ما هو درجة الرافعة التشغيلية (DOL)؟
درجة الرافعة التشغيلية (DOL) هي مضاعف يقيس مدى تغير الدخل التشغيلي للشركة استجابة لتغير في المبيعات. الشركات التي لديها نسبة كبيرة من التكاليف الثابتة (أو التكاليف التي لا تتغير مع الإنتاج) مقارنةً بـ التكاليف المتغيرة (التكاليف التي تتغير مع حجم الإنتاج) تتمتع بمستويات أعلى من الرافعة التشغيلية.
يساعد معدل الرافعة التشغيلية (DOL) المحللين في تحديد تأثير أي تغيير في المبيعات على الأرباح أو الربح للشركة.
صيغة وحساب درجة الرافعة التشغيلية
DOL = نسبة التغير في EBIT نسبة التغير في المبيعات
حيث: EBIT = الأرباح قبل الفوائد والضرائب
نسبة الرافعة التشغيلية (DOL) تساوي نسبة التغير في الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) مقسومة على نسبة التغير في المبيعات.
حيث: EBIT تعني الأرباح قبل الفوائد والضرائب.
هناك عدد من الطرق البديلة لحساب درجة الرافعة التشغيلية (DOL)، وكل منها يعتمد على الصيغة الأساسية المذكورة أعلاه:
درجة الرافعة التشغيلية = التغير في الدخل التشغيلي ÷ التغير في المبيعات
درجة الرافعة التشغيلية = التغير في الدخل التشغيلي ÷ التغير في المبيعات
درجة الرافعة التشغيلية = التغير في المبيعات ÷ التغير في الدخل التشغيلي
درجة الرافعة التشغيلية = هامش المساهمة ÷ الدخل التشغيلي
درجة الرافعة التشغيلية تساوي هامش المساهمة مقسومًا على الدخل التشغيلي.
درجة الرافعة التشغيلية = المبيعات – التكاليف المتغيرة المبيعات – التكاليف المتغيرة – التكاليف الثابتة
درجة الرافعة التشغيلية تساوي المبيعات ناقص التكاليف المتغيرة مقسومة على المبيعات ناقص التكاليف المتغيرة ناقص التكاليف الثابتة
درجة الرافعة التشغيلية = المبيعات – التكاليف المتغيرة – التكاليف الثابتة المبيعات – التكاليف المتغيرة
درجة الرافعة التشغيلية = نسبة هامش المساهمة ÷ هامش التشغيل
درجة الرافعة التشغيلية تساوي نسبة هامش المساهمة مقسومة على هامش التشغيل.
النقاط الرئيسية
- يقيس درجة الرافعة التشغيلية مدى تغير دخل التشغيل للشركة استجابة لتغير في المبيعات.
- يساعد معدل الرافعة التشغيلية (DOL) المحللين في تحديد تأثير أي تغيير في المبيعات على أرباح الشركة.
- الشركة التي تتمتع برافعة تشغيلية عالية لديها نسبة كبيرة من التكاليف الثابتة، مما يعني أن زيادة كبيرة في المبيعات يمكن أن تؤدي إلى تغييرات كبيرة في الأرباح.
ماذا يمكن أن يخبرك به درجة الرافعة التشغيلية
كلما زادت درجة الرافعة التشغيلية (DOL)، زادت حساسية أرباح الشركة قبل الفوائد والضرائب (EBIT) للتغيرات في المبيعات، بافتراض أن جميع المتغيرات الأخرى تظل ثابتة. يساعد معدل الرافعة التشغيلية المحللين في تحديد تأثير أي تغيير في المبيعات على أرباح الشركة.
الرافعة التشغيلية تقيس التكاليف الثابتة للشركة كنسبة مئوية من إجمالي تكاليفها. تُستخدم لتقييم نقطة التعادل للأعمال التجارية، وهي النقطة التي تكون فيها المبيعات كافية لتغطية جميع التكاليف، ويكون الربح صفرًا. الشركة التي تتمتع بـ رافعة تشغيلية عالية لديها نسبة كبيرة من التكاليف الثابتة، مما يعني أن زيادة كبيرة في المبيعات يمكن أن تؤدي إلى تغييرات كبيرة في الأرباح. أما الشركة التي تتمتع بـ رافعة تشغيلية منخفضة فلديها نسبة كبيرة من التكاليف المتغيرة، مما يعني أنها تحقق ربحًا أقل على كل عملية بيع، ولكنها لا تحتاج إلى زيادة المبيعات بنفس القدر لتغطية تكاليفها الثابتة الأقل.
مثال على كيفية استخدام درجة الرافعة التشغيلية
كمثال افتراضي، لنفترض أن الشركة X حققت مبيعات بقيمة 500,000 دولار في السنة الأولى و600,000 دولار في السنة الثانية. في السنة الأولى، كانت نفقات التشغيل للشركة 150,000 دولار، بينما في السنة الثانية كانت نفقات التشغيل 175,000 دولار.
السنة الأولى EBIT تساوي 500,000 دولار - 150,000 دولار = 350,000 دولار
السنة الثانية EBIT تساوي 600,000 دولار - 175,000 دولار = 425,000 دولار
بعد ذلك، يتم حساب التغير النسبي في قيم الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) والتغير النسبي في أرقام المبيعات كما يلي:
% التغير في الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) = (425,000 دولار ÷ 350,000 دولار) - 1 = 21.43%
% التغير في المبيعات = (600,000 دولار ÷ 500,000 دولار) - 1 = 20%
التغير في الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) = (425,000 دولار مقسوم على 350,000 دولار) ناقص 1 = 21.43%
التغير في المبيعات = (600,000 دولار مقسوم على 500,000 دولار) ناقص 1 = 20%
أخيرًا، يتم حساب نسبة الرافعة التشغيلية (DOL) كما يلي:
DOL = نسبة التغير في الدخل التشغيلي إلى نسبة التغير في المبيعات = 21.43% ÷ 20% = 1.0714
نسبة الرافعة التشغيلية (DOL) تساوي نسبة التغير في الدخل التشغيلي مقسومة على نسبة التغير في المبيعات. في هذه الحالة، نسبة التغير في الدخل التشغيلي هي 21.43% ونسبة التغير في المبيعات هي 20%. وبالتالي، نسبة الرافعة التشغيلية تساوي 1.0714.
الفرق بين درجة الرافعة التشغيلية ودرجة الرافعة المالية المشتركة
يمتد معدل الرافعة المالية المركبة (DCL) ليشمل معدل الرافعة التشغيلية للحصول على صورة أكثر شمولاً لقدرة الشركة على تحقيق الأرباح من المبيعات. يقوم بضرب معدل الرافعة التشغيلية (DOL) في معدل الرافعة المالية (DFL) مضروبًا في نسبة التغير المئوي في الأرباح لكل سهم (EPS) إلى التغير المئوي في المبيعات:
تلخص هذه النسبة تأثيرات الجمع بين الرافعة المالية والتشغيلية، وتأثير هذا الجمع أو تنويعاته على أرباح الشركة. ليس كل الشركات تستخدم كلا من الرافعة التشغيلية والمالية، ولكن يمكن استخدام هذه الصيغة إذا كانت تستخدمهما. تُعتبر الشركة التي لديها مستوى مرتفع نسبيًا من الرافعة المجمعة أكثر خطورة من الشركة التي لديها رافعة مجمعة أقل، لأن الرافعة العالية تعني تكاليف ثابتة أكثر على الشركة.