ما هو العائد المتوقع للأرباح الموزعة؟
عائد الأرباح المتوقع هو تقدير لأرباح سنة معبر عنها كنسبة مئوية من سعر السهم الحالي. يتم قياس الأرباح المتوقعة للسنة عن طريق أخذ أحدث دفعة أرباح فعلية للسهم وتحويلها إلى سنوية. يتم حساب عائد الأرباح المتوقع بقسمة قيمة الأرباح المستقبلية للسنة على سعر السهم الحالي.
النقاط الرئيسية
- العائد المتوقع على الأرباح هو النسبة المئوية من سعر السهم الحالي للشركة التي تتوقع دفعها كأرباح خلال فترة زمنية معينة، عادةً ما تكون 12 شهرًا.
- تُستخدم عوائد الأرباح المتوقعة عادةً في الحالات التي يكون فيها العائد متوقعًا بناءً على الحالات السابقة.
- إذا لم يكن كذلك، يتم استخدام العوائد المتأخرة، التي تشير إلى نفس القيمة خلال الأشهر الـ 12 السابقة.
فهم العائد على الأرباح المتوقعة (Forward Dividend Yield)
على سبيل المثال، إذا دفعت الشركة توزيعات أرباح في الربع الأول بقيمة 25 سنتًا، وكنت تفترض أن توزيعات أرباح الشركة ستكون ثابتة، فمن المتوقع أن تدفع الشركة 1.00 دولار في توزيعات الأرباح على مدار العام. (25 سنتًا × 4 أرباع). إذا كان سعر السهم 10 دولارات، فإن العائد المتوقع من توزيعات الأرباح هو 10% (1/10 × 100).
عكس العائد على الأرباح المتوقع هو العائد على الأرباح المتأخر، الذي يظهر مدفوعات الأرباح الفعلية للشركة بالنسبة لسعر سهمها خلال الـ 12 شهرًا السابقة. عندما تكون مدفوعات الأرباح المستقبلية غير قابلة للتنبؤ، يمكن أن يكون العائد على الأرباح المتأخر وسيلة لقياس القيمة. عندما تكون مدفوعات الأرباح المستقبلية قابلة للتنبؤ أو تم الإعلان عنها، يكون العائد على الأرباح المتوقع أداة أكثر دقة.
شكل إضافي من عائد الأرباح هو العائد المعلن أو عائد الأرباح الذي ستعيده حصة واحدة من الأسهم، بناءً على أرباحها المعلنة الحالية. لحساب العائد المعلن، اضرب أحدث توزيع أرباح تم إصداره في عدد دفعات الأرباح السنوية (الأرباح المعلنة). ثم قسّم الناتج على سعر السهم الحالي.
العائد المُشار إليه = (أحدث توزيع أرباح) × (عدد توزيعات الأرباح كل عام) ÷ سعر السهم
حيث:
MRD = أحدث توزيع أرباح
DPEY = توزيعات الأرباح كل عام
العائد المُشار إليه = (أحدث توزيع أرباح) × (عدد توزيعات الأرباح كل عام) ÷ سعر السهم
حيث:
MRD = أحدث توزيع أرباح
DPEY = توزيعات الأرباح كل عام
على سبيل المثال، إذا كان السهم يتداول بسعر 100 دولار وكان لديه أحدث توزيعات أرباح ربع سنوية بقيمة 0.50 دولار، فإن العائد المشار إليه سيكون:
العائد المعلن لسهم ABC = 0.50 دولار × 4 ÷ 100 دولار = 2%.
عوائد الأرباح الموزعة المستقبلية وسياسة توزيع الأرباح للشركات
يحدد مجلس إدارة الشركة سياسة توزيع الأرباح الخاصة بالشركة. بشكل عام، تقوم الشركات الأكثر نضجًا واستقرارًا بتوزيع الأرباح، بينما تختار الشركات الناشئة التي تنمو بسرعة غالبًا إعادة استثمار أي أرباح فائضة في الشركة لأغراض البحث والتطوير والتوسع. تشمل الأنواع الشائعة لسياسات توزيع الأرباح سياسة توزيع الأرباح المستقرة، حيث تقوم الشركة بتوزيع الأرباح سواء كانت الأرباح مرتفعة أو منخفضة.
الهدف من سياسة توزيع الأرباح المستقرة هو التوافق مع هدف الشركة للنمو على المدى الطويل بدلاً من تقلبات الأرباح الفصلية. مع سياسة توزيع الأرباح الثابتة، تقوم الشركة بإصدار أرباح كل عام، بناءً على نسبة مئوية من أرباح الشركة.
مع توزيعات الأرباح الثابتة، يواجه المستثمرون كامل التقلب في أرباح الشركة. وأخيرًا، مع سياسة توزيع الأرباح المتبقية، تقوم الشركة بتوزيع أي أرباح بعد أن تغطي نفقاتها الرأسمالية واحتياجاتها من رأس المال العامل.
ما هو العائد الجيد للأرباح الموزعة؟
بشكل عام، يُعتبر العائد على الأرباح بين 2% و6% عائدًا جيدًا. العوائد التي تتجاوز 6% تُعتبر أسهمًا ذات مخاطر أعلى، والتي قد تكون استثمارًا محفوفًا بالمخاطر لا يستحق الاستكشاف، وذلك اعتمادًا على مدى تحمل المستثمر للمخاطر. اعتبارًا من 10 مارس 2022، يبلغ متوسط العائد على الأرباح لمؤشر S&P 500 منذ إنشائه 4.29%، بينما يبلغ العائد الحالي 1.42%.
ما هو معدل السعر إلى الأرباح (P/E Ratio) الجيد؟
كلما ارتفع معدل السعر إلى الأرباح (P/E ratio)، زادت رغبة المستثمرين في دفع سعر سهم أعلى الآن مع توقع النمو في المستقبل. يبلغ متوسط معدل السعر إلى الأرباح لمؤشر S&P 500 منذ إنشائه 15.97 بينما يبلغ معدله الحالي 24.29.
هل تدفع تسلا أرباحًا؟
لا، لم تقم تسلا بدفع توزيعات أرباح ولا تنوي القيام بذلك. تعتقد الشركة في الاحتفاظ بالأرباح المحتجزة لتمويل نمو الشركة.