ما هو "الأحمق في الحمام"؟
"الأحمق في الحمام" هو استعارة تُنسب إلى الحائز على جائزة نوبل ميلتون فريدمان، الذي شبّه البنك المركزي الذي يتصرف بقوة مفرطة بالأحمق في الحمام. الفكرة هي أن التغييرات أو السياسات المصممة لتغيير مسار الاقتصاد يجب أن تتم ببطء، وليس دفعة واحدة. تصف هذه العبارة سيناريو حيث يقوم بنك مركزي، مثل الاحتياطي الفيدرالي، بالتحفيز أو إبطاء الاقتصاد.
يمكن تلخيص هذا التعبير على أنه السيناريو الذي تبالغ فيه البنوك المركزية أو الحكومات في رد فعلها تجاه التقلبات في الدورة الاقتصادية وتقوم بتخفيف السياسات النقدية والسياسات المالية بشكل مفرط وسريع، دون انتظار لتقييم تأثير إجراءاتهم الأولية. عندما يدرك الأحمق أن الماء بارد جدًا، يقوم بتشغيل الماء الساخن. ومع ذلك، يستغرق وصول الماء الساخن بعض الوقت، لذا يقوم الأحمق ببساطة بزيادة درجة حرارة الماء الساخن إلى أقصى حد، مما يؤدي في النهاية إلى حرق نفسه.
النقاط الرئيسية
- "الأحمق في الحمام" هو استعارة للسياسة النقدية نُسبت إلى الاقتصادي ميلتون فريدمان.
- بنفس الطريقة التي يستغرقها الماء الساخن والبارد للوصول عبر أنابيب المنزل إلى رأس الدش، يستغرق الأمر وقتًا لتأثير تغييرات السياسة النقدية.
- يجعل هذا الإفراط في التصحيح للتغييرات في السياسة بناءً على الظروف الفورية خطرًا مستمرًا لصانعي السياسات.
- أكد فريدمان والمناصرون لنظرية النقدية أن أخذ هذه الفجوات الزمنية بين السياسة النقدية والنتائج الاقتصادية في الاعتبار هو جزء مهم من صنع السياسات النقدية الحكيمة.
فهم شخص أحمق في الحمام
أي تغيير يتم إجراؤه لتحفيز اقتصاد واسع، خاصةً إذا كان بحجم اقتصاد الولايات المتحدة، يستغرق وقتًا ليؤثر بشكل كامل. في المصطلحات الاقتصادية، وصف فريدمان هذا بالقول إن هناك فترات تأخير طويلة ومتغيرة بين التغييرات في السياسة النقدية والتغييرات في الاقتصاد.
الوقت بين تنفيذ تغيير في السياسة النقدية وملاحظة التغييرات في الأداء الاقتصادي يمكن أن يكون شهورًا أو سنوات، والفترة ليست ثابتة بل يمكن أن تتغير مع مرور الوقت. قد يستغرق إجراء مثل خفض معدل الفائدة الفيدرالي من ستة أشهر إلى سنتين ليتكامل بشكل كامل في الاقتصاد ويؤدي إلى تغييرات في الإقراض والاستثمار والإنتاج الحقيقي، وفي النهاية أسعار المستهلكين.
أسباب تأخر تأثير السياسة النقدية
تحدث هذه الفجوات لأن المال ليس محايدًا للاقتصاد خارج النماذج الاقتصادية المثالية، والتغيرات في عرض النقود لا تدخل الاقتصاد بشكل موزع بالتساوي، بل في نقاط محددة وفي أيدي مشاركين محددين في السوق.
لذلك، تلعب التغييرات في السياسة النقدية دورًا من خلال سلسلة من الأحداث والمعاملات في الاقتصاد، حيث تنتشر من نقطة الدخول (عادةً كاحتياطيات بنكية جديدة) وتؤثر على أسعار الفائدة، والأسعار، والاستثمار، والإنتاج مع انتقال الأموال الجديدة من يد إلى أخرى في تأثير متسلسل نحو الخارج.
نقطة دخول الأموال الجديدة إلى الاقتصاد والعملية الدقيقة التي تنتشر بها هذه الأموال عبر الاقتصاد ليست ثابتة، بل تعتمد على تفاصيل السياسة النقدية: من يتلقى الأموال الجديدة أولاً وفي المعاملات اللاحقة، وظروف السوق العامة خلال الفترة الزمنية التي تستغرقها الأموال للعمل عبر الاقتصاد.
بالنسبة لصانعي السياسات النقدية، يشكل هذا مشكلة خاصة إذا كانوا مهتمين بتحقيق أهدافهم المعلنة علنًا في استقرار المقاييس الاقتصادية مثل البطالة والتضخم الاستهلاكي. لا يمكنهم ملاحظة تأثيرات أي تغيير معين في السياسة النقدية حتى نقطة غير محددة في المستقبل، ولا يمكنهم التأكد من المدة التي سيستغرقها ذلك.
بالإضافة إلى الضغط للتصرف لحل المشكلات الفورية في الأسواق المالية، يمكن أن يؤدي ذلك بصانع السياسة النقدية إلى "تصحيح مفرط" للسياسة النقدية وخلق مشكلات طويلة الأجل كرد فعل على المطالب قصيرة الأجل. في ضوء ذلك، يكون العديد من الاقتصاديين حذرين غالبًا من التوسع المفرط ويفضلون اتخاذ خطوات صغيرة ومتسقة لإحداث التغيير.
السياسة النقدية واستعارة الأحمق في الحمام
أنشأ فريدمان استعارة "الأحمق في الحمام" الذي يعبث باستمرار بمقابض الماء الساخن والبارد لأنه لا يدرك أن هناك تأخيرًا بين الوقت الذي يطلب فيه تغيير درجة الحرارة والوقت الذي يحدث فيه هذا التغيير.
عند تطبيقها على الاقتصاد، تشير الاستعارة إلى أن صانعي السياسات يميلون إلى تجاوز أهدافهم وجعل الأمور أسوأ بدلاً من تحسينها. ومع ذلك، كان فريدمان يعتقد، كما يعتقد معظم النقديين الآخرين، مثل رؤساء الاحتياطي الفيدرالي آلان جرينسبان وبن برنانكي، أن هذه الفجوات الزمنية يمكن تقديرها وأخذها في الاعتبار من قبل صانعي السياسات الحكماء من خلال إجراء تغييرات تدريجية في السياسة ومتابعة ظروف السوق لنمذجة تأثيراتها.
ومع ذلك، نظرًا لبعض الأحداث الاقتصادية المتطرفة وردود فعل السياسة النقدية تجاهها على مدى العقود القليلة الماضية، قد يكون هذا أكثر تحديًا مما يعتقد البعض. في اقتصاد عرضة للأزمات المالية، والتطور المستمر للتكنولوجيا والعلاقات الاقتصادية، وخاضع لسياسات نقدية جديدة غير تقليدية، ربما يكون تأثير "الأحمق في الحمام" دائمًا عنصرًا مستمرًا في الأسواق التي تهيمن عليها البنوك المركزية.