ما هو التفاف الصندوق المتداول في البورصة (ETF Wrap)؟
صندوق الاستثمار المتداول (ETF) هو نوع من المحافظ الاستثمارية الخاصة حيث يقوم المستثمر - سواء بمساعدة مستشار استثماري أو بدونها - بالاستثمار فقط في صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs).
تستند تركيبة كل فئة من صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في البداية إلى نموذج تخصيص الأصول الذي تم اختياره مسبقًا؛ وستحتاج إلى إعادة التوازن بشكل دوري استجابةً للتغيرات في القيم السوقية.
النقاط الرئيسية
- تغليف الصندوق المتداول في البورصة (ETF) هو نوع من المحافظ الاستثمارية الخاصة حيث يستثمر المستثمر - سواء بمساعدة مستشار استثماري أو بدونها - بشكل حصري في صناديق الاستثمار المتداولة.
- النماذج الشائعة لتوزيع الأصول في برامج رسوم التغليف لصناديق الاستثمار المتداولة تشمل 100% أسهم، 100% دخل ثابت، أو نموذج متوازن يجمع بين الدخل الثابت والأسهم؛ يعتمد اختيار النموذج على عمر المستثمر، وتحمله للمخاطر، والدخل، والأهداف، وعوامل شخصية أخرى.
- بشكل عام، برنامج الرسوم الشاملة هو برنامج يتم فيه فرض رسوم محددة أو رسوم على المستثمر الفردي لا تستند مباشرة إلى المعاملات في حسابهم مقابل خدمات الاستشارات الاستثمارية وتنفيذ معاملات العملاء.
- البساطة هي واحدة من الفوائد الرئيسية لبرنامج الرسوم الشاملة.
- من العيوب المحتملة لبرامج التغليف هو أن المستثمرين الذين يتبعون استراتيجية الشراء والاحتفاظ—وأولئك الذين يتداولون بشكل غير متكرر—يعرضون أنفسهم لرسوم غير ضرورية من خلال اختيار برنامج التغليف (مقابل دفع عمولات لكل صفقة).
كيف يعمل صندوق الاستثمار المتداول (ETF) المغلف
النماذج الشائعة لتخصيص الأصول في برامج رسوم الإدارة الشاملة لصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) هي 100% أسهم، 100% دخل ثابت، أو نموذج متوازن يجمع بين الدخل الثابت والأسهم. يعتمد اختيار النموذج على عمر المستثمر، وتحمله للمخاطر، والدخل، والأهداف، وعوامل شخصية أخرى. يمكن للمستثمرين اختيار إدارة برنامج رسوم الإدارة الشاملة لصناديق الاستثمار المتداولة بأنفسهم في حساب غير تقديري، أو يمكنهم اختيار أن يقوم مستشار محترف بذلك نيابة عنهم في حساب تقديري.
بشكل عام، من خلال برنامج الرسوم الشاملة، يتم فرض رسوم محددة أو رسوم على المستثمر الفردي لا تستند مباشرة إلى المعاملات في حسابه مقابل خدمات الاستشارات الاستثمارية (والتي قد تشمل إدارة المحفظة أو النصيحة بشأن اختيار مستشارين استثماريين آخرين) وتنفيذ معاملات العميل.
مزايا وعيوب صندوق الاستثمار المتداول (ETF) المغلف
البساطة هي واحدة من الفوائد الأساسية لبرنامج الرسوم الشاملة. يدفع العملاء رسومًا سنوية أو ربع سنوية للمنتجات الشاملة التي تدير محفظة من الاستثمارات، بدلاً من دفع عمولات فردية للصفقات. بالنسبة للمستشارين الذين يفرضون رسومًا بناءً على الأصول تحت الإدارة (AUM)، غالبًا ما تكون هذه الرسوم لإدارة الأموال للمنتجات الشاملة إضافية، إما يتم فوترتها للعميل بشكل منفصل أو من خلال رسوم أعلى على الأصول تحت الإدارة للمستشار لتغطيتها.
تعتبر صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) مفيدة بسبب نسب المصاريف المنخفضة مقارنة بـ صناديق الاستثمار المشتركة. بالإضافة إلى ذلك، قد تقدم برامج التغليف للمستثمرين خدمات تخصيص الأصول وإعادة التوازن للحفاظ على محفظتهم بما يتماشى مع أهدافهم الاستثمارية. قد تشمل الفوائد الإضافية تقديم المشورة الاستثمارية، ورسوم الوساطة، والمصاريف الإدارية، وخدمات الطرف الثالث. من المهم فهم الخدمات التي يتم تضمينها أو عدم تضمينها في تغليف الصندوق.
من العيوب المحتملة لبرامج التغليف هو أن المستثمرين الذين يتبعون استراتيجية الشراء والاحتفاظ—وأولئك الذين يتداولون بشكل غير متكرر—يعرضون أنفسهم لرسوم غير ضرورية من خلال اختيار برنامج التغليف (مقابل دفع عمولات لكل عملية تداول). من المتوقع أن تحمي برامج التغليف العملاء من النشاط الزائد في الحساب—المعروف أيضًا باسم التدوير. ولكن يمكن أن يحدث العكس إذا كان هناك تداول قليل في الحساب؛ فقد لا يقدم المستشار المالي قيمة مقابل الرسوم المفروضة على برنامج التغليف.
المستشارون الذين يستخدمون برامج تغليف الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) وصناديق الاستثمار المشتركة معروفون أيضًا بفرض رسوم عالية، بالإضافة إلى عدم الكشف بشكل كافٍ عن عمولات الوساطة التي يدفعونها لتداول الاستثمارات داخل برامج التغليف. وفي بعض الحالات، تكون رسوم التغليف التي تشمل عمولات الوساطة أعلى بكثير من تكاليف العمولات التي يتحملها المستشار.
إيجابيات وسلبيات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF Wraps)
الإيجابيات
المنتجات المغلفة بسيطة نسبيًا، حيث يتم فرض رسوم ربع سنوية أو شهرية واحدة.
تميل صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) إلى أن تكون لديها نسب نفقات منخفضة نسبيًا مقارنةً بصناديق الاستثمار المشتركة.
تقدم بعض برامج الاستثمار برامج إعادة التوازن لتتناسب مع أهداف استثمار العميل.
السلبيات
قد ينتهي الأمر بالمتداولين غير المتكررين بدفع المزيد على المدى الطويل مقابل حزم صناديق الاستثمار المتداولة (ETF wraps).
قد يفرض بعض المستشارين لبرامج تغليف صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) رسومًا مرتفعة أو عمولات وساطة غير معلنة.
ما هو حساب اللف؟
حساب wrap account هو نوع من حسابات الوساطة الذي يفرض رسومًا ثابتة بناءً على كمية الأصول المدارة. تغطي هذه الرسوم جميع النفقات الإدارية والتجارية المرتبطة بالحساب، بدلاً من فرض عمولات على كل عملية تداول. يمكن أن تكون حسابات wrap أقل تكلفة للمتداولين المتكررين ولكنها أكثر تكلفة للمتداولين الذين يتبعون استراتيجية الشراء والاحتفاظ.
كم تبلغ رسوم الإدارة الشاملة؟
قد يفرض حساب الالتفاف النموذجي رسومًا تتراوح بين 1-3% من الأصول تحت الإدارة، وعادةً ما تفرض حسابات الالتفاف الخاصة بصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) رسومًا أقل من حسابات الالتفاف الخاصة بصناديق الاستثمار المشتركة.
هل حسابات اللفافة تستحق العناء؟
يمكن أن تكون حسابات اللفافة مفيدة للمستثمرين الذين يتداولون أو يعيدون توازن محافظهم بشكل متكرر، مما يسمح لهم بتجنب تكلفة رسوم العمولة. ولكن بالنسبة للمستثمرين الذين يتداولون بشكل أقل تكرارًا، قد تكون رسوم اللفافة أكبر على المدى الطويل.
الخلاصة
التغليف بصناديق الاستثمار المتداولة (ETF wrap) هو نوع من حسابات التغليف التي تستثمر فقط في صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة. مثل حسابات التغليف الأخرى، فإنه يفرض رسومًا ثابتة على خدمات الإدارة بدلاً من العمولات على كل صفقة. تميل التغليفات بصناديق الاستثمار المتداولة إلى أن تكون أقل تكلفة من تغليفات صناديق الاستثمار المشتركة الأخرى.