ما هي المشتقات البحرية؟
المشتقات البحرية هي أدوات مالية تُشتق قيمتها من مستويات أسعار الشحن المستقبلية، مثل معدلات نقل البضائع الجافة ومعدلات ناقلات النفط.
غالبًا ما تُستخدم المشتقات البحرية من قبل المستخدمين النهائيين (مالكي السفن وشركات الحبوب) والموردين (شركات النفط المتكاملة والشركات التجارية الدولية) لتخفيف المخاطر والتحوط ضد تقلبات الأسعار في سلسلة التوريد. ومع ذلك، كما هو الحال مع أي مشتق مالي، يشارك المضاربون في السوق - مثل صناديق التحوط والمتداولين الأفراد - في كل من شراء وبيع عقود الشحن، مما يوفر سوقًا جديدة وأكثر سيولة.
النقاط الرئيسية
- المشتقات البحرية هي أدوات مالية تستمد قيمتها من معدلات الشحن، مثل معدلات نقل البضائع الجافة.
- تساعد هذه الأدوات مالكي السفن والمشغلين في إدارة مخاطر معدلات الشحن.
- يمكن أن تشمل المشتقات البحرية العقود الآجلة المتداولة في البورصة، والعقود الآجلة للمقايضة، واتفاقيات الشحن الآجل (FFAs)، واتفاقيات مقايضة الشحن بالحاويات والمشتقات.
- يُعتبر مؤشر البلطيق الجاف، الذي يُصدر يوميًا، مقياسًا للسوق ومؤشرًا رائدًا لصناعة الشحن.
كيف تعمل المشتقات البحرية
تشمل المشتقات البحرية العقود الآجلة المتداولة في البورصة، وعقود المبادلة الآجلة، واتفاقيات الشحن الآجل (FFAs)، واتفاقيات مبادلة شحن الحاويات، ومشتقات شحن الحاويات، ومشتقات الشحن القابلة للتسليم الفعلي.
يتم تسوية الأدوات مقابل مؤشرات معدلات الشحن المختلفة التي تنشرها بورصة البلطيق وبورصة شنغهاي للشحن. أما العقود التي تتم تسويتها، فتتم موازنتها على أساس يومي من خلال غرفة المقاصة المعينة. في نهاية كل يوم، يتلقى المستثمرون أو يدينون بالفرق بين سعر العقود الورقية ومؤشر السوق. يتم توفير خدمات المقاصة من قبل البورصات الرائدة، بما في ذلك ناسداك OMX للسلع، وبورصة الطاقة الأوروبية، وبورصة شيكاغو التجارية (CME)، على سبيل المثال لا الحصر.
مع تحمّل أسواق الشحن المزيد من المخاطر، أصبحت المشتقات البحرية وسيلة فعّالة لأصحاب السفن والمشغلين وشركات النفط وشركات التجارة وبيوت الحبوب لإدارة مخاطر معدلات الشحن.
اعتبارات خاصة
تصدر بورصة البلطيق التي تتخذ من لندن مقرًا لها مؤشر Baltic Dry Index يوميًا كمؤشر للسوق ومؤشر رائد لصناعة الشحن. يوفر هذا المؤشر للمستثمرين نظرة ثاقبة على تكلفة نقل المواد الخام الرئيسية عن طريق البحر، كما يساعد في تسعير المشتقات البحرية. يأخذ المؤشر في الاعتبار 20 مسارًا للشحن يتم قياسها على أساس جدول زمني ويغطي ناقلات البضائع الجافة ذات الأحجام المختلفة، بما في ذلك Handysize وSupramax وPanamax وCapesize.
يستخدم مالك السفينة المؤشر لمراقبة وحماية نفسه من انخفاض أسعار الشحن. من ناحية أخرى، يستخدم المستأجرون المؤشر لتخفيف مخاطر ارتفاع أسعار الشحن. يُعتبر مؤشر البلطيق للشحن الجاف مؤشرًا رائدًا للنشاط الاقتصادي لأن ارتفاع الشحن الجاف بالجملة يشير إلى زيادة في المواد الخام الإنتاجية التي تحفز النمو.
المشتقات البحرية واتفاقيات الشحن الآجلة (FFAs)
تُعتبر عقود الشحن الآجلة (FFAs) أكثر المشتقات الشحن شيوعًا، ويتم تداولها خارج البورصة وفقًا لشروط وأحكام العقود القياسية لجمعية وسطاء اتفاقيات الشحن الآجلة (FFABA). تشمل الشروط الرئيسية للاتفاقية المسار المتفق عليه، ووقت التسوية، وحجم العقد، والمعدل الذي تُسوى به الفروقات.
تم تطوير عقود الشحن الآجلة (FFAs) للشحن في أوائل التسعينيات. يتم تداول عقود الشحن الآجلة سواء خارج البورصة (OTC) أو في البورصات. غالبًا ما تكون الصفقات غير منشورة وتتم بناءً على الثقة فقط. ينتهي العقد في تاريخ التسوية وإذا كان السعر المتفق عليه أعلى من سعر التسوية، يدفع البائع الفرق لمشتري العقد.
في هذه الأثناء، إذا كان السعر المتفق عليه أقل من سعر التسوية، يقوم المشتري بدفع الفرق للبائع. ثم يتم ضرب الفرق بين سعر التسوية وسعر العقد في حجم الشحنة أو مدة الرحلة.
أين يتم تداول المشتقات البحرية؟
غالبًا ما يتم تداول المشتقات البحرية خارج البورصة (OTC)، ولكنها أصبحت متاحة بشكل متزايد في البورصات. على سبيل المثال، تسهّل بورصة البلطيق في المملكة المتحدة (التي أصبحت الآن جزءًا من مجموعة بورصة سنغافورة (SGX)) التداول في عقود الشحن الآجلة (FFAs). كما تُدرج بورصة إنتركونتيننتال (ICE) الإلكترونية بالكامل عقود FFAs.
كيف تساعد المشتقات البحرية الشركات في التحوط؟
تسمح المشتقات البحرية للشركات بتثبيت أسعار الشحن حتى لا تتعرض لتقلبات المستقبل. هذا مفيد لمشغلي خطوط الشحن، ووكلاء الشحن، وأصحاب البضائع، وعملائهم للتنقل بشكل أفضل في هذه البحار المتقلبة.
ماذا يعني الشحن الجاف؟
البضائع الجافة هو مصطلح شائع في الشحن يشير إلى البضائع التي تُشحن في حزم كبيرة غير معبأة، وغالبًا ما يشير إلى الشحن عن طريق البحر. تُقاس البضائع الجافة بـ "أطنان الوزن الميت" (dwt)، وتشمل السلع مثل الحبوب، الفحم، خام المعادن، الأسمنت، المواد الكيميائية، وما إلى ذلك. يُعتبر مؤشر البلطيق للبضائع الجافة (BDI) مؤشرًا مهمًا يتتبع التغيرات في تكلفة نقل مختلف السلع الجافة حول العالم.