ما هو مؤشر بيتا العالي؟
مؤشر بيتا العالي هو مجموعة من الأسهم التي تظهر تقلبات أكبر من مؤشر السوق الواسع مثل مؤشر S&P 500. يُعتبر مؤشر S&P 500 High Beta Index الأكثر شهرة بين هذه المؤشرات. يتتبع أداء 100 شركة في مؤشر S&P 500 التي تكون الأكثر حساسية للتغيرات في عوائد السوق.
بيتا هو مقدار التقلب أو المخاطر النظامية التي يظهرها الأصل مقارنة بالسوق ككل. بالإضافة إلى المؤشر الرئيسي للشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة، تقدم ستاندرد آند بورز عددًا من المتغيرات ذات البيتا العالية للمؤشرات السوقية للشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة والمتوسطة وغيرها.
شرح مؤشر بيتا المرتفع
تُظهر الشركات ذات المؤشر بيتا العالي حساسية أكبر مقارنة بالسوق الأوسع. تُقاس الحساسية من خلال بيتا السهم الفردي. يشير بيتا بقيمة 1 إلى أن الأصل يتحرك بالتوازي مع السوق. أي قيمة أقل من 1 تمثل أصلاً أقل تقلبًا من السوق، بينما تشير القيمة الأكبر من 1 إلى أصل أكثر تقلبًا.
على سبيل المثال، يعني بيتا بقيمة 1.2 أن الأصل أكثر تقلبًا بنسبة 20% من السوق. وعلى العكس، فإن بيتا بقيمة 0.70 يكون نظريًا أقل تقلبًا بنسبة 30% من السوق. يتم قياس بيتا مقابل مؤشر يتبعه الكثيرون مثل مؤشر S&P 500.
الحصول على تعرض لمؤشر ذو بيتا عالية يتطلب وسيلة استثمارية مثل صندوق المؤشرات المتداولة (ETF). يُعتبر Invesco S&P 500 High Beta ETF (SPHB) أحد الأصول المتداولة على نطاق واسع والذي يتتبع الأصول المتقلبة في السوق الأوسع. لقد كان أداء الصندوق أقل من أداء مؤشر S&P 500 الأساسي منذ إنشائه. تشكل الشركات المالية ما يقرب من 30% من أصول الصندوق، مع وجود Discover Financial Services (DFS)، وLincoln National Corp (LNC) وInvesco (IVZ) بين أكبر ممتلكاته.
قيود مؤشر بيتا المرتفع
على عكس الاعتقاد الشائع، فإن البيتا العالية أو التقلبات لا تعني بالضرورة تحقيق عوائد أكبر. لسنوات عديدة، كان مؤشر S&P 500 ذو البيتا العالية أقل أداءً من المؤشر الأساسي له. حدث هذا خلال فترة من التحسن المستمر في السوق الأوسع.
بدلاً من ذلك، تُظهر الأبحاث أن الأسهم ذات التقلب المنخفض تميل إلى تحقيق عوائد معدلة للمخاطر أكبر من الأسهم ذات التقلب العالي. يمكن أن يُعزى السبب في تفوق الأسهم ذات البيتا المنخفضة إلى التحيزات السلوكية في الاستثمار، مثل الاستدلال التمثيلي والثقة الزائدة. بالإضافة إلى ذلك، يلعب اختيار القطاع والمعايير الأساسية الأخرى دورًا مهمًا في تقلب وأداء مؤشر البيتا العالي.