صندوق الاستثمار المتداول العكسي (Inverse ETF) هو صندوق استثمار متداول يتم إنشاؤه باستخدام مشتقات مالية متنوعة لتحقيق الربح من انخفاض قيمة مؤشر أساسي. يشبه الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة العكسية الاحتفاظ بمراكز بيع قصيرة، والتي تتضمن اقتراض أوراق مالية وبيعها على أمل إعادة شرائها بسعر أقل.
صندوق الاستثمار المتداول العكسي يُعرف أيضًا باسم "صندوق الاستثمار المتداول القصير" أو "صندوق الاستثمار المتداول الدب".
النقاط الرئيسية
- الصندوق المتداول العكسي (Inverse ETF) هو صندوق يتم إنشاؤه باستخدام مشتقات مختلفة للاستفادة من انخفاض قيمة مؤشر مرجعي أساسي.
- صناديق الاستثمار المتداولة العكسية (Inverse ETFs) تتيح للمستثمرين تحقيق الربح عندما ينخفض السوق أو المؤشر الأساسي، ولكن دون الحاجة إلى بيع أي شيء على المكشوف.
- تميل صناديق الاستثمار المتداولة العكسية إلى أن تكون لديها رسوم إدارة أعلى مقارنة بصناديق الاستثمار المتداولة التقليدية.
- صناديق الاستثمار المتداولة العكسية (Inverse ETFs) مخصصة فقط لفترات الاحتفاظ القصيرة.
فهم صناديق الاستثمار المتداولة العكسية (Inverse ETFs)
تستخدم العديد من صناديق الاستثمار المتداولة العكسية (ETFs) العقود الآجلة اليومية لتحقيق عوائدها. العقد الآجل هو عقد لشراء أو بيع أصل أو ورقة مالية في وقت وسعر محددين. تتيح العقود الآجلة للمستثمرين المراهنة على اتجاه سعر الأوراق المالية.
استخدام صناديق الاستثمار المتداولة العكسية للأدوات المالية المشتقة مثل العقود الآجلة يسمح للمستثمرين بالمراهنة على أن السوق سينخفض. إذا انخفض السوق، فإن صندوق الاستثمار المتداول العكسي يرتفع بنسبة تقارب نفس النسبة مطروحًا منها الرسوم والعمولات من الوسيط.
صناديق الاستثمار المتداولة العكسية (Inverse ETFs) ليست استثمارات طويلة الأجل نظرًا لأن عقود المشتقات يتم شراؤها وبيعها يوميًا من قبل مدير الصندوق. ونتيجة لذلك، لا توجد طريقة لضمان أن صندوق الاستثمار المتداول العكسي سيطابق الأداء طويل الأجل للمؤشر أو الأسهم التي يتتبعها. التداول المتكرر غالبًا ما يزيد من نفقات الصندوق، وبعض صناديق الاستثمار المتداولة العكسية يمكن أن تحمل نسب نفقات (expense ratios) تصل إلى 1% أو أكثر.
الإيجابيات
صناديق الاستثمار المتداولة العكسية (Inverse ETFs) تتيح للمستثمرين تحقيق الربح عندما ينخفض السوق أو المؤشر الأساسي.
يمكن أن تساعد صناديق الاستثمار المتداولة العكسية المستثمرين في التحوط لمحفظتهم الاستثمارية.
هناك العديد من صناديق الاستثمار المتداولة العكسية (ETFs) للعديد من المؤشرات الرئيسية في السوق.
سلبيات
يمكن أن تؤدي صناديق الاستثمار المتداولة العكسية إلى خسائر بسرعة إذا راهن المستثمرون بشكل خاطئ على اتجاه السوق.
يمكن أن تؤدي صناديق الاستثمار المتداولة العكسية التي تُحتفظ بها لأكثر من يوم واحد إلى خسائر.
توجد رسوم أعلى مع صناديق الاستثمار المتداولة العكسية مقارنة بصناديق الاستثمار المتداولة التقليدية.
صناديق الاستثمار المتداولة العكسية مقابل البيع على المكشوف
من مميزات صناديق الاستثمار المتداولة العكسية أنها لا تتطلب من المستثمر الاحتفاظ بحساب هامش كما هو الحال بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون للدخول في مراكز بيع قصيرة. حساب الهامش هو حساب يقوم فيه الوسيط بإقراض المال للمستثمر للتداول. يتم استخدام الهامش مع البيع على المكشوف، وهو نشاط تداول متقدم.
المستثمرون الذين يدخلون في مراكز بيع قصيرة يقومون باقتراض الأوراق المالية - فهم لا يمتلكونها - حتى يتمكنوا من بيعها لمتداولين آخرين. الهدف هو إعادة شراء الأصل بسعر أقل وفك الصفقة عن طريق إعادة الأسهم إلى المقرض بالهامش. ومع ذلك، هناك خطر أن يرتفع قيمة الورقة المالية بدلاً من أن تنخفض، مما يعني أن المستثمر يجب أن يعيد شراء الأوراق المالية بسعر أعلى من سعر البيع الأصلي بالهامش.
بالإضافة إلى حساب الهامش، يتطلب بيع صندوق المؤشرات المتداولة (ETF) على المكشوف دفع رسوم قرض الأسهم إلى الوسيط مقابل اقتراض الأسهم اللازمة للبيع على المكشوف. قد تجعل الأسهم ذات الاهتمام العالي بالبيع على المكشوف من الصعب العثور على أسهم للبيع على المكشوف، مما يزيد من تكلفة البيع على المكشوف. في العديد من الحالات، يمكن أن تتجاوز تكلفة اقتراض الأسهم للبيع على المكشوف 3% من المبلغ المقترض، وهذا هو السبب في أن المتداولين غير المتمرسين يمكن أن يجدوا أنفسهم بسرعة في مأزق.
على العكس من ذلك، فإن صناديق الاستثمار المتداولة العكسية غالبًا ما تكون لديها نسب مصاريف أقل من 2% ويمكن شراؤها من قبل أي شخص لديه حساب وساطة. على الرغم من نسب المصاريف، لا يزال من الأسهل والأقل تكلفة للمستثمر أن يتخذ موقفًا في صندوق استثمار متداول عكسي بدلاً من بيع الأسهم الفردية على المكشوف.
أنواع صناديق الاستثمار المتداولة العكسية (Inverse ETFs)
هناك العديد من صناديق الاستثمار المتداولة العكسية التي يمكن استخدامها لتحقيق الربح من الانخفاضات في مؤشرات السوق العامة، مثل Russell 2000 أو Nasdaq 100. كما توجد صناديق استثمار متداولة عكسية تركز على قطاعات محددة، مثل القطاع المالي، الطاقة، أو السلع الاستهلاكية الأساسية.
يستخدم بعض المستثمرين صناديق الاستثمار المتداولة العكسية لتحقيق الربح من تراجع السوق، بينما يقوم آخرون بتحوط محافظهم ضد انخفاض الأسعار. على سبيل المثال، يمكن للمستثمرين الذين يمتلكون صندوق استثمار متداول يتماشى مع مؤشر S&P 500 أن يتحوطوا من تراجعات المؤشر عن طريق امتلاك صندوق استثمار متداول عكسي للمؤشر نفسه. ومع ذلك، فإن التحوط يحمل مخاطر أيضًا. إذا ارتفع مؤشر S&P، قد يضطر المستثمرون إلى بيع صناديق الاستثمار المتداولة العكسية الخاصة بهم لأنهم سيتكبدون خسائر قد تعوض أي مكاسب في استثمارهم الأصلي في مؤشر S&P.
تُعتبر صناديق الاستثمار المتداولة العكسية (Inverse ETFs) أدوات تداول قصيرة الأجل يجب توقيتها بدقة لكي يحقق المستثمرون أرباحًا. هناك خطر كبير من الخسائر إذا قام المستثمرون بتخصيص الكثير من الأموال لصناديق الاستثمار المتداولة العكسية ولم يحددوا توقيت دخولهم وخروجهم بشكل جيد. يمكنك قراءة المزيد عن مخاطر الخسائر.
صناديق الاستثمار المتداولة العكسية المزدوجة والثلاثية
صندوق الاستثمار المتداول ذو الرافعة المالية هو صندوق يستخدم المشتقات والديون لزيادة عوائد مؤشر أساسي. عادةً ما يرتفع أو ينخفض سعر صندوق الاستثمار المتداول بنسبة واحد إلى واحد مقارنة بالمؤشر الذي يتتبعه. تم تصميم صندوق الاستثمار المتداول ذو الرافعة المالية لزيادة العوائد بنسبة 2:1 أو 3:1 مقارنة بالمؤشر.
تستخدم صناديق الاستثمار المتداولة العكسية ذات الرافعة المالية نفس مفهوم المنتجات ذات الرافعة المالية وتهدف إلى تحقيق عائد مضاعف عندما يكون السوق في حالة انخفاض. على سبيل المثال، إذا انخفض مؤشر S&P بنسبة 2% في يوم واحد، فإن صندوق الاستثمار المتداول العكسي ذو الرافعة المالية 2X سيحقق عائدًا يوميًا إيجابيًا بنسبة 4% للمستثمر، باستثناء الرسوم والعمولات.
مثال من العالم الحقيقي لصندوق تداول عكسي (Inverse ETF)
يقدم ProShares Short S&P 500 (SH) تعرضًا عكسيًا للشركات الكبيرة والمتوسطة في مؤشر S&P 500. كان لديه نسبة مصاريف تبلغ 0.88% وحوالي 1.93 مليار دولار في صافي الأصول اعتبارًا من الربع الرابع لعام 2023. يهدف صندوق الاستثمار المتداول العكسي إلى توفير رهان تداول ليوم واحد وليس مصممًا ليتم الاحتفاظ به لأكثر من يوم واحد.
في 2 نوفمبر 2023، ارتفع مؤشر S&P بنسبة 1.07%، ونتيجة لذلك، انخفضت أسهم SH بنسبة 1.07% أيضًا، من 14.88 دولار إلى 14.72 دولار. إذا كان المستثمرون قد استثمروا في SH خلال ذلك اليوم الذي ارتفع فيه السوق، لكانوا قد تكبدوا خسائر.
كيف تعمل صناديق الاستثمار المتداولة العكسية؟
تستخدم صناديق الاستثمار المتداولة العكسية (Inverse ETFs) مشتقات متنوعة مثل العقود الآجلة والمبادلات وعقود الخيارات لأخذ مراكز قصيرة في المؤشر الأساسي. كما تقوم بإعادة التوازن يوميًا للحفاظ على العلاقة العكسية مع تحركات الأسواق في كل يوم تداول.
لماذا قد يقوم المتداولون بشراء صناديق الاستثمار المتداولة العكسية (Inverse ETFs)؟
قد يستخدم المتداولون صناديق الاستثمار المتداولة العكسية لتحقيق الربح أو التحوط ضد الانخفاضات في سوق معين. كما قد يستخدمها المتداولون على المدى القصير للمضاربة على التحركات النزولية.
لماذا تُعتبر صناديق الاستثمار المتداولة العكسية (Inverse ETFs) مناسبة فقط لفترات الاحتفاظ القصيرة؟
نظرًا لأن صناديق الاستثمار المتداولة العكسية (inverse ETFs) تعيد التوازن يوميًا، فإنها غالبًا ما تنحرف عن الأداء العكسي الفعلي على مدى فترات أطول. كما أنها تضاعف الخسائر في الأسواق المتقلبة التي تتجه نحو الارتفاع. في الواقع، تميل صناديق الاستثمار المتداولة العكسية إلى الانخفاض في القيمة بمرور الوقت بغض النظر عما إذا كان السوق الأساسي يرتفع أو ينخفض. بسبب هذا، تعتبر صناديق الاستثمار المتداولة العكسية منتجات معقدة مخصصة للمتداولين النشطين، وليست للاستثمارات طويلة الأجل التي تعتمد على الشراء والاحتفاظ.
الخلاصة
تم تصميم صناديق الاستثمار المتداولة العكسية (Inverse ETFs) للتحرك في الاتجاه المعاكس لمؤشر معياري على أساس يومي. تستخدم هذه الصناديق المشتقات المالية مثل العقود الآجلة والخيارات لبيع المؤشر الأساسي على المكشوف بهدف توفير التعرض العكسي. قد يستخدم المستثمرون صناديق الاستثمار المتداولة العكسية لتحقيق الربح من أو التحوط ضد تراجع السوق في قطاعات أو مؤشرات معينة. ومع ذلك، فإن صناديق الاستثمار المتداولة العكسية هي أدوات معقدة مخصصة بشكل أساسي للمتداولين النشطين، وليست للمستثمرين على المدى الطويل. يتم إعادة ضبطها يوميًا ويمكن أن تنحرف عن الأداء العكسي الحقيقي على فترات احتفاظ أطول. كما أن صناديق الاستثمار المتداولة العكسية تزيد من الخسائر في الأسواق المتقلبة volatile والمتجهة نحو الارتفاع، مما يشكل مخاطر كبيرة إذا انعكس السوق ضدك. نظرًا لهذه المخاطر والتعقيدات، فإن صناديق الاستثمار المتداولة العكسية ليست مناسبة للمستثمر العادي في التجزئة.