ما هو السند الثابت؟
السند الثابت، المعروف أيضًا باسم سند الدين ذو الرسوم الثابتة، هو قرض يُصدر مقابل أصول محددة. عادةً ما يحمل السند الثابت معدل فائدة ثابت على الدين. تستخدم الشركات عادةً سندات الدين ذات الرسوم الثابتة لجمع الأموال للعمليات قصيرة الأجل، حيث تقوم بتوقيع أصول محددة، مثل العقارات أو المعدات، لصالح الدائن كـ ضمان للقرض. الضمان ضروري لأن القرض لا يحتوي على أي شكل آخر من أشكال الدعم.
النقاط الرئيسية
- السند الثابت هو دين يصدر مقابل أصول محددة وعادة ما يحمل معدل فائدة ثابت للقرض.
- تستخدم الشركات عادةً السندات الثابتة لجمع الأموال للعمليات قصيرة الأجل.
- تقوم الشركات بتسجيل أصول محددة، مثل العقارات أو المعدات، لصالح الدائن كضمان للسند الثابت.
فهم السندات الثابتة
السند هو أداة دين عادةً ما تكون غير مضمونة بأي شيء. بمعنى آخر، السندات مدعومة فقط بجدارة الجهة المصدرة الائتمانية. ومع ذلك، فإن السند الثابت مدعوم بضمان. تسمح السندات الثابتة للدائن بفرض قيود على الأصول المرهونة التي تدعم القرض.
عندما نفكر في أصل مرهون، نميل إلى التفكير في قرض سكني يتم إصداره للمقترض من قبل مقرض الرهن العقاري مع استخدام المنزل كضمان في حالة تخلف المقترض عن سداد القرض، مما يعني أنهم يفشلون في إجراء الدفعات.
تعمل القروض التجارية بطريقة مشابهة. ومع ذلك، يمكن أن تكون القروض قصيرة أو طويلة الأجل، ويمكن أن يختلف الضمان نظرًا لأن الشركات تمتلك أنواعًا مختلفة من الأصول التي يمكن استخدامها لتأمين القرض في حالة التخلف عن السداد.
مثال على سند ثابت
قد تقوم شركة تطوير عقاري بتقديم أحد مبانيها السكنية كضمان للحصول على قرض. في المقابل، قد يقوم الدائن بتقييد الشركة من بيع العقار، أو حتى تأجير الوحدات داخله، طوال مدة السند. قد يقوم الدائن بفرض هذه القيود لمنع الشركة المقترضة من اتخاذ قرارات مالية محفوفة بالمخاطر أو غير حكيمة.
عندما يقوم المقترض بتسديد القرض، يستعيد السيطرة الكاملة على أصوله. في هذه الأثناء، يقوم المقترض بسداد القرض على دفعات محددة مسبقًا. تشمل هذه الدفعات سداد المبلغ الأصلي والفوائد بمعدل محدد مسبقًا. إذا تخلفت الشركة عن السداد، قد يسمح الدائن للمقترض ببيع أو تصفية المبنى لجمع رأس المال اللازم لسداد القرض. كما يمكن للدائن أن يتولى السيطرة ويبيع الأصل بنفسه.
يتم تقليل مخاطر السند الثابت بسبب الضمانات المستخدمة لتأمين القرض. وهذا يتناقض مع مخاطر الائتمان المرتبطة ببعض السندات الشركاتية غير المضمونة، والتي تعتمد عادةً على قدرة الشركة على سداد الدين.
السندات الثابتة مقابل السندات العائمة
السند الثابت هو بديل للسند العائم، الذي يتطلب من المقترض توقيع فئة كاملة من الأصول لصالح الدائن كضمان. ومع ذلك، فإن الدائن عادة لا يملك السيطرة على الأصول المرهونة مع السندات العائمة لأن الأصول تتغير في الكمية.
على سبيل المثال، لنفترض أن شركة تصنيع تسعى لاقتراض المال من بنك. يمكن للشركة استخدام المخزون كضمان من خلال سند دين عائم. سيكون المخزون في حالة تغير مستمر ولكنه سيظل ذو قيمة. مع السند العائم، ستتمكن الشركة من مواصلة إنتاج منتجاتها، واستخدام مخزونها، وبيع أسهمها حتى وإن كان المخزون قد تم توقيعه لصالح الدائن. ستستعيد الشركة السيطرة على مخزونها عند السداد الكامل للسند.
على العكس من ذلك، إذا قامت شركة التصنيع بالاقتراض من خلال سند ثابت، فسيتعين عليها تأمين القرض باستخدام الأصول الثابتة مثل العقارات أو المباني أو المعدات. وحتى تقوم الشركة بسداد القرض بالكامل، قد يقوم الدائن بتقييدها من بيع أو تأجير تلك الممتلكات.
يمكن للسندات العائمة أن تتحول أيضًا إلى سندات ثابتة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمقرض تحديد شروط تؤدي إلى تحويل السند من سند عائم إلى سند ثابت. عادةً ما يحدث التحول من سند عائم إلى سند ثابت في حالة حدوث تعثر مالي وتصفيات.
السندات في الولايات المتحدة مقابل المملكة المتحدة
تشير السندات إلى أدوات مالية مختلفة قليلاً في العالمين الماليين الأمريكي والبريطاني.
في الولايات المتحدة، السند هو أداة دين متوسطة إلى طويلة الأجل تصدرها شركة تسعى للحصول على أموال من مستثمر. وعادةً ما لا تكون مدعومة بأصول أو ضمانات الشركة المقترضة. في المملكة المتحدة، السند هو أيضًا أداة دين يستخدمها مستثمر أو مقرض لتمديد رأس المال، ولكنه مدعوم بأصول الشركة، وغالبًا ما تكون أصول محددة بشكل خاص. في الولايات المتحدة، يعمل السند بشكل أشبه بقرض غير مضمون؛ في المملكة المتحدة، يشبه أكثر ما يسميه الأمريكيون السندات الشركاتية.
إذن، السندات الثابتة في الولايات المتحدة تعادل السندات الأساسية في المملكة المتحدة.
ما هو الفرق بين السند والسند الثابت؟
السند هو أداة دين لا تكون عادةً مضمونة بضمان، ولكن يتم إصدارها بناءً على الجدارة الائتمانية للمُصدر. ومع ذلك، فإن السند الثابت يكون مدعومًا بضمان، مما يعني أن الدائن يفرض قيودًا على الأصول المرهونة.
ما هو السند العائم؟
يتضمن السند العائم استخدام فئة من الأصول كضمان، حيث يكون للدائن سيطرة أقل على الضمان نظرًا لتقلب كميته. استخدام المخزون لتأمين التمويل هو مثال على السند العائم. قد يستخدم المصنع الذي اقترض من مقرض المخزون كضمان ولكنه يُسمح له باستخدام المخزون في الإنتاج.
ما هي إيجابيات وسلبيات السند الثابت؟
يمكن أن يساعد السند الثابت الشركات في الحصول على تمويل قصير الأجل من خلال استخدام أصل محدد كضمان للقرض. ومع ذلك، نظرًا لأن الأصل يُستخدم كضمان للقرض، إذا تخلفت الشركة عن سداد الدين، يمكن للدائن أن يستولي على الأصل ويبيعه لاسترداد خسائره.
الخلاصة
السند الثابت هو قرض قصير الأجل يُصدر مقابل أصول محددة وعادة ما يكون له معدل فائدة ثابت. تقوم الشركات بتوقيع أصول محددة، مثل العقارات أو المعدات، إلى الدائن كضمان للقرض. يحمي الضمان الدائن في حالة تخلف المقترض عن سداد القرض. تختلف السندات الثابتة عن السندات العائمة، التي تستخدم فئة من الأصول كضمان للقرض. سيكون المخزون مثالاً على الأصول المستخدمة لتأمين سند عائم.