تعريف
المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) هي أدوات تتبع الأوراق المالية الأساسية أو مؤشرًا أو منتجات مالية أخرى.
ما هو المنتج المتداول في البورصة (ETP)؟
المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) هي أدوات تتبع الأوراق المالية الأساسية أو مؤشرًا أو منتجات مالية أخرى. يتم تداول المنتجات المتداولة في البورصة في الأسواق مثل الأسهم، مما يعني أنه يمكن شراء الأسهم ويمكن أن تتقلب الأسعار طوال يوم التداول. تُشتق أسعار أسهم المنتجات المتداولة في البورصة من الاستثمارات الأساسية التي تتبعها.
النقاط الرئيسية
- المنتجات المتداولة في البورصة (ETP) هي أدوات تتبع الأوراق المالية الأساسية أو المؤشرات أو المنتجات المالية.
- يتم تداول المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) في البورصات بشكل مشابه للأسهم.
- يتقلب سعر المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) من يوم لآخر وأيضًا خلال اليوم الواحد.
- يأتي سعر سهم صناديق الاستثمار المتداولة (ETPs) من الاستثمارات الأساسية التي تتبعها.
أنواع المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs)
يمكن قياس أداء المنتجات المتداولة في البورصة مقابل مجموعة متنوعة من الاستثمارات، بما في ذلك السلع والعملات والأسهم والسندات. يمكن أن تحتوي المنتجات المتداولة في البورصة على عدد قليل أو مئات من الاستثمارات الأساسية. فيما يلي أنواع المنتجات المتداولة في البورصة المتداولة في السوق.
الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)
مشابهًا لـ الصندوق المشترك، يحتوي الصندوق المتداول في البورصة على سلة من الاستثمارات التي يمكن أن تشمل الأسهم والسندات. عادةً ما يتتبع الصندوق المتداول في البورصة مؤشرًا أساسيًا مثل S&P 500، ولكنه يمكن أن يتبع صناعة أو قطاعًا أو سلعة أو حتى عملة. يمكن أن يرتفع وينخفض سعر الصندوق المتداول في البورصة تمامًا مثل الاستثمارات الأخرى. وعلى عكس الصناديق المشتركة التي يمكن تداولها فقط بعد ساعات العمل، فإن هذه المنتجات تُتداول طوال اليوم.
تأتي شعبية الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) من رسومها المنخفضة نظرًا لأن العديد منها يُدار بشكل غير نشط. على سبيل المثال، قد يتتبع صندوق متداول في البورصة يُدار بشكل غير نشط مؤشر S&P 500، وهو واحد من أشهر مؤشرات الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة. عادةً ما يحتفظ الصندوق المتداول في البورصة الذي يعكس مؤشر S&P 500 بجميع الأسهم المدرجة في المؤشر، ولكن بعض الصناديق تحتفظ بأكثر أو أقل مما يدرجه المؤشر - مثال على ذلك هو صندوق Vanguard's S&P 500 ETF، الذي احتوى على 505 أسهم في 1 فبراير 2024، بينما أدرج مؤشر S&P 500 عدد 503 أسهم.
في صندوق يُدار بنشاط (والذي يمكن أن يكون أيضًا صندوق تداول في البورصة ETF)، يكون مدير الصندوق مسؤولًا عن الحفاظ على أداء الصندوق من خلال استبدال الأصول غير المربحة بأخرى ذات أداء أفضل، مما قد يؤدي إلى رسوم أعلى - حيث يحتاج المديرون إلى الحصول على أجر مقابل وقتهم، وقد تكون هناك بعض رسوم التداول التي يتم تمريرها. بعض صناديق التداول في البورصة ETFs تشترك في مزيج من الخصائص السلبية والنشطة.
على سبيل المثال، تُعتبر الصناديق المتداولة في البورصة المدارة بنشاط وسيلة استثمار هجينة تدمج بين الصناديق المشتركة المدارة بنشاط والمرونة في التداول المرتبطة بالصناديق المتداولة في البورصة (ETFs).
الأوراق المالية المتداولة في البورصة (ETNs)
السندات المتداولة في البورصة (ETNs)، مثل صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، تتبع عادةً مؤشرًا أساسيًا وتُتداول في البورصات الرئيسية؛ ومع ذلك، فإنها تتبع أوراق الدين غير المضمونة وتصدر كسندات. تُصدر السندات المتداولة في البورصة كسندات، والتي تدفع عائد المبلغ المستثمر الأصلي - وهو رأس المال - عند الاستحقاق وأي عوائد محققة. لا تدفع السندات المتداولة في البورصة دفعات فائدة دورية (تسمى دفعات الكوبون). ونتيجة لذلك، فإن احتمالية أن يتم سداد رأس المال والعوائد من المؤشر الأساسي للمستثمرين تعتمد على الجدارة الائتمانية للمصدر.
تختلف المعالجات الضريبية حسب الأنواع المختلفة من ETPs. ينبغي للمستثمرين التحدث مع متخصص في الضرائب لمعرفة أي تداعيات ضريبية محتملة من الاستثمار في ETPs.
السلع المتداولة في البورصة (ETCs)
السلع المتداولة في البورصة (ETCs) هي أدوات مالية مصممة لتوفير تعرض للمستثمرين لأسعار السلع. يمكن أن تكون هذه الأدوات مهيكلة إما كصناديق تداول في البورصة (ETFs) أو كسندات تداول في البورصة (ETNs). يتم تداول السلع المتداولة في البورصة في أسواق الأسهم، مما يتيح للمستثمرين الوصول إليها وتداولها بسهولة كما لو كانت أسهماً فردية.
تشمل الأصول الأساسية لشهادات السلع المتداولة (ETCs) عادةً مجموعة من السلع مثل المعادن الثمينة، والمنتجات الزراعية، وموارد الطاقة، أو مزيج منها. تتيح شهادات السلع المتداولة للمستثمرين شراء وبيع السلع دون الحاجة إلى الاحتفاظ أو امتلاك أي من السلع الأساسية. وهذا يعني أن المستثمرين يمكنهم الاستفادة من سلع معينة، أو مؤشرات السلع، أو عقود السلع الآجلة دون الحاجة إلى تخزين أو الاحتفاظ بسلعة ملموسة.
المنتجات المتداولة في البورصة مقابل صناديق الاستثمار المشتركة
عادةً ما يتم تسعير صناديق الاستثمار المشتركة في نهاية يوم التداول عندما يتم تنفيذ الأوامر فعليًا. تتداول أسهم ETP مثل الأسهم مع تحركات الأسعار طوال اليوم. على سبيل المثال، يمكن للمستثمر وضع أمر شراء أو بيع لسهم ETF بسعر محدد مع وسيط أو شراء ETF في الصباح وبيعه بنهاية اليوم. يمكن شراء وبيع صناديق الاستثمار المشتركة خلال اليوم ولكن لا يتم تسعيرها حتى يغلق السوق. كما أن ETPs غالبًا ما تحمل نسب نفقات أقل من نظيراتها في صناديق الاستثمار المشتركة.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تزيد الفروق بين سعر العرض والطلب—سعر الشراء والبيع—من تكلفة تداول ETPs. من ناحية أخرى، يمكن شراء وبيع بعض صناديق الاستثمار المشتركة بدون عمولة أو رسوم بدون أي عمولة تداول.
الإيجابيات
- توفر ETPs للمستثمرين الوصول إلى العديد من الأوراق المالية والمؤشرات.
- تُعتبر ETPs عادةً بديلاً منخفض التكلفة لصناديق الاستثمار المشتركة والصناديق المدارة بنشاط.
- العديد من المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs)، وخاصة صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)، تزداد شعبيتها، مما يوفر سيولة إضافية.
سلبيات
- تحتوي المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) على مخاطر خسائر السوق نظرًا لتقلب أسعارها.
- تُعتبر المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) منتجات شائعة، ولكن لديها أحجام تداول متفاوتة، مما يمكن أن يؤثر على السيولة.
نمو المنتجات المتداولة في البورصة
منذ إطلاق أول صندوق تداول في البورصة (ETF) في عام 1993، شهدت المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) نموًا كبيرًا من حيث الحجم والشعبية. في نهاية عام 2023، كان لدى صناديق الاستثمار المتداولة العالمية ما يقرب من 11 تريليون دولار في إجمالي الأصول المدارة (AUM). وقد ساهمت الهيكلية منخفضة التكلفة للمنتجات المتداولة في البورصة في شعبيتها، مما جذب الأصول ورأس المال بعيدًا عن الصناديق المدارة بنشاط.
مثال واقعي على ETP
أكبر صندوق تداول في السوق هو SPDR S&P 500 ETF (SPY)، حيث تبلغ أصوله أكثر من 480 مليار دولار اعتبارًا من يناير 2024. يمتلك الصندوق أسهمًا في جميع الأسهم الـ 500+ المدرجة في مؤشر S&P. إليك بعض من أكبر الشركات التي يحتفظ بها SPY:
- شركة Apple Inc.
- شركة مايكروسوفت.
- شركة Amazon.com Inc.
- شركة NVIDIA Corp.
- شركة Alphabet Inc.
- شركة Meta Platforms Inc. (المعروفة سابقًا باسم Facebook)
كيف تختلف المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) عن خيارات الاستثمار التقليدية؟
تختلف المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) عن خيارات الاستثمار التقليدية، مثل صناديق الاستثمار المشتركة، في هيكلها وقابليتها للتداول. يتم تداول أسهم المنتجات المتداولة في البورصة في البورصات طوال يوم التداول بأسعار السوق، مما يوفر سيولة ومرونة خلال اليوم. غالبًا ما تتضمن الخيارات التقليدية الشراء أو البيع في نهاية يوم التداول بسعر صافي قيمة الأصول (NAV). بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمنتجات المتداولة في البورصة تتبع مؤشرات أو سلع أو عملات مختلفة، مما يسمح باستراتيجيات استثمار أكثر استهدافًا.
هل يتم تداول المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) في البورصات؟
نعم، يتم تداول ETPs في البورصات. هذا يعني أن المستثمرين يمكنهم شراء وبيع أسهم ETP طوال يوم التداول بأسعار السوق. يعزز بيئة البورصة السيولة ويوفر معلومات تسعير في الوقت الحقيقي لـ ETPs.
كيف تعمل المنتجات المتداولة ذات الرافعة المالية والمعكوسة؟
تسعى المنتجات المتداولة بالرافعة المالية (Leveraged ETPs) إلى تضخيم العوائد لمؤشر أو فئة أصول أساسية باستخدام المشتقات المالية والديون. من ناحية أخرى، تهدف المنتجات المتداولة العكسية (Inverse ETPs) إلى تقديم أداء معاكس (عكسي) للمؤشر الأساسي. تم تصميم هذه المنتجات للمستثمرين المتقدمين الذين يسعون للاستفادة من تحركات السوق قصيرة الأجل، وغالبًا ما تتناقض مع كيفية تحرك الصندوق المتداول في البورصة (ETF) بشكل طبيعي.
ما هي المخاطر المرتبطة بالاستثمار في المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs)؟
يحمل الاستثمار في المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) مخاطر متنوعة، بما في ذلك مخاطر السوق، ومخاطر السيولة، وخطأ التتبع، والمخاطر الخاصة المرتبطة بالأصول الأساسية. يمكن أن تؤثر ظروف السوق والأحداث الجيوسياسية وتغيرات معدلات الفائدة على أداء المنتجات المتداولة في البورصة. في العديد من النواحي، يمكن اعتبار المنتج المتداول في البورصة مشابهًا للسهم. فكر في جميع الطرق التي يمكن أن يواجه بها العمل التجاري المخاطر - فالمنتج المتداول في البورصة عرضة لمخاطر مشابهة.
الخلاصة
المنتجات المتداولة في البورصة هي أدوات مالية يتم تداولها في البورصات وتوفر للمستثمرين التعرض لفئات أصول متنوعة مثل الأسهم والسندات والسلع والعملات. يمكن أن تكون المنتجات المتداولة في البورصة صناديق استثمار متداولة (ETFs) أو سندات متداولة في البورصة (ETNs) أو سلع متداولة في البورصة (ETCs) أو وسائل أخرى تمثل منتجات استثمارية مهيكلة.