ما هو مخاطر الدخل؟
مخاطر الدخل هي المخاطر التي قد يتعرض لها تدفق الدخل المدفوع من قبل صندوق استثماري نتيجة لانخفاض في أسعار الفائدة. هذه المخاطر تكون أكثر شيوعًا في سوق المال واستراتيجيات صناديق الدخل قصيرة الأجل الأخرى (مقارنة بالاستراتيجيات طويلة الأجل التي تثبت أسعار الفائدة). مخاطر الدخل هي امتداد لمخاطر أسعار الفائدة على السند الفردي.
النقاط الرئيسية
- مخاطر الدخل هي المخاطر التي قد يتعرض لها العائد لصندوق يستثمر في أوراق الدين قصيرة الأجل بسبب انخفاض في معدلات الفائدة.
- هذا الخطر هو الأكثر انتشارًا في سوق المال واستراتيجيات صناديق الدخل قصيرة الأجل الأخرى.
- يمكن أن يكون لتقلب أسعار الفائدة تأثير كبير على أداء الاستثمارات المختلفة التي يحتفظ بها صندوق استثمار قصير الأجل؛ وهذا يزيد من درجة مخاطر الدخل لهذا الصندوق لأن الدخل الذي يولده الصندوق يُعاد استثماره باستمرار بالسعر الحالي.
فهم مخاطر الدخل
مخاطر الدخل هي المخاطر التي قد يتعرض لها العائد من صندوق يستثمر في الديون قصيرة الأجل عندما تنخفض أسعار الفائدة. يمكن لتقلبات أسعار الفائدة أن تؤثر بشكل كبير على أداء الاستثمارات المختلفة التي يحتفظ بها صندوق الاستثمار قصير الأجل؛ مما يزيد من درجة مخاطر الدخل لهذا الصندوق. وذلك لأن الدخل الذي يولده الصندوق يُعاد استثماره باستمرار وفقًا للسعر الحالي.
على سبيل المثال، فكر في صندوق استثماري يستثمر في أوراق مالية لسوق المال ذات استحقاقات أقل من سنة. إذا انخفضت معدلات الفائدة، فإن العائد على صندوق سوق المال سينخفض أيضًا: عندما تستحق الأوراق المالية لسوق المال، يتم إعادة استثمار العوائد بمعدلات فائدة أقل. مخاطر الدخل هي نفس مفهوم مخاطر معدل الفائدة، ولكن مخاطر الدخل تنطبق على الصناديق، بينما مخاطر معدل الفائدة تنطبق على الأوراق المالية الفردية للديون.
عادةً ما تكون معدلات الفائدة المستخدمة لحساب العائد من صندوق سوق المال أقل قليلاً من المعدل السائد. هذا يعني أنه إذا كان معدل الفائدة الحالي 4%، فقد يعتمد صندوق سوق المال على معدل 3.75% لتوزيع الدخل. وإذا انخفض معدل الفائدة الحالي إلى 3%، فإن سوق المال سيقوم بتعديل المعدل المستخدم لتحديد توزيعات الدخل إلى 2.75%.
تجعل هذه الطريقة من الممكن دائمًا الحفاظ على المدفوعات أقل من مقدار دخل الفائدة المتولد، وهو عامل يضمن أن سوق المال يظل قادرًا على توليد المزيد من الدخل في المستقبل. في الوقت نفسه، يجد أي مستفيدين من الصندوق أن دخلهم المتاح من الصندوق يتقلص حتى ترتفع معدلات الفائدة.
تقليل مخاطر الدخل
إحدى الاستراتيجيات لتقليل درجة مخاطر الدخل المرتبطة بمحفظة استثمارية هي تنويع الأصول بحيث يتم موازنة الاستثمارات طويلة الأجل ذات معدلات الفائدة الثابتة مع حيازات صناديق الدخل قصيرة الأجل. القيام بذلك يخلق وضعًا حيث تعوض المعدلات الثابتة على الاستثمارات طويلة الأجل أي انخفاضات في الدخل قد تحدث عندما تنخفض معدلات الفائدة. هذا يساعد في إنشاء حد أدنى أكثر استقرارًا لمدفوعات الدخل، مما يسمح للمستفيدين بتنظيم ميزانياتهم بناءً على هذا الحد الأدنى.