ما هو التباطؤ (Hysteresis)؟
الهسترة في مجال الاقتصاد تشير إلى حدث في الاقتصاد يستمر حتى بعد إزالة العوامل التي أدت إلى ذلك الحدث أو انتهاء تأثيرها. غالبًا ما تحدث الهسترة بعد أحداث اقتصادية شديدة أو طويلة الأمد مثل الانهيار الاقتصادي أو الركود. على سبيل المثال، بعد الركود، قد يستمر معدل البطالة في الارتفاع على الرغم من النمو في الاقتصاد والنهاية التقنية للركود.
النقاط الرئيسية
- يشير مصطلح "التباطؤ" في الاقتصاد إلى حدث في الاقتصاد يستمر تأثيره في المستقبل، حتى بعد إزالة العوامل التي أدت إلى ذلك الحدث.
- يمكن أن تشمل الهيسترسيس (Hysteresis) الآثار المتأخرة للبطالة، حيث يستمر معدل البطالة في الارتفاع حتى بعد تعافي الاقتصاد.
- يمكن أن يشير التباطؤ إلى تغيير دائم في القوى العاملة نتيجة فقدان المهارات الوظيفية، مما يجعل العمال أقل قابلية للتوظيف حتى بعد انتهاء الركود.
فهم الهيستريسيس
تم صياغة مصطلح "التباطؤ" من قبل السير جيمس ألفريد إوينغ، وهو فيزيائي ومهندس اسكتلندي، للإشارة إلى الأنظمة والكائنات والمجالات التي تمتلك ذاكرة. بمعنى آخر، يتم تجربة نتائج بعض المدخلات مع تأخير زمني معين. يُرى مثال على ذلك مع الحديد: يحتفظ الحديد ببعض المغنطة بعد تعرضه وإزالته من مجال مغناطيسي. كلمة "التباطؤ" مشتقة من الكلمة اليونانية التي تعني نقص أو قصور.
يظهر تأثير الهستيري في الاقتصاد عندما تؤثر اضطرابات معينة على مسار الاقتصاد. تختلف الأسباب المحددة للهستيري حسب الحدث المسبب. ومع ذلك، فإن استمرار الركود في السوق بعد مرور الحدث يُعزى غالبًا إلى التغيرات في مواقف المشاركين في السوق بسبب الحدث. على سبيل المثال، بعد حدوث انهيار في السوق، يتردد العديد من المستثمرين في إعادة استثمار الأموال التي لديهم بسبب خسائرهم الأخيرة. هذا التردد يؤدي إلى فترة أطول من انخفاض أسعار الأسهم بسبب موقف المستثمرين بدلاً من الأساسيات السوقية.
أنواع التباطؤ في الاقتصاد
معدلات البطالة
مثال شائع على ظاهرة التباطؤ هو التأثيرات المتأخرة للبطالة، حيث يمكن أن يستمر معدل البطالة في الارتفاع حتى بعد أن يبدأ الاقتصاد في التعافي. المعدل الحالي للـبطالة هو نسبة مئوية من عدد الأشخاص في الاقتصاد الذين يبحثون عن عمل ولكن لا يستطيعون العثور عليه.
عندما يحدث ركود اقتصادي، يرتفع البطالة الدورية حيث يعاني الاقتصاد من معدلات نمو سلبية. ترتفع البطالة الدورية عندما يكون أداء الاقتصاد ضعيفًا وتنخفض عندما يكون الاقتصاد في حالة توسع.
عندما يدخل الاقتصاد في مرحلة توسعية، من المتوقع أن تبدأ الشركات في إعادة توظيف العاطلين عن العمل وأن يبدأ معدل البطالة في الاقتصاد بالانخفاض نحو معدله الطبيعي أو المعدل الطبيعي للبطالة حتى يصبح البطالة الدورية صفرًا. هذا هو السيناريو المثالي بالطبع. ومع ذلك، فإن نظرية الهيستريسيس تروي قصة مختلفة.
تقول نظرية الهيستريسيس إنه مع زيادة البطالة، يتكيف المزيد من الناس مع مستوى معيشة أقل standard of living. ومع تعودهم على مستوى المعيشة المنخفض، قد لا يكون لديهم الدافع لتحقيق مستوى المعيشة الأعلى الذي كانوا يرغبون فيه سابقًا. أيضًا، مع زيادة عدد الأشخاص العاطلين عن العمل، يصبح من المقبول اجتماعيًا أن تكون أو تبقى عاطلاً عن العمل. بعد عودة سوق العمل إلى طبيعته، قد يكون بعض العاطلين عن العمل غير مهتمين بالعودة إلى القوى العاملة. وأخيرًا، والأهم من ذلك، أن أصحاب العمل أنفسهم قد مروا بألم كبير خلال فترة الركود وسيكونون أكثر احتمالاً للمطالبة بالمزيد من العمال المتبقين قبل تحمل التكاليف الأكبر لإضافة المزيد إلى قوتهم العاملة.
الناتج الاقتصادي
يمكن أن يحدث تأثير الهستيري في أعقاب التراجع الاقتصادي. وهو الانخفاض في الاستثمار والإنتاجية عندما تقلل الشركات من أنشطتها الاستثمارية خلال فترات الركود. وغالبًا ما يؤدي ذلك إلى تقليل الإنتاجية العامة للاقتصاد.
يمكن أن تمتد عواقب هذا الانخفاض في الإنتاجية إلى ما بعد فترة الركود. من الناحية العملية، يعني هذا أنه حتى عندما يبدأ الاقتصاد في التعافي، قد يواجه صعوبة في استعادة مسار النمو الذي كان يحافظ عليه قبل التراجع. على سبيل المثال، قد تتردد الشركات في الالتزام برأس المال طويل الأجل أو أن تكون الأولى في تقديم منتج جديد إلى الأسواق.
في أعقاب التدهورات الاقتصادية، يجب على الحكومات والبنوك المركزية ألا تركز فقط على تدابير التحفيز قصيرة الأجل لمعالجة التحديات الاقتصادية الفورية، بل يجب أيضًا أن تأخذ في الاعتبار استراتيجيات لإحياء ودعم النمو طويل الأجل. قد يتطلب التخفيف من آثار الجمود في الإنتاج سياسات مستهدفة تهدف إلى تشجيع الاستثمار، وتعزيز الابتكار، وزيادة الإنتاجية من أجل مواجهة التأثيرات الدائمة للانكماشات الاقتصادية.
أسواق الائتمان
بعد حدوث تراجع مالي، يكون الرد الأول للبنوك غالبًا هو تشديد الائتمان حيث تتعامل مع المخاطر والشكوك المتزايدة. ومع ذلك، ما يميز الهستيريا في سوق الائتمان هو الطبيعة المطولة لهذه الظروف المشددة حتى بعد انتهاء الأزمة. قد تظل البنوك، التي ربما تأثرت بتجارب الأزمة، متحفظة تجاه المخاطر. قد تكون حذرة في ممارسات الإقراض الخاصة بها، مما يؤدي إلى استمرار أزمة ائتمان دائمة حتى وإن لم يكن ذلك ضروريًا بالضرورة.
هذا التقييد المستمر في توفر الائتمان له تأثيرات بعيدة المدى على الفاعلين الاقتصاديين. تجد الشركات صعوبة في تأمين التمويل اللازم للاستثمارات والتوسع والعمليات اليومية. يواجه الأفراد صعوبات في الحصول على الائتمان لأغراض أساسية مثل شراء المنازل والتعليم. تمتد عواقب الجمود في سوق الائتمان إلى ما بعد فترة ما بعد الأزمة المباشرة، مما يشكل عبئًا على التعافي الاقتصادي العام.
التضخم
تظهر ظاهرة الجمود التضخمي عندما تؤدي فترات طويلة من التضخم المرتفع أو المنخفض إلى تشكيل توقعات للمستقبل. فعندما يبقى التضخم منخفضًا بشكل مستمر، على سبيل المثال، يمكن أن يرسخ الاعتقاد بأن هذا الاتجاه سيستمر. وهذا يمكن أن يؤدي إلى توقعات باستمرار التضخم المنخفض، مما يجعل من الصعب على البنوك المركزية الساعية للحفاظ على استقرار الأسعار.
قد تعتمد البنوك المركزية على توقعات الجمهور بشأن التضخم المستقبلي لتوجيه قراراتها السياسية. في حالات الهستيريا التضخمية، حيث تصبح التوقعات راسخة، يصبح من الصعب على البنوك المركزية تنفيذ سياسات نقدية فعالة. قد تقوم البنوك المركزية بتنفيذ السياسات التي تعتقد أنها الأفضل؛ ومع ذلك، قد يتمسك الجمهور العام بمعتقدات حول التضخم تستمر لفترة أطول مما يحدث فعليًا.
تكنولوجيا
يمكن ملاحظة تأثير الهيستريسيس في البطالة أيضًا عندما تتحول الشركات إلى الأتمتة خلال الركود الاقتصادي. العمال الذين لا يمتلكون المهارات اللازمة لتشغيل هذه الآلات أو التكنولوجيا الجديدة سيجدون أنفسهم غير قابلين للتوظيف عندما يبدأ الاقتصاد في التعافي. بالإضافة إلى توظيف العمال الماهرين في التكنولوجيا فقط، ستقوم هذه الشركات في النهاية بتوظيف عدد أقل من الموظفين مقارنةً بما كان عليه الحال قبل مرحلة الركود. في الواقع، فقدان المهارات الوظيفية سيتسبب في انتقال العمال من مرحلة البطالة الدورية إلى مجموعة البطالة الهيكلية. ارتفاع البطالة الهيكلية سيؤدي إلى ارتفاع في معدل البطالة الطبيعي.
يمكن أن تشير الهيستريسيس إلى تغيير دائم في القوى العاملة نتيجة فقدان المهارات الوظيفية، مما يجعل العمال أقل قابلية للتوظيف حتى بعد انتهاء الركود الاقتصادي.
مثال على التباطؤ الاقتصادي (Hysteresis)
مثال رائع على تأثير الهستيري في الاقتصاد الحديث هو جائحة كوفيد-19. في 11 مايو 2023، أنهت إدارة بايدن حالة الطوارئ الصحية العامة للأزمة. ومع ذلك، لا تزال العديد من الاستجابات الاقتصادية التي تم اتخاذها خلال الجائحة تُشعر بها حتى عام 2024.
تسببت الجائحة في فقدان واسع للوظائف، خاصة في قطاعات مثل الضيافة والسفر التي تأثرت بشدة بسبب الإغلاقات. يتوقع مكتب إحصاءات العمل أن يوظف قطاع الترفيه والضيافة ما يزيد قليلاً عن 16 مليون فرد بحلول عام 2031. وهذا سيقارن في النهاية بشكل قريب مع 16.6 مليون فرد تم توظيفهم في عام 2019، على الرغم من أن النقطة المهمة هي التأخر في استجابة السوق.
أدت الجائحة أيضًا إلى ضغوط تضخمية. على سبيل المثال، أدت اضطرابات سلسلة التوريد إلى زيادة تكلفة السلع، وغالبًا ما تم تمرير هذه الزيادات في التكاليف إلى المستهلكين في شكل أسعار أعلى. لاحظ أنه على الرغم من تخفيف زيادات معدلات الفائدة والسياسة النقدية، إلا أن متوسط معدل التضخم الشهري البالغ 4.1% في عام 2023 كان لا يزال ثالث أعلى متوسط في الألفية (بعد عامي 2022 و2021 على التوالي).
المثال الأخير المتعلق بالجائحة يرتبط بتفضيلات المستهلكين. كانت هناك العديد من العوائق التي تعترض التسوق أو الاستهلاك الشخصي بسبب القيود الصحية. ونتيجة لذلك، تحول معظم الأمريكيين إلى التسوق عبر الإنترنت. ومع إزالة تلك العوائق إلى حد كبير بعد الجائحة، هناك الكثير من الأدلة التي تظهر أن سلوك المستهلك بعد الجائحة قد تغير. يمكن تعريف هذا بشكل فضفاض على أنه "الهيستريسيس"، حيث أنه مع إزالة العوائق وعودة ظروف السوق إلى حد كبير إلى ما كانت عليه قبل الجائحة، لم يعد المستهلكون بعد (وقد لا يعودون) إلى ما كان عليه الاتجاه من قبل.
كيفية منع التخلفية
الاقتصادات التي تمر بركود وظاهرة الجمود الاقتصادي، حيث يرتفع المعدل الطبيعي للبطالة، عادة ما تستخدم التحفيز الاقتصادي لمكافحة البطالة الدورية الناتجة. يمكن أن تشمل السياسات النقدية التوسعية التي تتبعها البنوك المركزية، مثل الاحتياطي الفيدرالي، خفض أسعار الفائدة لجعل القروض أرخص والمساعدة في تحفيز الاقتصاد. قد تتضمن السياسة المالية التوسعية أيضًا زيادة الإنفاق الحكومي في المناطق أو الصناعات الأكثر تأثراً بالبطالة.
ومع ذلك، فإن الهيستريسيس (hysteresis) هو أكثر من مجرد بطالة دورية ويمكن أن يستمر لفترة طويلة بعد تعافي الاقتصاد. بالنسبة للمشكلات طويلة الأجل، مثل نقص المهارات بسبب العمال الذين فقدوا وظائفهم نتيجة التقدم التكنولوجي، قد تكون برامج التدريب المهني مفيدة لمكافحة الهيستريسيس.
ما هي أنواع التباطؤ ذات الصلة بالأسواق المالية؟
التباطؤ في الأسواق المالية يأخذ أشكالاً متعددة، بما في ذلك التباطؤ في سوق الائتمان، ومشاعر المستثمرين تجاه التضخم، أو إنتاج التصنيع.
هل يمكن التخفيف من تأثير الهيستريسيس من خلال الإصلاحات الهيكلية؟
تشمل الإصلاحات الهيكلية الاستباقية التنبؤ بالمصادر المحتملة للتباطؤ الاقتصادي وتنفيذ تغييرات لتعزيز مرونة وقوة الاقتصاد. يمكن أن تخفف إصلاحات سوق العمل، والتعديلات التنظيمية، والمبادرات التي تشجع على الابتكار من تأثير الصدمات الاقتصادية، على الرغم من أن هناك عادةً مخاطر أكبر في السياسات طويلة الأجل مقارنة بالاستراتيجيات قصيرة الأجل.
ما هي العواقب طويلة الأجل لظاهرة الهستيري في قطاع البنوك؟
يمكن أن يؤدي الجمود في القطاع المصرفي، الناجم عن الأزمات المالية، إلى استمرار ممارسات الإقراض الحذرة حتى بعد انتهاء الأزمة. قد يسهم هذا الحذر المستمر في الإقراض في استمرار نقص الائتمان لفترة طويلة، مما يجعل من الصعب على المستهلكين والشركات الحصول على القروض.
ما هو الدور الذي تلعبه ظاهرة التباطؤ في الدين العام في استدامة المالية العامة؟
يحدث تأثير الهستيريا في الدين العام عندما تحد مستويات الدين العام المرتفعة من المرونة المالية للحكومة. قد يؤدي الاحتياج لخدمة الدين إلى فترات طويلة من الهستيريا حيث قد لا تتمكن الحكومة من الإنفاق في مجالات حيوية أخرى في المستقبل.
الخلاصة
الهسترة، في سياق التمويل، تشير إلى التأثير المستمر للأحداث الاقتصادية الماضية على الحالة الحالية للأسواق المالية. وتبرز كيف يمكن للصدمات والاضطرابات، مثل الأزمات المالية، أن تؤدي إلى تأثيرات دائمة، تؤثر على سلوك السوق، وظروف الائتمان، والأداء الاقتصادي العام على مدى فترة طويلة.