ما هو إيصال الإيداع الأوروبي (EDR)؟
إيصال الإيداع الأوروبي (EDR) هو ورقة مالية قابلة للتداول تصدرها بنك أوروبي وتمثل ورقة مالية عامة لشركة غير أوروبية ويتم تداولها في البورصات المحلية. يتم تسعير الأسهم التي يصدرها البنك بالعملات المحلية (خاصة اليورو) وتدفع أيضًا أرباحًا، إذا كان ذلك ممكنًا، بالعملات المحلية. قد تقوم الشركات غير الأوروبية بإدراج إيصالات الإيداع الأوروبية لجذب قاعدة أوسع من المستثمرين.
تُعتبر إيصالات الإيداع الأوروبية (EDRs) المكافئ الوظيفي لـ إيصالات الإيداع الأمريكية (ADR)، والتي تتيح للشركات الأجنبية إدراج أسهمها في البورصات الأمريكية.
النقاط الرئيسية
- إيصال الإيداع الأوروبي (EDR) هو ورقة مالية قابلة للتداول تصدرها بنك أوروبي وتمثل أسهمًا في شركة غير أوروبية.
- يتم تداول شهادات الإيداع الأوروبية (EDRs) في البورصات الأوروبية وتتيح للمستثمرين الأوروبيين الاستثمار بسهولة أكبر في الشركات الأجنبية.
- يتم تسعير شهادات الإيداع الأوروبية (EDRs) وأرباحها باليورو.
فهم إيصالات الإيداع الأوروبية (EDR)
الإيصالات الإيداعية الأوروبية (European depositary receipts) موجودة منذ عقود، لكنها أصبحت أكثر شعبية مع صعود الاستثمار العالمي. الفوائد واضحة: يحصل المستثمرون في أوروبا على وصول مريح إلى أسهم الشركات العامة الموجودة في الولايات المتحدة ودول أجنبية أخرى؛ تجذب الشركات غير الأوروبية مجموعة أكبر من رأس المال عن طريق الإدراج في أوروبا؛ وتولد البنوك التي تصدر وتدعم الإيصالات الإيداعية الأوروبية عمولات تداول ورسومًا لدفاترها.
بعد التأكد من أن أسهم شركة عامة تفي بمتطلبات البورصة المحلية، تقوم بنك مقره في أوروبا بشراء مجموعة من الأسهم الخاصة بالشركة وتضعها في الحفظ لدى ذراعها الإيداعي. ثم تقوم بتجميعها في حزم وإعادة إصدارها بالعملات المحلية ليتم تداولها وتسويتها في البورصات المحلية.
بالإضافة إلى إنشاء إيصالات الإيداع الأوروبية (EDR)، يتولى البنك معالجة مدفوعات الأرباح، وتحويل العملات، وتوزيع الإيصالات. كما يوفر نقل معلومات المساهمين إلى حاملي إيصالات الإيداع الأوروبية، بما في ذلك التقارير السنوية، وملفات الوكالة، ومواد الإجراءات المؤسسية الأخرى.
مخاطر EDR
بالنسبة للمستثمر الأوروبي، فإن القدرة على الاستثمار في الأوراق المالية الأجنبية في بورصة محلية لها جاذبيتها. ومع ذلك، هناك على الأقل مخاطرتان رئيسيتان. أولاً، هناك مخاطر العملة.
خذ على سبيل المثال، سهم شركة أمريكية تم شراؤه من قبل مستثمر أوروبي في وقت معين. إذا كانت قيمة الدولار الأمريكي أقل مقابل اليورو في تاريخ لاحق، فإن EDR سيشهد انخفاضًا في القيمة.
ثانيًا، قد يكون لدى إيصالات الإيداع الأوروبية (EDR) سيولة تداول منخفضة، مما يعني أن المستثمرين قد لا يتمكنون من التداول بسهولة عند فروق أسعار العرض والطلب الضيقة بالكميات المطلوبة من الأسهم.
إيصالات الإيداع الأوروبية (EDRs)، إيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs)، وإيصالات الإيداع العالمية (GDRs)
تتشابه شهادات الإيداع الأوروبية (EDRs) وشهادات الإيداع الأمريكية (ADRs) إلى حد كبير. يكمن الاختلاف الرئيسي في أن شهادات الإيداع الأمريكية تتيح للشركات غير الأمريكية إدراج أسهمها في البورصات الأمريكية، بينما تتيح شهادات الإيداع الأوروبية للشركات غير الأوروبية إدراج أسهمها في البورصات الأوروبية. بينما تُسعر شهادات الإيداع الأمريكية بالدولار الأمريكي، تُسعر شهادات الإيداع الأوروبية باليورو.
تقدم شهادات الإيداع الأمريكية (ADRs) وشهادات الإيداع الأوروبية (EDRs) قوائم للأسهم الأجنبية في سوق واحد: الولايات المتحدة أو أوروبا، على التوالي. بينما توفر شهادات الإيداع العالمية (GDRs) الوصول إلى سوقين أو أكثر، وغالبًا ما يكون ذلك في السوق الأمريكية والأسواق الأوروبية، من خلال أداة مالية قابلة للاستبدال. تُستخدم شهادات الإيداع العالمية بشكل شائع عندما يقوم المُصدر بجمع رأس المال في السوق المحلية وكذلك في الأسواق الدولية والأمريكية، سواء من خلال الطرح الخاص أو العروض العامة. وبالتالي، قد تسعى شركة مقرها في اليابان إلى إدراج شهادات الإيداع العالمية بدلاً من أن يكون لها نظير أمريكي وأوروبي.