850 إلى 2007 وحالة كساد واحدة فقط. منذ ذلك الحين، شهدت الولايات المتحدة الركود الكبير في 2008-2009 والركود المرتبط بجائحة كوفيد-19 في عام 2020، والذي كان أقصر وأقل تأثيرًا.
كما هو ملاحظ، يتم تعريف الركود على أنه حدوث انخفاض في الناتج المحلي الإجمالي لربعين متتاليين على الأقل، حتى لو كان هذا الانخفاض طفيفًا. يتم تعريف الكساد على أنه انخفاض في الناتج المحلي الإجمالي السنوي بنسبة 10% أو أكثر. استمر الكساد الكبير لمدة عقد من الزمن.
يُعرّف الركود بأنه انخفاض في نمو الناتج المحلي الإجمالي لمدة ربعين متتاليين أو أكثر، بغض النظر عن مدى ضآلة الانخفاض. أما الكساد فيستمر لمدة ثلاث سنوات أو أكثر أو يُعرّف بأنه انخفاض في الناتج المحلي الإجمالي السنوي بنسبة 10% أو أكثر.
### مثال على الكساد
يُعتبر الكساد الكبير حتى يومنا هذا أسوأ ركود اقتصادي في تاريخ العالم الحديث. استمر لمدة تقارب العقد، ويعزو العديد من المؤرخين أصوله إلى 24 أكتوبر 1929، عندما انهار سوق الأسهم في حدث عُرف فيما بعد باسم الخميس الأسود. بعد سنوات من الاستثمار المتهور والمضاربة، انفجرت فقاعة سوق الأسهم وبدأت عملية بيع ضخمة، حيث تم تداول 12.9 مليون سهم، وهو رقم قياسي في ذلك الوقت.
في ذلك اليوم، كانت الولايات المتحدة بالفعل في حالة ركود. وفي يوم الثلاثاء التالي، 29 أكتوبر 1929، انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 12% إضافية في موجة بيع جماعية أخرى، مما أدى إلى بدء الكساد الكبير.
بدأت الكساد الكبير في الولايات المتحدة ولكن سرعان ما انتشر في جميع أنحاء العالم الصناعي. كان تأثيره الاقتصادي محسوسًا لأكثر من عقد من الزمان. تميزت هذه الحقبة بمستويات كارثية من البطالة والفقر والجوع والاضطرابات السياسية. جف الإنفاق الاستهلاكي والاستثمار التجاري. وصلت البطالة في الولايات المتحدة إلى مستوى أقل بقليل من 25% في عام 1933 وظلت في خانة الأرقام المزدوجة حتى عام 1941، عندما انخفضت أخيرًا إلى 9.66%.
بعد فترة وجيزة من انتخاب فرانكلين د. روزفلت رئيسًا في عام 1932، تم إنشاء شركة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) لحماية حسابات المودعين في حالة فشل البنك. بالإضافة إلى ذلك، تم تشكيل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لتنظيم أسواق الأسهم الأمريكية.
لماذا من غير المحتمل تكرار الكساد الكبير؟
يبدو أن صانعي السياسات الحكومية قد تعلموا درسهم من الكساد الكبير. تم تقديم قوانين ولوائح جديدة لحماية المستهلكين والمستثمرين. طورت البنوك المركزية أدوات مصممة للحفاظ على استقرار الاقتصاد.
في الوقت الحاضر، تكون البنوك المركزية سريعة في الاستجابة للتضخم قبل أن يخرج عن السيطرة. وهي على استعداد مماثل لاستخدام السياسة النقدية التوسعية لرفع الاقتصاد خلال الأوقات الصعبة. تُعزى هذه الأدوات بشكل كبير إلى المساعدة في وقف الركود الكبير لعام 2008-2009 من التحول إلى كساد كامل.
يمكن أن تتسبب سلسلة من العوامل في انكماش الاقتصاد والإنتاج بشكل حاد. في حالة الكساد الكبير، تم إلقاء اللوم على السياسة النقدية المشكوك فيها.
ما الذي يسبب الكساد؟
الكساد الاقتصادي هو كارثة متدحرجة تبدأ بانخفاض في ثقة المستهلك. بالطبع، هناك حدث أو أحداث محفزة وراء هذا الفقدان للثقة. يُعتبر أزمة الرهن العقاري الثانوي في عام 2006 الحدث الرئيسي الأول الذي أدى إلى الركود الكبير في 2008-2009. ومع انخفاض أسعار المنازل، شاهد العديد من الأمريكيين ثرواتهم الشخصية وثروات جيرانهم تتبخر. أصبحوا حذرين بشأن إنفاق المال.
عندما ينفق المستهلكون أقل، تقوم الشركات بإنتاج أقل وتعيد التفكير في الاستثمارات في المشاريع الجديدة. يحتاجون إلى عدد أقل من العمال لإنتاج عدد أقل من السلع، لذا يبدأون في تسريح الناس. ومع وجود المزيد من الأشخاص العاطلين عن العمل، تنخفض الأجور للوظائف القليلة المتبقية. ومع قلة الأشخاص الذين ينفقون المال، تنخفض أسعار العديد من السلع.
العجلة تستمر في الدوران بينما يغرق الاقتصاد أكثر في المنطقة السلبية.
ما هي الإشارات التي تدل على اقتراب حدوث ركود اقتصادي؟
إذا كان كل شيء يبدأ بالمستهلك، فإن الرقم الذي يجب مراقبته هو مؤشر ثقة المستهلك الذي تنشره The Conference Board. يُعتبر أحد الأرقام الرئيسية التي تشير إلى صحة الاقتصاد الأمريكي، حيث تُنشر أحدث التحديثات للمؤشر في آخر يوم ثلاثاء من كل شهر.
يستكشف الاستطلاع المستخدم لتجميع المؤشر الأسباب وراء ثقة المستهلكين أو عدمها. وقد ارتفع مؤشر الوضع الحالي، الذي يقيم الآراء حول ظروف الأعمال وسوق العمل الحالية، بشكل طفيف. بينما انخفض مؤشر التوقعات، الذي يعتمد على النظرة قصيرة الأجل للمستهلكين، قليلاً. على سبيل المثال:
- تراجع ثقة المستهلكين في الولايات المتحدة في يناير 2023. حيث بلغ المؤشر 107.1، وهو انخفاض من 109.0 الذي تم الإبلاغ عنه في الشهر السابق.
- انخفض مؤشر التوقعات إلى 77.8 خلال تلك الفترة، وهو ما كان أقل من المستوى الرئيسي 80.
من المهم ملاحظة أن هذا يشير إلى احتمال حدوث ركود اقتصادي وليس كساد. يجب أن يشير الرقم إلى خسارة كارثية في ثقة المستهلكين لكي يستخدم أي شخص كلمة "كساد". وحتى في تلك الحالة، سيكون صانعو السياسات النقدية والمالية يسارعون لاستخدام الأدوات المتاحة لديهم لدعم تلك الأرقام.
إذن، أين تقف الثقة بعد يناير 2023؟ انخفض المؤشر إلى 100.4 في يونيو 2024. بلغ مؤشر الوضع الحالي 141.5، بينما لا يزال مؤشر التوقعات أقل من العتبة 80 بقيمة 73.0.
كيفية الوقاية من الاكتئاب
في العصر الحديث، يتم التصدي للركود العميق أو الكساد الصريح غالبًا باستخدام سلاحين يتم التحكم فيهما من قبل فروع مختلفة من الحكومة: السياسة المالية التوسعية والسياسة النقدية التوسعية.
هناك دورة أخرى، وهي التقشف المالي، التي كانت مثيرة للجدل، على أقل تقدير.
السياسة المالية
السياسة المالية هي مهمة الكونغرس الأمريكي والرئيس. في مواجهة الركود الاقتصادي، يقوم صانعو السياسة المالية بإنفاق أموال دافعي الضرائب. قد يوافقون على مشاريع أعمال عامة ضخمة مثل إدارة تقدم الأعمال (WPA)، التي أُنشئت في عام 1935 لخلق وظائف بديلة عن تلك التي فقدت. قد يضعون الأموال مباشرة في أيدي الجمهور من خلال تدابير مثل الائتمان الضريبي للأطفال الموسع الذي زاد من القدرة الشرائية للأسر خلال الركود المرتبط بجائحة كوفيد-19.
السياسة النقدية
السياسة النقدية هي مهمة البنك المركزي. في الولايات المتحدة، هذا هو الاحتياطي الفيدرالي. يمكن للاحتياطي الفيدرالي تحفيز الاقتصاد ببساطة عن طريق خفض معدلات الفائدة التي يفرضها على البنوك للقروض قصيرة الأجل التي تحافظ على تشغيل النظام المصرفي.
تؤثر هذه المعدلات على جميع المعدلات الأخرى التي تُفرض على القروض الاستهلاكية والتجارية. يشجع المال الرخيص على المزيد من الاقتراض والمزيد من الاستثمار التجاري، مما يؤدي إلى خلق المزيد من الوظائف. عندما ينجح الأمر، يتوقف الكارثة المتدحرجة للاكتئاب الوشيك وتبدأ في عكس مسارها.
إذا كانت هناك حاجة إلى مزيد من القوة المالية، فقد يتبنى الاحتياطي الفيدرالي سياسة التيسير الكمي. يستخدم الاحتياطي الفيدرالي احتياطياته الخاصة لشراء كميات ضخمة من ديون الحكومة، مثل السندات. يؤدي ذلك إلى إضافة المزيد من النقد إلى الاقتصاد. يصبح هذا النقد متاحًا للاستثمارات الجديدة.
التقشف المالي
تعتبر التقشف المالي في معارضة مباشرة للسياسة التوسعية كاستراتيجية لمواجهة التراجع الاقتصادي.
في أوقات الركود، تنخفض إيرادات الحكومة. يعمل عدد أقل من الناس، وتبدأ مشاريع أقل، وينخفض إنفاق المستهلكين. جميع الأحداث الخاضعة للضريبة التي تحافظ على نشاط الحكومة تتراجع.
يمكن الوفاء بالالتزام بميزانية متوازنة بشكل منطقي من خلال تخفيض الإنفاق الحكومي. وقد اتبعت بعض الدول في الاتحاد الأوروبي وكذلك بعض الولايات الأمريكية هذا المسار خلال فترة الركود الكبير، حيث كانت مقيدة بقواعد الميزانية المتوازنة أو كانت لديها نفور واضح من زيادة الدين الحكومي.
ما إذا كانت هذه الاستراتيجية تعالج الركود أو تغذيه لا يزال موضوعًا للنقاش. في الآونة الأخيرة، تم إقالة رئيسة الوزراء البريطانية ليز تروس من منصبها بعد فترة ولاية قصيرة قياسية بسبب توصيتها بالتقشف المالي استجابةً للمشاكل الاقتصادية التي تواجهها البلاد.
كيفية حماية أموالك في فترة الركود الاقتصادي
إذا كانت التاريخ دليلاً، فلا ينبغي أن تقضي وقتك في القلق بشأن الكساد، بل يجب أن تستعد للركود القادم. الأمر يتعلق حقًا بالحفاظ على وعيك بأن الاقتصاد يتحرك في دورة ازدهار وركود، وإذا كان الوقت هو وقت الازدهار، فاستعد للركود.
كمستثمر، يعني ذلك الحفاظ على تنويع محفظتك لتشمل اختيارات "الملاذ الآمن" التي تؤدي أداءً جيدًا حتى في فترات الركود. وكشخص بالغ مسؤول، يعني ذلك الادخار بانتظام، وسداد ديونك، والحفاظ على صندوق طوارئ.
وكجزء من الاقتصاد الأمريكي الحديث، يمكن أن يعني ذلك النظر حولك والتفكير في مصادر دخل بديلة يمكنك الاستفادة منها عندما تصبح الأمور غير مستقرة.
ما هو الفرق بين الكساد والركود؟
قد تنظر إلى الكساد على أنه ركود شديد في تأثيراته ومدته. الركود هو تراجع نسبي قصير في النشاط الاقتصادي. يُعتبر مرحلة جوهرية في الدورة الاقتصادية.
هذه هي التعريفات المقبولة عمومًا لكل منهما:
- الركود هو انخفاض في الناتج المحلي الإجمالي (GDP) يستمر لمدة لا تقل عن ربعين سنويين. وهو تباطؤ في النشاط الاقتصادي.
- الكساد هو ركود اقتصادي شديد يستمر لمدة ثلاث سنوات أو أكثر أو يؤدي إلى انخفاض في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة لا تقل عن 10% في سنة معينة. يتميز بفقدان كبير للوظائف، وانتشار حالات الإفلاس، وانخفاض حاد في أسعار السلع والخدمات.
هل يمكن أن يحدث الكساد الكبير مرة أخرى؟
تجنبت الولايات المتحدة أزمة الكساد الكبير مرة أخرى في عامي 2008-2009. هناك فرصة جيدة أن تتمكن من تجنبها مرة أخرى باستخدام بعض الإجراءات المالية والنقدية المكلفة ولكن القوية التي استخدمتها في ذلك الوقت. تضمنت هذه الإجراءات قروضًا ضخمة للبنوك وصناعة السيارات؛ تخفيضات ضريبية للجمهور؛ زيادة الإنفاق الحكومي على البنية التحتية، وخفض معدلات الفائدة.
ضع في اعتبارك أيضًا أن جائحة كوفيد تسببت في ركود قصير في عام 2020. وقد تم مواجهة ذلك أيضًا بمجموعة مستهدفة من الإجراءات المالية والنقدية التي ربما منعت تدهورًا أكثر حدة.
ما هي المدة التي يمكن أن تستمر فيها حالة الركود الاقتصادي؟
يُعرّف الركود بأنه حدوث نمو اقتصادي سلبي لمدة لا تقل عن ربعين متتاليين.
رسم بياني من الاحتياطي الفيدرالي للركود منذ عام 1970 يوضح مدى طول فترة الركود. ربما كان الأسوأ هو الركود "المزدوج" الذي بدأ في الربع الثاني من عام 1979 وانتهى في الربع الثالث من عام 1980، ليعود للظهور في الربع الثاني من عام 1981 ويستمر حتى الربع الثالث من عام 1982.
الخلاصة
تُعتبر حالات الركود أحداثًا شائعة بما يكفي لتُعتبر جزءًا طبيعيًا من الدورة الاقتصادية. يتبع فترة التوسع فترة انكماش. إنها غير متوقعة، على الرغم من أن الكثير من الناس يحاولون التنبؤ بها.
لم يتمكن الاقتصاديون من التنبؤ، على سبيل المثال، بأن جائحة عالمية ستؤدي إلى شبه توقف في خط الأنابيب العالمي للسلع والخدمات، مما يؤدي إلى ركود بدأ في الربع الأول من عام 2020. كما لم يتمكنوا من التنبؤ بأن الركود سينتهي بحلول الربع الثالث من عام 2020، بعد ضخ هائل من الأموال الحكومية التي لم تدعم الاقتصاد فحسب، بل حافظت أيضًا على استمراره حتى يمكن استئناف النشاط الاقتصادي الطبيعي بشكل أكبر.
الكساد هو ركود ذو أبعاد كارثية. لم يشهد الاقتصاد الأمريكي كسادًا اقتصاديًا منذ عام 1939. قد يكون ذلك جزئيًا لأن صانعي السياسات في البلاد قد طوروا أدوات لتخفيف آثار الركود قبل أن يتحول إلى شيء أسوأ.
تصحيح—8 سبتمبر 2024: تم تصحيح هذه المقالة لتوضيح أن الكساد يستمر لمدة ثلاث سنوات أو أكثر، ولتصحيح أن مؤشر ثقة المستهلك يتم نشره من قبل مجلس المؤتمرات.