ما هو التسعير ذو الاتجاهين؟
يشير عرض الأسعار ذو الاتجاهين (أو ذو الجانبين) إلى كل من سعر العرض الحالي وسعر الطلب الحالي للأوراق المالية خلال يوم التداول في البورصة. بالنسبة للمتداول، يعتبر عرض الأسعار ذو الاتجاهين أكثر إفادة من عرض الأسعار المعتاد للصفقة الأخيرة، الذي يشير فقط إلى السعر الذي تم تداول الأوراق المالية به آخر مرة.
يتضمن التسعير الثنائي الاتجاه فرق السعر بين العرض والطلب، أو الفرق بين أعلى سعر يكون المشتري مستعدًا لدفعه مقابل أصل معين وأدنى سعر يكون البائع مستعدًا لقبوله. الشخص الذي يرغب في البيع سيحصل على سعر العرض، بينما الشخص الذي يرغب في الشراء سيدفع سعر الطلب.
يمكن مقارنة عروض الأسعار الثنائية مع عروض الأسعار الأحادية، التي تقدم فقط جانب العرض أو جانب الطلب.
النقاط الرئيسية
- يُظهر الاقتباس ذو الاتجاهين كلاً من سعر العرض الحالي وسعر الطلب الحالي، مما يعكس الفارق بين العرض والطلب في السوق.
- تتيح عروض الأسعار الثنائية للمشتري والبائع المحتملين معرفة المكان الذي يمكنهم فيه تداول ورقة مالية.
- يتم تقديم هذه الأسعار على شكل سعر العرض أولاً يليه سعر الطلب.
- يمكن للبائعين تنفيذ الصفقة عند سعر الطلب؛ ويمكن للمشترين رفع العرض (السعر المطلوب).
فهم التسعير الثنائي الاتجاه
الـعرض هو السعر الذي يمكن تداول الأصل عنده؛ وقد يشير أيضًا إلى أحدث سعر اتفق عليه المشتري والبائع وتمت عنده بعض المعاملات للأصل. العرض ذو الاتجاهين يخبر المتداولين بالسعر الحالي الذي يمكنهم عنده شراء أو بيع ورقة مالية. علاوة على ذلك، فإن الفرق بين الاثنين يشير إلى الفارق أو الفرق بين سعر العرض والطلب، مما يعطي المتداولين فكرة عن السيولة الحالية في الورقة المالية.
يشير الفارق الأصغر إلى زيادة السيولة. هناك عدد كافٍ من الأسهم المتاحة في تلك اللحظة لتلبية الطلب، مما يؤدي إلى تضييق الفجوة بين سعر العرض والطلب.
يتم تقديم عروض الأسعار الثنائية غالبًا بصيغة X/Y عند الكتابة، أو "X عرض عند Y" عند التحدث.
إليك مثال على عرض ثنائي الاتجاه لسهم: Citigroup بسعر 62.50 دولار/63.30 دولار، أو "62.50 دولار عرض و63.30 دولار طلب." هذا يخبر المتداولين أنه يمكنهم حاليًا شراء أسهم Citigroup بسعر 63.30 دولار أو بيعها بسعر 62.50 دولار. الفارق بين العرض والطلب هو 0.80 دولار (63.30 دولار - 62.50 دولار).
يحدث عرض السعر في اتجاه واحد، أو السوق أحادي الجانب، في حالة الأوراق المالية التي يقوم فيها صانعو السوق بعرض إما سعر الشراء أو سعر البيع فقط. يمكن أن تنشأ هذه الحالة عندما يتحرك السوق بقوة في اتجاه معين أو إذا زادت التقلبات بشكل مفاجئ.
حول الفارق بين سعر العرض والطلب
سواء كانت الأسعار المعنية في الأسهم أو السندات أو عقود الفيوتشر أو الخيارات أو العملات، فإن الفارق بين سعر العرض والطلب هو الفرق بين السعر المقتبس للبيع أو الشراء الفوري. حجم الفارق بين العرض والطلب هو مقياس لسيولة السوق وحجم تكلفة المعاملة. إذا كان الفارق صفراً، يُطلق على الأداة المالية اسم الأصل الخالي من الاحتكاك.
صانعو السوق هم متداولون محترفون يعرضون بيع الأوراق المالية بسعر معين (سعر العرض) ويقدمون أيضًا عروض لشراء الأوراق المالية بسعر معين (سعر الطلب). عندما يبدأ المستثمر في إجراء صفقة، فإنه سيقبل أحد هذين السعرين اعتمادًا على ما إذا كان يرغب في شراء الورقة المالية (سعر العرض) أو بيع الورقة المالية (سعر الطلب).
الفرق بين هذين الاثنين، وهو الفارق السعري، هو التكلفة الرئيسية للمعاملات التجارية (بخلاف العمولات)، ويتم جمعه من قبل صانع السوق من خلال التدفق الطبيعي لمعالجة الأوامر عند أسعار العرض والطلب. هذا ما تعنيه شركات الوساطة المالية عندما تقول إن إيراداتها تأتي من المتداولين الذين "يعبرون الفارق السعري".
يمكن اعتبار الفارق بين سعر العرض والطلب كمقياس للعرض والطلب على أصل معين. نظرًا لأن سعر العرض يمكن أن يُقال إنه يمثل الطلب وسعر الطلب يمثل العرض لأصل ما، فإنه سيكون صحيحًا أنه عندما تتسع الفجوة بين هذين السعرين، فإن حركة السعر تعكس تغييرًا في العرض والطلب.
الفرق بين سعر العرض وسعر الطلب هو مؤشر على سيولة الورقة المالية.
العمق والسيولة
يمكن أن يكون لعمق "العروض" و"الطلبات" تأثير كبير على عرض الأسعار الثنائي. قد يتسع الفارق بشكل كبير إذا قام عدد أقل من المشاركين بوضع أوامر محددة لشراء ورقة مالية (وبالتالي توليد عدد أقل من أسعار العروض) أو إذا قام عدد أقل من البائعين بوضع أوامر محددة للبيع. لذلك، من المهم للغاية مراعاة الفارق بين العرض والطلب عند وضع أمر شراء محدد لضمان تنفيذه بنجاح.
صانعو السوق والمتداولون المحترفون الذين يدركون المخاطر الوشيكة في الأسواق قد يقومون أيضًا بتوسيع الفرق بين أفضل سعر للشراء وأفضل سعر للبيع الذي هم على استعداد لتقديمه في لحظة معينة. إذا قام جميع صانعي السوق بذلك على ورقة مالية معينة، فإن الفرق المعلن بين سعر الشراء وسعر البيع سيعكس حجمًا أكبر من المعتاد. يحاول بعض المتداولين ذوي التردد العالي وصانعي السوق تحقيق الربح من خلال استغلال التغيرات في الفرق بين سعر الشراء وسعر البيع.
تكاليف السيولة
في أي بورصة موحدة، يتكون تقريبًا كل تكاليف المعاملات من عنصرين: رسوم الوساطة وفروق العرض والطلب. في ظل الظروف التنافسية، يقيس فرق العرض والطلب تكلفة إجراء المعاملات دون تأخير.
يتم دفع فرق السعر من قبل المشتري المستعجل ويتم استلامه من قبل البائع المستعجل. يُطلق على هذا اسم تكلفة السيولة. تشير الفروق في فروق الأسعار ذات الاتجاهين إلى اختلافات في تكلفة السيولة.
لا تقدم خدمات أو نصائح ضريبية أو استثمارية أو مالية. يتم تقديم المعلومات دون النظر في أهداف الاستثمار أو تحمل المخاطر أو الظروف المالية لأي مستثمر معين وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. ينطوي الاستثمار على مخاطر، بما في ذلك الخسارة المحتملة لرأس المال.