ما هي السندات الشركات؟
السندات الشركات هي أوراق مالية دين تصدرها شركة من أجل جمع الأموال لتنمية الأعمال، ودفع الفواتير، وإجراء تحسينات رأسمالية، وإجراء عمليات استحواذ، ولأغراض تجارية أخرى.
يتم بيع السندات للمستثمرين وتحصل الشركة على رأس المال الذي تحتاجه، وفي المقابل يتم دفع عدد محدد مسبقًا من دفعات الفائدة للمستثمر إما بسعر فائدة ثابت أو متغير. عندما تنتهي مدة السند، أو "يصل إلى مرحلة النضج"، تتوقف الدفعات ويتم إعادة الاستثمار الأصلي.
عادةً ما يكون الدعم للسند هو قدرة الشركة على السداد، والتي تعتمد على توقعاتها للإيرادات المستقبلية والربحية. في بعض الحالات، قد تُستخدم الأصول المادية للشركة كـ ضمان.
النقاط الرئيسية
- السندات الشركاتية هي ديون تصدرها الشركة من أجل جمع رأس المال.
- المستثمر الذي يشتري سندًا للشركة يقوم فعليًا بإقراض المال للشركة مقابل سلسلة من دفعات الفائدة، ولكن يمكن أيضًا تداول هذه السندات بنشاط في السوق الثانوية.
- عادةً ما تُعتبر السندات الشركات أكثر خطورة من السندات الحكومية الأمريكية، لذلك عادةً ما تكون لديها معدلات فائدة أعلى لتعويض هذا الخطر الإضافي.
- تُعرف السندات ذات الجودة الأعلى (والأكثر أمانًا والأقل عائدًا) عادةً باسم السندات "Triple-A"، بينما تُسمى السندات الأقل جدارة ائتمانية بـ"junk".
فهم السندات الشركاتية
في هرم الاستثمارات، تُعتبر السندات الشركات ذات الجودة العالية استثمارًا آمنًا ومحافظًا نسبيًا. غالبًا ما يضيف المستثمرون الذين يبنون محافظ متوازنة السندات من أجل تعويض الاستثمارات الأكثر خطورة مثل أسهم النمو.
على مدى الحياة، يميل هؤلاء المستثمرون إلى إضافة المزيد من السندات وتقليل الاستثمارات الخطرة من أجل حماية رأس المال الذي جمعوه. غالبًا ما يستثمر المتقاعدون جزءًا أكبر من أصولهم في السندات من أجل إنشاء دخل إضافي موثوق.
بشكل عام، تعتبر السندات الشركات ذات مخاطر أعلى من السندات الحكومية الأمريكية. ونتيجة لذلك، تكون معدلات الفائدة دائمًا أعلى على سندات الشركات، حتى بالنسبة للشركات ذات جودة الائتمان الممتازة. يُطلق على الفرق بين العوائد على سندات الشركات ذات التصنيف العالي وسندات الخزانة الأمريكية اسم الفارق الائتماني.
تصنيفات السندات الشركاتية
قبل إصدار السندات للمستثمرين، يتم مراجعة الجدارة الائتمانية للمصدر من قبل واحدة أو أكثر من وكالات التصنيف الثلاث في الولايات المتحدة: وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيفات العالمية، وخدمات المستثمرين لمؤسسة موديز، ووكالة فيتش للتصنيفات.
لكل منها نظام تصنيف خاص به، ولكن السندات ذات التصنيف الأعلى تُعرف عادةً باسم السندات ذات التصنيف "Triple-A". أما السندات ذات التصنيف الأدنى للشركات فتُسمى سندات العائد المرتفع بسبب معدل الفائدة الأعلى المطبق لتعويض المخاطر الأكبر. تُعرف هذه السندات أيضًا باسم "السندات غير المرغوب فيها".
تعتبر تصنيفات السندات مهمة جدًا لتنبيه المستثمرين إلى جودة واستقرار السند المعني. وبالتالي، تؤثر هذه التصنيفات بشكل كبير على معدلات الفائدة، وشهية الاستثمار، وتسعير السندات.
الشركات التي تواجه مشاكل في الملاءة المالية، تلك التي تحاول تجنب الإفلاس، وتلك التي في طور إعادة التنظيم قد تقدم أيضًا سندات الدخل، عادةً بمعدل أعلى من المتوسط. يمكن لسندات الدخل جمع الأموال للشركة المتعثرة ولا يُطلب منها دفع الكوبونات أو توزيعات الأرباح.
كيف تُباع السندات الشركات
يتم إصدار السندات الشركاتية في كتل بقيمة اسمية أو اسمية قدرها 1000 دولار. تقريبًا جميعها لديها هيكل دفع كوبون قياسي. عادةً ما يستعين مصدر السندات الشركاتي بمساعدة بنك استثماري للاكتتاب وتسويق عرض السندات للمستثمرين.
يتلقى المستثمر دفعات فائدة منتظمة من المُصدر حتى يحين موعد استحقاق السند. في تلك اللحظة، يسترد المستثمر القيمة الاسمية للسند. قد تكون السندات ذات معدل فائدة ثابت أو معدل يتغير وفقًا لحركة مؤشر اقتصادي معين.
السندات الشركاتية تحتوي أحيانًا على شروط استدعاء للسماح بالسداد المبكر إذا تغيرت أسعار الفائدة السائدة بشكل كبير بحيث ترى الشركة أنها يمكن أن تحقق فائدة أفضل عن طريق إصدار سند جديد.
قد يختار المستثمرون أيضًا بيع السندات قبل أن تستحق. إذا تم بيع السند، يحصل المالك على أقل من القيمة الاسمية. يتم تحديد المبلغ الذي يستحقه بشكل أساسي من خلال عدد الدفعات التي لا تزال مستحقة قبل أن يستحق السند.
قد يتمكن المستثمرون أيضًا من الوصول إلى السندات الشركات من خلال الاستثمار في أي من صناديق الاستثمار المشتركة أو صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) التي تركز على السندات.
لماذا تبيع الشركات السندات؟
السندات الشركات هي شكل من أشكال التمويل بالديون. وهي مصدر رئيسي لرأس المال للعديد من الشركات، إلى جانب الأسهم والقروض البنكية وخطوط الائتمان. غالبًا ما يتم إصدارها لتوفير السيولة النقدية اللازمة لمشروع معين ترغب الشركة في تنفيذه.
التمويل عن طريق الديون يكون أحيانًا مفضلًا على إصدار الأسهم (التمويل بالأسهم) لأنه عادة ما يكون أرخص للشركة المقترضة ولا يتطلب التخلي عن أي حصة ملكية أو سيطرة في الشركة.
بشكل عام، تحتاج الشركة إلى أن تكون لديها قدرة ثابتة على تحقيق الأرباح لتتمكن من تقديم أوراق مالية دين للجمهور بمعدل كوبون مفضل. إذا كانت جودة الائتمان المتصورة للشركة أعلى، يمكنها إصدار المزيد من الديون بمعدلات أقل.
عندما تحتاج الشركة إلى تعزيز رأس المال على المدى القصير جدًا، قد تقوم ببيع الأوراق التجارية، وهي مشابهة للسندات ولكنها عادةً ما تستحق في غضون 270 يومًا أو أقل.
قد يحتوي المحفظة المتوازنة على بعض السندات لتعويض الاستثمارات الأكثر خطورة. قد تزداد النسبة المخصصة للسندات مع اقتراب المستثمر من التقاعد.
السندات الشركات مقابل الأسهم
المستثمر الذي يشتري سندًا للشركة يقوم بإقراض المال للشركة. أما المستثمر الذي يشتري الأسهم فهو يشتري حصة ملكية في الشركة.
تتغير قيمة السهم صعودًا وهبوطًا، ويتغير نصيب المستثمر معه. قد يحقق المستثمر أرباحًا عن طريق بيع السهم عندما يصل إلى سعر أعلى، أو من خلال جمع الأرباح الموزعة التي تدفعها الشركة، أو كلاهما.
من خلال الاستثمار في السندات، يحصل المستثمر على الفائدة بدلاً من الأرباح. يمكن أن يكون الاستثمار الأصلي في خطر فقط إذا انهارت الشركة. أحد الفروق المهمة هو أن حتى الشركة المفلسة يجب أن تدفع لحملة السندات والدائنين الآخرين أولاً. قد يتم تعويض مالكي الأسهم عن خسائرهم فقط بعد سداد جميع تلك الديون بالكامل.
قد تصدر الشركات أيضًا السندات القابلة للتحويل، والتي يمكن تحويلها إلى أسهم في الشركة إذا تم استيفاء شروط معينة.
هل السندات الشركات أفضل من السندات الحكومية؟
يعتمد ما إذا كانت السندات الشركات أفضل من سندات الخزانة على الملف المالي للمستثمر وتحمله للمخاطر. تميل سندات الشركات إلى دفع معدلات فائدة أعلى لأنها تحمل مخاطر أكبر من السندات الحكومية. قد تكون الشركات أكثر عرضة للتخلف عن السداد مقارنة بالحكومة الأمريكية، ومن هنا تأتي المخاطر الأعلى. الشركات التي تتمتع بملفات مخاطر منخفضة سيكون لديها سندات بمعدلات أقل من الشركات ذات ملفات المخاطر العالية.
هل تدفع السندات الشركاتية شهريًا؟
تدفع معظم السندات الشركاتية فوائدها نصف سنويًا؛ كل ستة أشهر؛ ومع ذلك، يمكن أن تدفع السندات شهريًا أو ربع سنويًا أو سنويًا.
هل السندات الشركات مؤمنة من قبل مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC)؟
لا، السندات الشركاتية ليست مؤمنة من قبل FDIC. فهي تعتبر أداة استثمارية وليست وديعة لأموالك، وبالتالي فهي ليست مؤمنة من قبل FDIC مثل حسابك الجاري.
الخلاصة
تحتاج الشركات إلى المال لتشغيل أعمالها. حتى إذا كانت تولد ما يكفي من المال من خلال عملياتها الأساسية، فقد يكون من الحكمة المالية جمع أموال من مصادر خارجية. عادة ما يكون لدى الشركات خياران للقيام بذلك: التمويل بالأسهم والتمويل بالديون.
التمويل بالأسهم هو إصدار الأسهم، بينما يشمل التمويل بالدين إصدار السندات. تتيح السندات الشركات جمع رأس المال دون التخلي عن الملكية وتسمح لها بالعمل بحرية أكبر.