ما هو مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI)؟
مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI) هو مقياس شائع لتركيز السوق ويستخدم لتحديد مدى تنافسية السوق، وغالبًا ما يتم استخدامه قبل وبعد عمليات الاندماج والاستحواذ (M&A).
يقيس المؤشر حجم الشركات بالنسبة لحجم الصناعة التي تعمل فيها ودرجة التنافسية. يتم حساب مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI) عن طريق تربيع الحصة السوقية لكل شركة تنافس في السوق، ثم جمع الأرقام الناتجة. يمكن أن يتراوح المؤشر من قريب للصفر إلى 10,000، حيث تشير القيم الأقل إلى سوق أقل تركيزًا.
النقاط الرئيسية
- يُستخدم مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI) لتحديد مدى تنافسية السوق.
- يُعتبر السوق الذي يكون فيه مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI) أقل من 1,500 سوقًا تنافسيًا، بينما يُعتبر السوق الذي يتراوح فيه HHI بين 1,500 و2,500 سوقًا ذو تركيز معتدل، وإذا كان HHI يساوي 2,500 أو أكثر، فإنه يُعتبر سوقًا ذو تركيز عالٍ.
- العيب الرئيسي لمؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI) ينبع من كونه مقياسًا بسيطًا للغاية بحيث لا يأخذ في الاعتبار تعقيدات الأسواق المختلفة.
صيغة وحساب مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI)
يُعتبر مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI) مقياسًا مقبولًا بشكل واسع لقياس تركيز السوق. يتم حسابه عن طريق تربيع الحصة السوقية لكل شركة تنافس في السوق ثم جمع الأرقام الناتجة. يمكن أن يتراوح المؤشر من قريب للصفر إلى 10,000. يستخدم قسم العدل الأمريكي مؤشر HHI لتقييم قضايا مكافحة الاحتكار المحتملة في عمليات الاندماج.
مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI) يساوي مجموع مربعات الحصص السوقية للشركات، أي:
مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI) = (الحصة السوقية للشركة 1)^2 + (الحصة السوقية للشركة 2)^2 + (الحصة السوقية للشركة 3)^2 + ... + (الحصة السوقية للشركة n)^2
حيث أن:
الحصة السوقية للشركة n = النسبة المئوية للحصة السوقية للشركة n معبراً عنها كرقم كامل، وليس كعدد عشري.
ماذا يمكن أن يخبرك مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI)؟
كلما اقترب السوق من حالة الاحتكار، زادت نسبة تركيز السوق (وانخفضت المنافسة فيه). على سبيل المثال، إذا كان هناك شركة واحدة فقط في صناعة معينة، فإن تلك الشركة ستحظى بنسبة 100% من حصة السوق، وسيكون مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI) مساوياً لـ 10,000، مما يشير إلى وجود احتكار.
إذا كان هناك آلاف الشركات تتنافس، فإن كل واحدة منها ستحظى بحصة سوقية تقارب 0%، وسيكون مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI) قريبًا من الصفر، مما يشير إلى وجود منافسة شبه مثالية.
تعتبر وزارة العدل الأمريكية أن السوق الذي يكون فيه مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI) أقل من 1,500 سوقًا تنافسيًا، وسوقًا يكون فيه مؤشر HHI بين 1,500 و2,500 سوقًا ذو تركيز معتدل، وسوقًا يكون فيه مؤشر HHI 2,500 أو أكثر سوقًا ذو تركيز عالٍ.
كقاعدة عامة، فإن عمليات الاندماج التي تزيد مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI) بأكثر من 200 نقطة في الأسواق ذات التركيز العالي تثير مخاوف تتعلق بمكافحة الاحتكار، حيث يُفترض أنها تعزز القوة السوقية بموجب القسم 5.3 من إرشادات الاندماج الأفقي الصادرة بشكل مشترك عن وزارة العدل ولجنة التجارة الفيدرالية (FTC).
الميزة الأساسية لمؤشر HHI هي بساطة الحساب المطلوب لتحديده وكمية البيانات الصغيرة المطلوبة للحساب. العيب الرئيسي لمؤشر HHI ينبع من حقيقة أنه مقياس بسيط للغاية بحيث لا يأخذ في الاعتبار تعقيدات الأسواق المختلفة بطريقة تسمح بتقييم دقيق حقًا لظروف السوق التنافسية أو الاحتكارية.
يستخدم المنظمون مؤشر HHI لقياس أكبر الشركات في صناعة معينة لتحديد ما إذا كان ينبغي اعتبار تلك الصناعة تنافسية أو قريبة من أن تكون احتكارًا.
مثال على مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI)
يتم حساب مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI) من خلال أخذ الحصة السوقية لكل شركة في الصناعة، وتربيعها، ثم جمع النتائج، كما هو موضح في المعادلة أعلاه. لنأخذ في الاعتبار الصناعة الافتراضية التالية التي تضم أربع شركات:
- حصة السوق للشركة 1 = 40%
- حصة السوق للشركة 2 = 30%
- حصة السوق للشركة 3 = 15%
- حصة السوق للشركة 4 = 15%
يتم حساب مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI) كما يلي:
مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI) يساوي 40 تربيع زائد 30 تربيع زائد 15 تربيع زائد 15 تربيع، والذي يساوي 1,600 زائد 900 زائد 225 زائد 225، والنتيجة النهائية هي 2,950.
يُعتبر هذا القيمة لمؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI) دليلاً على صناعة ذات تركيز عالٍ، كما هو متوقع نظرًا لوجود أربع شركات فقط. ومع ذلك، فإن عدد الشركات في صناعة معينة لا يشير بالضرورة إلى أي شيء حول تركيز السوق، ولهذا السبب يُعتبر حساب مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI) مهمًا.
على سبيل المثال، افترض أن هناك صناعة تحتوي على 20 شركة. الشركة 1 لديها حصة سوقية تبلغ 48.59%، وكل واحدة من الشركات الـ19 المتبقية لديها حصة سوقية تبلغ 2.71% لكل منها. سيكون مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI) بالضبط 2,500، مما يشير إلى سوق ذات تركيز عالٍ بشكل كبير. إذا كانت الشركة 1 لديها حصة سوقية تبلغ 35.82% وكل واحدة من الشركات المتبقية لديها حصة سوقية تبلغ 3.38%، فإن مؤشر HHI سيكون بالضبط 1,500، مما يشير إلى سوق تنافسية.
قيود مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI)
تحمل البساطة الأساسية لمؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI) بعض العيوب المتأصلة، خاصة من حيث الفشل في تحديد السوق المحدد الذي يتم فحصه بطريقة صحيحة وواقعية.
على سبيل المثال، لنفترض وجود حالة يتم فيها استخدام مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI) لتقييم صناعة تحتوي على 10 شركات نشطة، وكل شركة تمتلك حوالي 10% من حصة السوق. باستخدام حساب مؤشر HHI الأساسي، ستبدو الصناعة شديدة التنافسية.
ومع ذلك، داخل السوق، قد تمتلك شركة واحدة ما يصل إلى 80% إلى 90% من الأعمال في قطاع معين من السوق، مثل بيع عنصر محدد. وبالتالي، سيكون لدى تلك الشركة تقريبًا احتكار كامل لإنتاج وبيع ذلك المنتج.
يمكن أن تنشأ مشكلة أخرى في تحديد السوق والنظر في الحصة السوقية من العوامل الجغرافية. تحدث هذه المشكلة عندما تكون الشركات داخل الصناعة لديها حصة سوقية متساوية تقريبًا، لكنها تعمل فقط في مناطق محددة من البلاد، بحيث يكون لكل شركة، في الواقع، احتكار داخل السوق المحددة التي تمارس فيها أعمالها.
لهذه الأسباب، لكي يتم استخدام مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI) بشكل صحيح، يجب أخذ عوامل أخرى بعين الاعتبار، ويجب تحديد الأسواق بشكل واضح جداً.
تاريخ مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI)
ظهر مفهوم مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI) لأول مرة في كتاب عام 1945 للاقتصادي الألماني ألبرت أو. هيرشمان بعنوان "القوة الوطنية وهيكل التجارة الخارجية". اختلفت الطريقة التي اقترحها هيرشمان عن المقاييس الحالية للتركيز من خلال إعطاء وزن أكبر للشركات الكبيرة التي تمتلك حصة سوقية أكبر، مما يؤثر بشكل أكبر على مستوى التنافسية في السوق.
قبل بضع سنوات من قيام هيرشمان بوضع هذا النظام لقياس تركيز السوق، أعاد الاقتصادي الأمريكي أوريس سي. هيرفيندال استخدام الفكرة في أطروحته للدكتوراه عام 1950 بعنوان "التركيز في صناعة الصلب الأمريكية".
بينما طبق هيرشمان الفكرة على تركيز الواردات والصادرات على مستوى البلاد، استخدم هيرفيندال الإطار لتحليل تنافسية صناعة الصلب. يشير هيرفيندال إلى عمل هيرشمان في حاشية.
ماذا يعني مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI)؟
مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI) هو مقياس شائع لتركيز السوق ويستخدم لتحديد تنافسية السوق، وغالبًا ما يُستخدم قبل وبعد عمليات الاندماج والاستحواذ (M&A). كلما اقترب السوق من الاحتكار، زاد تركيز السوق (وانخفضت المنافسة فيه).
كيف يمكنني تفسير مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI)؟
يُعتبر السوق الذي يكون فيه مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI) أقل من 1,500 سوقًا تنافسيًا، بينما يُعتبر السوق الذي يتراوح فيه المؤشر بين 1,500 و2,500 سوقًا ذو تركيز معتدل، والسوق الذي يكون فيه المؤشر 2,500 أو أكثر يُعتبر سوقًا ذو تركيز عالٍ. كقاعدة عامة، فإن عمليات الاندماج التي تزيد مؤشر HHI بأكثر من 200 نقطة في الأسواق ذات التركيز العالي تثير مخاوف مكافحة الاحتكار، حيث يُفترض أنها تعزز من قوة السوق.
ما هي الميزة الرئيسية لمؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI)؟
الميزة الأساسية لمؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI) هي بساطة الحساب والكمية القليلة من البيانات المطلوبة لإجراء الحساب. كما أن الشركات تُوزن وفقًا لحجمها، مما يجعل مؤشر HHI متفوقًا على مقاييس أخرى، مثل نسبة التركيز.
الخلاصة
يُستخدم مؤشر هيرفيندال-هيرشمان (HHI) لتحديد مدى تنافسية السوق. يقيس هذا المؤشر درجة التركيز داخل سوق معين. يُعتبر السوق الذي لديه مؤشر HHI أقل من 1500 سوقًا تنافسيًا، بينما يُعتبر السوق الذي لديه مؤشر HHI بين 1500 و2500 سوقًا ذو تركيز معتدل، والسوق الذي لديه مؤشر HHI يساوي أو يزيد عن 2500 يُعتبر سوقًا ذو تركيز عالٍ.