ما هو السهم النامي؟
السهم النامي هو أي سهم في شركة يُتوقع أن ينمو بمعدل أعلى بكثير من متوسط النمو في السوق. عادةً لا تدفع هذه الأسهم أرباحًا. وذلك لأن مُصدري الأسهم النامية هم عادةً شركات ترغب في إعادة استثمار أي أرباح يحققونها من أجل تسريع النمو في المدى القصير. عندما يستثمر المستثمرون في الأسهم النامية، فإنهم يتوقعون أن يحققوا أرباحًا من خلال الأرباح الرأسمالية عندما يبيعون أسهمهم في المستقبل.
النقاط الرئيسية
- الأسهم النامية هي تلك الشركات التي يُتوقع أن تنمو مبيعاتها وأرباحها بمعدل أسرع من متوسط السوق.
- غالبًا ما تبدو أسهم النمو باهظة الثمن، حيث يتم تداولها بمعدل سعر إلى الأرباح (P/E) مرتفع، ولكن قد تكون هذه التقييمات في الواقع رخيصة إذا استمرت الشركة في النمو بسرعة، مما سيؤدي إلى ارتفاع سعر السهم.
- نظرًا لأن المستثمرين يدفعون سعرًا مرتفعًا لسهم النمو بناءً على التوقعات، إذا لم تتحقق هذه التوقعات، يمكن أن تشهد أسهم النمو انخفاضات كبيرة.
- عادةً لا تدفع أسهم النمو أرباحًا.
- غالبًا ما يتم وضع أسهم النمو في مقابل أسهم القيمة.
فهم الأسهم النامية
قد تظهر الأسهم النامية في أي قطاع أو صناعة وعادةً ما يتم تداولها عند نسبة سعر إلى الأرباح (P/E) مرتفعة. قد لا تحقق هذه الأسهم أرباحًا في الوقت الحالي، ولكن من المتوقع أن تحققها في المستقبل.
يمكن أن يكون الاستثمار في الأسهم النامية محفوفًا بالمخاطر. نظرًا لأنها عادةً لا تقدم توزيعات أرباح، فإن الفرصة الوحيدة التي يمتلكها المستثمر لكسب المال من استثماره هي عندما يبيع أسهمه في النهاية. إذا لم تحقق الشركة أداءً جيدًا، فإن المستثمرين يتكبدون خسارة في السهم عندما يحين وقت البيع.
تميل أسهم النمو إلى مشاركة بعض السمات المشتركة. على سبيل المثال، تميل شركات النمو إلى امتلاك خطوط إنتاج فريدة. قد تمتلك براءات اختراع أو تكون لديها إمكانية الوصول إلى تقنيات تضعها في مقدمة الآخرين في صناعتها. من أجل البقاء في مقدمة المنافسين، تعيد هذه الشركات استثمار الأرباح لتطوير تقنيات وبراءات اختراع جديدة كوسيلة لضمان النمو على المدى الطويل.
بسبب أنماطهم في الابتكار، غالبًا ما يكون لديهم قاعدة عملاء وفية أو حصة سوقية كبيرة في صناعتهم. على سبيل المثال، قد تصبح الشركة التي تطور تطبيقات الكمبيوتر وتكون الأولى في تقديم خدمة جديدة سهم نمو من خلال اكتساب حصة سوقية لكونها الشركة الوحيدة التي تقدم خدمة جديدة. إذا دخلت شركات تطبيقات أخرى السوق بنسخها الخاصة من الخدمة، فإن الشركة التي تتمكن من جذب والاحتفاظ بأكبر عدد من المستخدمين لديها إمكانات أكبر لتصبح سهم نمو.
يُعتبر العديد من الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة small-cap أسهماً للنمو. ومع ذلك، قد تكون بعض الشركات الكبيرة أيضاً شركات نمو.
الأسهم النامية مقابل الأسهم ذات القيمة
تختلف أسهم النمو عن أسهم القيمة. يتوقع المستثمرون أن تحقق أسهم النمو مكاسب رأسمالية كبيرة نتيجة للنمو القوي في الشركة الأساسية. يمكن أن يؤدي هذا التوقع إلى ظهور هذه الأسهم على أنها مبالغ في قيمتها بسبب نسب السعر إلى الأرباح (P/E) العالية بشكل عام.
على النقيض من ذلك، غالبًا ما تكون الأسهم ذات القيمة مُقللة من قيمتها أو مُتجاهلة من قبل السوق، ولكنها قد تكتسب قيمة في النهاية. يحاول المستثمرون أيضًا الاستفادة من الأرباح التي تدفعها عادةً. تميل الأسهم ذات القيمة إلى التداول بنسبة سعر إلى الأرباح (P/E) منخفضة.
قد يحاول بعض المستثمرين تضمين كل من الأسهم النامية وأسهم القيمة في محافظهم من أجل التنويع. بينما قد يفضل آخرون التخصص من خلال التركيز بشكل أكبر على القيمة أو النمو.
بعض الأسهم ذات القيمة تكون مسعّرة بأقل من قيمتها الحقيقية ببساطة بسبب تقارير الأرباح السيئة أو الاهتمام السلبي من وسائل الإعلام. ومع ذلك، فإن إحدى الخصائص التي تتمتع بها غالبًا هي تاريخ قوي في توزيع الأرباح. يمكن للسهم ذو القيمة الذي يتمتع بسجل قوي في توزيع الأرباح أن يوفر دخلاً موثوقًا للمستثمر. العديد من الأسهم ذات القيمة هي شركات قديمة يمكن الاعتماد عليها للبقاء في العمل، حتى لو لم تكن مبتكرة بشكل خاص أو مستعدة للنمو.
مثال على سهم النمو
تُعتبر شركة أمازون (AMZN) منذ فترة طويلة سهم نمو. في عام 2023، تُعد واحدة من أكبر الشركات في العالم وقد كانت كذلك لفترة من الزمن. اعتبارًا من ديسمبر 2023، تحتل أمازون المرتبة الرابعة بين الشركات الأمريكية من حيث القيمة السوقية.
تاريخياً، تم تداول أسهم أمازون عند نسبة سعر إلى الأرباح (P/E) مرتفعة. بين سبتمبر 2021 وديسمبر 2023، تراوحت نسبة السعر إلى الأرباح للأسهم عادةً بين حوالي 51 إلى 245. على الرغم من حجم الشركة، فإن تقديرات النمو لعام 2024 تتجاوز 33%.
عندما يُتوقع أن تنمو الشركة، يظل المستثمرون على استعداد للاستثمار (حتى عند نسبة سعر إلى الأرباح P/E مرتفعة). وذلك لأن سعر السهم الحالي قد يبدو رخيصًا بعد عدة سنوات. الخطر يكمن في أن النمو قد لا يستمر كما هو متوقع. لقد دفع المستثمرون سعرًا مرتفعًا متوقعين شيئًا معينًا، ولم يحصلوا عليه. في مثل هذه الحالات، يمكن أن ينخفض سعر سهم النمو بشكل كبير.
ما الذي يُعتبر سهم نمو؟
عندما يتعلق الأمر بالأسهم، فإن "النمو" يعني أن الشركة لديها مساحة كبيرة لزيادة رأس المال. تميل هذه الشركات إلى أن تكون جديدة وصغيرة الحجم، و/أو تلك الموجودة في قطاعات النمو مثل التكنولوجيا أو التكنولوجيا الحيوية. قد تكون أسهم النمو ذات أرباح منخفضة أو حتى سلبية، مما يجعلها غالبًا أسهم ذات نسبة سعر إلى الأرباح (P/E) مرتفعة.
هل تعتبر الأسهم النامية محفوفة بالمخاطر؟
كما هو الحال مع جميع أنواع الاستثمار، هناك مقايضة أساسية بين المخاطرة والعائد. توفر أسهم النمو إمكانية أكبر للعائد المستقبلي، وبالتالي فهي تترافق مع مخاطر أكبر مقارنة بأنواع الاستثمارات الأخرى مثل أسهم القيمة أو السندات الشركاتية. الخطر الرئيسي هو أن النمو المحقق أو المتوقع لا يستمر في المستقبل. لقد دفع المستثمرون سعرًا مرتفعًا متوقعين شيئًا ولم يحصلوا عليه. في مثل هذه الحالات، يمكن أن ينخفض سعر سهم النمو بشكل كبير.
ما هو مثال على سهم النمو؟
كمثال افتراضي، يمكن أن يكون السهم النامي هو شركة ناشئة في مجال التكنولوجيا الحيوية بدأت العمل على علاج جديد واعد للسرطان. لنفترض أن المنتج حاليًا في المرحلة الأولى من التجارب السريرية، وهناك عدم يقين بشأن ما إذا كانت إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) ستوافق على استمرار الدواء المرشح في المراحل الثانية والثالثة من التجارب. إذا اجتاز الدواء هذه المراحل وتمت الموافقة عليه في النهاية للاستخدام، فقد يعني ذلك أرباحًا ضخمة ومكاسب رأسمالية. ولكن، إذا لم يعمل الدواء كما هو مخطط له أو تسبب في آثار جانبية خطيرة، فقد تكون كل تلك النفقات على البحث والتطوير قد ذهبت سدى، ولن يصل السهم إلى إمكاناته.
كيف تعرف ما إذا كان السهم نموًا أم قيمة؟
بدلاً من النظر إلى إمكانات النمو المستقبلية، تُعتبر الأسهم ذات القيمة هي تلك التي يُعتقد أنها تُتداول بأقل من قيمتها الحقيقية، وبالتالي من الناحية النظرية ستوفر عائدًا أفضل مع ارتفاع أسعار أسهمها لتتوافق مع الأساسيات. على عكس أسهم النمو، التي عادةً لا تدفع أرباحًا، فإن الأسهم ذات القيمة غالبًا ما تتمتع بعوائد أرباح أعلى من المتوسط. كما تميل الأسهم ذات القيمة إلى أن تكون لديها أساسيات قوية مع نسب سعر إلى القيمة الدفترية (P/B) منخفضة نسبيًا وقيم P/E منخفضة—وهو عكس أسهم النمو.
الخلاصة
عندما يستثمر المستثمرون في الأسهم النامية، فإنهم يهدفون إلى تحقيق مكاسب رأسمالية كبيرة في المستقبل. على عكس الأسهم ذات القيمة، التي يختارها العديد من المستثمرين بسبب الأسس القوية، يتم اختيار الأسهم النامية غالبًا بسبب إمكاناتها القوية للنمو، حتى لو كانت أرباحها الحالية منخفضة. ومع ذلك، يمكن أن تكون الأسهم النامية محفوفة بالمخاطر؛ إذا لم يتحقق النمو المتوقع، فقد ينتهي الأمر بالمستثمرين إلى تكبد خسائر.