ما هو العرض العام اللاحق (FPO)؟
عرض عام لاحق (FPO) هو عندما تقوم شركة مدرجة بالفعل في بورصة بإصدار أسهم جديدة للمستثمرين. العرض هو إصدار لأسهم إضافية تقوم به الشركة بعد الطرح العام الأولي (IPO).
العروض العامة اللاحقة تُعرف أيضًا باسم العروض الثانوية.
النقاط الرئيسية
- العرض العام الإضافي (FPO)، المعروف أيضًا بالطرح الثانوي، هو إصدار إضافي لأسهم الشركة بعد طرحها العام الأولي (IPO).
- عادةً ما تعلن الشركات عن عروض الأسهم العامة الإضافية (FPOs) لزيادة رأس المال أو تقليل الديون.
- النوعان الرئيسيان من العروض العامة الأولية (FPOs) هما: النوع المخفف، حيث تتم إضافة أسهم جديدة، والنوع غير المخفف، حيث يتم بيع الأسهم الخاصة الحالية بشكل علني.
- عرض في السوق (ATM) هو نوع من العروض العامة الثانوية (FPO) حيث يمكن للشركة تقديم أسهم عامة ثانوية في أي يوم معين، وعادةً ما يعتمد ذلك على سعر السوق السائد، لجمع رأس المال.
كيف يعمل العرض العام الإضافي (FPO)
يمكن للشركات العامة أيضًا الاستفادة من عرض عام ثانوي (FPO) من خلال وثيقة العرض. لا ينبغي الخلط بين العروض العامة الثانوية (FPOs) والعروض العامة الأولية (IPOs)، الطرح العام الأولي للأسهم للجمهور. العروض العامة الثانوية (FPOs) هي إصدارات إضافية تُجرى بعد أن يتم إدراج الشركة في البورصة.
تذهب العائدات من البيع إلى الشركة التي تصدر الأسهم. وبالمثل مع الطرح العام الأولي (IPO)، يجب على الشركات التي ترغب في تنفيذ عرض عام لاحق ملء مستندات لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).
أنواع العروض العامة اللاحقة (FPOs)
هناك نوعان رئيسيان من العروض العامة اللاحقة:
- النوع الآخر من العرض العام اللاحق هو غير المخفف. هذا النهج يكون مفيدًا عندما يقوم المديرون أو المساهمون الرئيسيون ببيع الأسهم المحتفظ بها بشكل خاص.
عرض متابعة مخفف للأسهم
تحدث العروض اللاحقة المخففة عندما تصدر الشركة أسهماً إضافية لجمع التمويل وتعرض تلك الأسهم في السوق العامة. ومع زيادة عدد الأسهم، ينخفض معدل الأرباح لكل سهم (EPS).
غالبًا ما يتم تخصيص الأموال التي يتم جمعها خلال الطرح العام الثانوي (FPO) لتقليل الديون أو تغيير هيكل رأس مال الشركة. إن ضخ السيولة يعد جيدًا للتوقعات طويلة الأجل للشركة، وبالتالي، فهو أيضًا جيد لأسهمها.
عرض متابعة غير مخفف للأسهم
تحدث العروض اللاحقة غير المخففة عندما يقوم حاملو الأسهم الخاصة الحالية بجلب الأسهم التي تم إصدارها سابقًا إلى السوق العامة للبيع. تذهب العائدات النقدية من المبيعات غير المخففة مباشرة إلى المساهمين الذين يضعون الأسهم في السوق المفتوحة.
في العديد من الحالات، يكون هؤلاء المساهمون من مؤسسي الشركة أو أعضاء مجلس الإدارة أو المستثمرين قبل الطرح العام الأولي. نظرًا لعدم إصدار أسهم جديدة، يظل ربحية السهم (EPS) للشركة دون تغيير. تُعرف العروض اللاحقة غير المخففة أيضًا بعروض السوق الثانوية.
عرض في السوق (At-the-Market Offering)
يمنح العرض في السوق (ATM) الشركة المُصدرة القدرة على جمع رأس المال حسب الحاجة. إذا لم تكن الشركة راضية عن سعر الأسهم المتاح في يوم معين، يمكنها الامتناع عن عرض الأسهم.
تُعرف عروض الصراف الآلي أحيانًا بتوزيعات الأسهم المُسيطر عليها بسبب قدرتها على بيع الأسهم في سوق التداول الثانوي بالسعر السائد الحالي.
العروض العامة اللاحقة (FPO) في السوق
تُعتبر العروض اللاحقة شائعة في عالم الاستثمار. فهي توفر طريقة سهلة للشركات لجمع رأس المال الذي يمكن استخدامه لأغراض عامة. قد تشهد الشركات التي تعلن عن عروض ثانوية انخفاضًا في سعر أسهمها نتيجة لذلك. غالبًا ما يتفاعل المساهمون بشكل سلبي مع العروض الثانوية لأنها تؤدي إلى تخفيف قيمة الأسهم الحالية، وكثيرًا ما يتم تقديمها بأسعار أقل من أسعار السوق.
بعض الشركات التي أكملت عروض عامة لاحقة في عام 2024 تشمل Longboard Pharmaceuticals، مع إصدار 10 ملايين سهم بقيمة 210 مليون دولار، وCyngn، مع إصدار 19.8 مليون سهم بقيمة 1.98 مليون دولار.
ما هي فوائد العروض العامة اللاحقة (FPOs)؟
هناك عدة أسباب تجعل الشركة العامة تختار زيادة رأس المال. على سبيل المثال، قد تستخدم العائدات لسداد الديون وتحسين نسبة الدين إلى القيمة (DTV)، أو يمكنها استخدام الأموال لتحسين نمو الشركة من خلال تمويل مشاريع جديدة.
ما هي مزايا العروض في السوق (ATM)؟
العروض عند السوق (ATM) لديها عدة مزايا، بما في ذلك التأثير المحدود على السوق. يمكن للشركات جمع رأس المال بسرعة دون الحاجة إلى الإعلان عن العرض. كما أن عروض ATM تُباع عادةً بأقل من العروض التقليدية اللاحقة، وتتطلب مشاركة إدارية قليلة.
ما هي عيوب عروض أجهزة الصراف الآلي (ATM)؟
تميل عروض أجهزة الصراف الآلي إلى أن تكون أصغر من العروض التقليدية اللاحقة، لذلك إذا كانت الشركة تسعى لجمع مبلغ كبير من رأس المال، فقد لا تكون هذه الطريقة هي الأفضل. بالإضافة إلى ذلك، قد يتقلب السعر اعتمادًا على السوق.
الخلاصة
عرض عام لاحق (FPO) هو عملية تقوم من خلالها شركة متداولة علنًا بجمع رأس مال إضافي عن طريق إصدار وبيع أسهم جديدة من أسهمها للجمهور عبر بورصة.
يتم ذلك عادة عندما ترغب الشركة في تمويل مشاريع جديدة أو توسعات، سداد الديون، أو زيادة رأس المال العامل. هناك نوعان رئيسيان من العروض العامة الإضافية (FPOs)، وهما المخففة وغير المخففة. تُعرض الأسهم بسعر ثابت للجمهور من خلال عملية بناء سجل الأوامر، وتذهب العائدات مباشرة إلى الشركة.
يمكن للمساهمين الحاليين أيضًا المشاركة في الطرح العام الإضافي (FPO)؛ إما عن طريق شراء أسهم إضافية أو بيع بعض من أسهمهم الحالية. تُعتبر الطروحات العامة الإضافية وسيلة للشركات للوصول إلى أسواق رأس المال وجمع أموال إضافية دون اللجوء إلى الديون.