ما معنى صنع السوق؟
صنع السوق هو إجراء يقوم به التاجر أو صانع السوق حيث يكون مستعدًا لتقديم عرض ثنائي. يشير هذا العرض إلى أنهم على استعداد وقادرون على شراء أو بيع ورقة مالية معينة بالسعر المقتبس للـ عرض والـ طلب.
القدرة على إنشاء سوق بهذه الطريقة تتيح وجود أسواق سائلة وفعّالة. يمكن إنشاء أسواق لأي شيء يتم تبادله، بدءًا من الأسهم والأوراق المالية الأخرى إلى أسعار صرف العملات، ومعدلات الفائدة، والسلع، وما إلى ذلك.
النقاط الرئيسية
- يعني صنع السوق أن تكون مستعدًا لتداول ورقة مالية مع طرف مقابل من خلال تقديم عرض شراء ثابت وعرض بيع.
- صناع السوق يعرضون أسعار الشراء والبيع لعدد مضمون من الأسهم، ويستقبلون الطلبات من المشترين، ثم يبيعون الأسهم من مخزونهم لإتمام الطلب.
- أولئك الذين يصنعون الأسواق يحتفظون بمخزونات كبيرة من الأوراق المالية في جميع الأوقات حتى يتمكنوا دائمًا من تلبية طلب المستثمرين بسرعة وبأسعار تنافسية، بغض النظر عما إذا كان الأمر شراءً أو بيعًا.
- يتطلب أن تكون صانع سوق تحمل مخاطر أعلى من الوساطة التقليدية بسبب الحاجة إلى الاحتفاظ بكميات كبيرة من الأوراق المالية في أي وقت.
فهم كيفية إنشاء سوق
لإنشاء سوق، يجب عرض سعر شراء (حيث تكون مستعدًا للشراء) وسعر بيع أو عرض (حيث تكون مستعدًا للبيع). إذا كنت بائع خضروات، على سبيل المثال، وطلب منك تحديد سعر السوق لتفاحة، قد تشير إلى 0.10 دولار - 0.50 دولار ("عشرة سنتات للشراء مقابل خمسين سنتًا للبيع"). هذا يعني أنك ستكون مستعدًا لشراء تفاحة بعشرة سنتات وبيعها بنصف دولار. النقطة الأساسية هي أنه عند طلب إنشاء سوق، لا تعرف بالضرورة مسبقًا ما إذا كان الشخص الذي يطلب هو مشترٍ مهتم أو بائع.
صناع السوق والمتعاملون هم الذين ينشئون الأسواق في البورصات. صناع السوق هم المشاركون في السوق أو الشركات الأعضاء في البورصة الذين يشترون ويبيعون الأوراق المالية ضد الأطراف المقابلة الأخرى بأسعار معروضة في نظام التداول الخاص بالبورصة لحساباتهم الخاصة (تسمى تداولات رئيسية) ولحسابات العملاء (تسمى تداولات وكالة). يمكن لصناع السوق إدخال وتعديل عروض الأسعار للشراء أو البيع، وإدخال وتنفيذ الأوامر، وتسوية تلك الأوامر.
صناع السوق موجودون تحت قواعد أنشأتها البورصات وتمت الموافقة عليها من قبل هيئة تنظيم الأوراق المالية. في الولايات المتحدة، تُعتبر لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) الهيئة التنظيمية الرئيسية للبورصات. تختلف حقوق ومسؤوليات صناع السوق حسب البورصة والسوق داخل البورصة، مثل الأسهم أو الخيارات.
كيف يعمل صانع السوق
لكي تتمكن شركة الوساطة من إنشاء سوق، يجب أن تكون مستعدة لامتلاك كمية كبيرة بشكل غير متناسب من ورقة مالية معينة حتى تتمكن من تلبية حجم كبير من أوامر السوق في غضون ثوانٍ بأسعار تنافسية. على النقيض من الوساطة التقليدية، يتطلب كونك صانع سوق تحمل مخاطر أعلى بسبب الكميات الكبيرة من الورقة المالية المعينة التي يجب أن يحتفظ بها صانع السوق.
يقوم صانعو السوق بتعزيز كفاءة السوق من خلال الحفاظ على سيولة الأسواق. لضمان الحيادية لعملائهم، يُطلب قانونيًا من شركات الوساطة التي تعمل كصانعي سوق فصل أنشطتها في صنع السوق عن عمليات مبيعات الوساطة الخاصة بها.
يقوم صانعو السوق بتسهيل عملية التداول من خلال جعلها أكثر سهولة للمستثمرين والمتداولين لشراء وبيع الأوراق المالية؛ إذا لم يكن هناك صانعو سوق، فقد يعني ذلك عدم وجود عدد كافٍ من المعاملات وعدم وجود تداول كافٍ للحفاظ على سلاسة العملية.
صناع السوق يسهلون السيولة
إذا كان المستثمرون يبيعون، فإن صانعي السوق ملزمون بالاستمرار في الشراء، والعكس صحيح. من المفترض أن يتخذوا الجانب المعاكس لأي صفقات تُجرى في أي وقت معين. وبهذا الشكل، يقوم صانعو السوق بتلبية الطلب في السوق على الأوراق المالية ويسهلون تداولها. على سبيل المثال، يعتمد ناسداك على صانعي السوق داخل شبكته لضمان تداول فعال.
يحقق صانعو السوق الأرباح من خلال فارق سعر صانع السوق، وليس من خلال ارتفاع أو انخفاض الأوراق المالية. من المفترض أن يقوموا بشراء أو بيع الأوراق المالية بناءً على نوع الصفقات التي يتم تنفيذها، وليس بناءً على توقعاتهم بارتفاع أو انخفاض الأسعار.