ما هو قانون تحفيز بدء الأعمال التجارية (JOBS)؟
قانون "القفزة لبدء أعمالنا" (JOBS) هو تشريع أمريكي تم توقيعه ليصبح قانونًا من قبل الرئيس باراك أوباما في 5 أبريل 2012، ويهدف إلى تخفيف اللوائح التي وضعتها لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على الشركات الصغيرة. يقلل من متطلبات الإبلاغ والإفصاح للشركات التي تقل إيراداتها عن مليار دولار ويسمح بالإعلان عن عروض الأوراق المالية. كما يتيح وصولاً أكبر إلى التمويل الجماعي ويوسع بشكل كبير عدد الشركات التي يمكنها عرض الأسهم دون المرور بعملية تسجيل لجنة الأوراق المالية والبورصات.
النقاط الرئيسية
- يخفف قانون JOBS اللوائح المتعلقة بالتقارير والإشراف والإعلان للشركات التي تحاول جمع أموال المستثمرين.
- يسمح القانون للشركات التي تقل إيراداتها عن مليار دولار بالكشف عن معلومات أقل للمستثمرين.
- يسمح القانون للمستثمرين غير المعتمدين بالاستثمار في الشركات الناشئة من خلال التمويل الجماعي و"العروض العامة الأولية المصغرة."
- كان الهدف المنشود من قانون JOBS هو إنعاش قطاع الأعمال الصغيرة بعد الأزمة المالية، ومساعدة رواد الأعمال على بدء أعمال جديدة، وتنمية الأعمال الحالية، وإعادة الأمريكيين إلى العمل.
- يساعد إلغاء التنظيم بموجب قانون JOBS الشركات في الوصول إلى التمويل، ولكنه يزيد أيضًا من خطر تعرض المستثمرين للاحتيال.
فهم قانون تحفيز بدء الأعمال التجارية لدينا (JOBS)
يهدف قانون JOBS إلى تسهيل عملية جمع رأس المال للشركات الناشئة. وبشكل ثانوي، يهدف إلى السماح للمستثمرين الأفراد بالاستثمار في الشركات الناشئة. وقد جادل مؤيدو التشريع بأن قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) كانت تمنع الشركات الناشئة من جمع رأس المال الذي تحتاجه للتوسع. بينما جادل المعارضون بأن لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات موجودة لتوفير الرقابة والشفافية التي تمنع الناس من الاحتيال على المستثمرين.
يُنشئ قانون JOBS فئة "الشركات الناشئة في النمو"، والتي تُعرّفها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على أنها شركة تصدر أسهمًا بإجمالي إيرادات إجمالية سنوية تقل عن 1.07 مليار دولار خلال سنتها المالية المكتملة مؤخرًا. يخفف قانون JOBS من متطلبات الإبلاغ والرقابة لهذه الشركات. قبل قانون JOBS، في معظم الحالات، كان بإمكان المستثمرين المعتمدين فقط الاستثمار في الشركات الناشئة.
اعتبارات خاصة
يسمح قانون JOBS للمستثمرين الأفراد بالاستثمار في الشركات الناشئة بطريقتين. أولاً، يتيح للشركات الناشئة جمع ما يصل إلى مليون دولار عبر التمويل الجماعي، وهو شكل من أشكال الاستثمار حيث يجمع العديد من المستثمرين الصغار مواردهم. هذا يختلف عن مواقع التمويل الجماعي مثل Kickstarter، حيث يتبرع الناس بالمال ولا يحصلون على أسهم مقابل مساهماتهم.
ثانيًا، فإنه يوسع بشكل كبير فئة تحت قاعدة تُسمى "Regulation A" (أو Reg A)، والتي تسمح للشركات بعرض الأسهم دون المرور بعملية التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). بموجب قانون JOBS، فإن Reg A الموسع، الذي يُطلق عليه غالبًا Reg A+، يسمح للشركات بعرض ما يصل إلى 50 مليون دولار من الأسهم كل عام دون الحاجة إلى تلبية متطلبات التسجيل العادية. يمكن للمستثمرين الأفراد الاستثمار بمبالغ معينة باستخدام كلا الطريقتين، مما يتيح لهم الوصول إلى استثمارات رأس المال المغامر التي تعتبر ذات مخاطر نسبية.
تاريخ قانون الوظائف (JOBS Act)
الغرض من قانون الوظائف هو تسهيل وصول الشركات الناشئة والصغيرة إلى رأس المال، وذلك بشكل أساسي لأن نشاط الأعمال الصغيرة قد انخفض خلال وبعد الأزمة المالية عندما تم تمرير القانون. مع القدرة على الوصول إلى التمويل، يسمح قانون الوظائف للشركات بالنمو وتوظيف المزيد من العمال، مما ساعد في إعادة الأمريكيين إلى العمل بعد الأزمة المالية.
قانون JOBS خفف من اللوائح المالية المتعلقة بالشركات الصغيرة، ووقع أوباما القانون في عام 2012. تبدأ معظم الشركات الصغيرة وتنمو في المراحل المبكرة إما من خلال المدخرات الشخصية، أو الأموال من العائلة والأصدقاء، أو الأموال من البنوك الصغيرة. بسبب الأزمة المالية، كان لدى العديد من العائلات مدخرات قليلة، واختفت العديد من البنوك المجتمعية الصغيرة.
يسعى قانون JOBS إلى جعل الوصول إلى رأس المال أكثر ديمقراطية وكفاءة من خلال توفير وسائل جديدة وسهلة للوصول إلى التمويل. لقد سمح الإنترنت للبنوك الصغيرة بالوصول إلى المستثمرين بطريقة كانت مقتصرة فقط على الشركات الكبيرة في السابق. ومع ظهور التكنولوجيا، أزال قانون JOBS أو عدّل اللوائح التي كانت تجعل من الصعب على الشركات الصغيرة الوصول إلى رأس المال.
مزايا وعيوب قانون JOBS
الميزة الأساسية لقانون JOBS هي أنه أزال العقبات التنظيمية أمام رواد الأعمال، مما يتيح لهم الوصول إلى رأس المال بطريقة أكثر كفاءة وسهولة. أزال قانون JOBS حظر الترويج، مما يسمح لرواد الأعمال بتسويق أعمالهم واستخدام الإنترنت للوصول إلى آلاف المستثمرين المحتملين دون قيود جغرافية. وينطبق نفس الفائدة على المستثمرين أيضًا. فهو يسمح للمستثمرين بالوصول إلى المزيد من الاستثمارات المحتملة دون قيود جغرافية.
العيب الرئيسي يأتي من الميزة: قلة التنظيم. مع قلة التنظيم وانخفاض متطلبات الإفصاح، يزداد احتمال الاحتيال بشكل كبير بالنسبة للمستثمرين. يشمل ذلك الاحتيال المتعمد وكذلك الاحتيال العرضي، مما يعني أن أصحاب الأعمال الأقل خبرة قد يصفون فرص أعمالهم بشكل غير دقيق.
الإيجابيات
تقليل اللوائح التنظيمية
سهولة الوصول إلى المستثمرين المحتملين
لا توجد قيود جغرافية على رواد الأعمال والمستثمرين
خيارات متزايدة للمستثمرين
وسائل أكثر سهولة وكفاءة للوصول إلى رأس المال لرواد الأعمال
السلبيات
تقليل اللوائح التنظيمية
إمكانية الاحتيال
من كتب قانون JOBS؟
قدم زعيم الأغلبية في مجلس النواب في ذلك الوقت، إريك كانتور، قانون JOBS إلى الكونغرس. وتمت الموافقة على القانون بدعم من الحزبين.
ماذا يفعل قانون JOBS للشركات؟
يسمح قانون JOBS للشركات بالوصول إلى التمويل بطرق لم تكن مسموحة من قبل بسبب لوائح الأوراق المالية. لقد قلل من التنظيم، بما في ذلك الإشراف والتقارير، وأزال بعض الحواجز، وسمح بطرق جديدة للوصول إلى رأس المال. يجعل من الأسهل على رواد الأعمال بدء أعمال تجارية أو تنمية أعمالهم الحالية.
هل التمويل الجماعي منظم من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)؟
نعم، يتم تنظيم التمويل الجماعي من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). تتطلب هيئة الأوراق المالية والبورصات أن تتم جميع المعاملات من خلال وسيط مسجل لدى الهيئة، وتحدد الحد الأقصى للمبلغ الذي يمكن للشركة جمعه في السنة من خلال التمويل الجماعي بمبلغ 5 ملايين دولار، وتحدد عدد المستثمرين غير المعتمدين، وتلزم بالكشف عن معلومات معينة.
ما هو عرض Reg CF؟
يُعتبر Reg CF جزءًا من قانون JOBS الذي يسمح للشركات الخاصة بجمع ما يصل إلى 5 ملايين دولار من أي مواطن أمريكي. قبل تمرير هذا القانون، كانت الشركات الخاصة تستطيع جمع رأس المال فقط من المستثمرين المعتمدين.
الخلاصة
تم تمرير قانون "تحفيز الشركات الناشئة" (JOBS) من قبل الرئيس أوباما في عام 2012 بهدف إنعاش قطاع الأعمال الصغيرة في الولايات المتحدة بعد الأزمة المالية. يهدف القانون إلى تحقيق ذلك من خلال تسهيل وصول رواد الأعمال إلى رأس المال لبدء أعمالهم أو توسيعها عن طريق إزالة اللوائح التي تحيط بكيفية وصول الشركات الصغيرة إلى رأس المال. مع نمو الشركات الصغيرة، سيؤدي ذلك إلى توظيف المزيد من العمال، مما يعيد الأمريكيين إلى العمل بعد الأزمة.