ما هي التقلبات السوقية؟
"التوترات السوقية" هو مصطلح عامي يشير إلى حالة مرتفعة من القلق وعدم اليقين المتصور بشأن الاقتصاد أو سوق أصول معينة.
يمكن أن تكون التقلبات في السوق علامة على أن سوق الأسهم قد تأخر في حدوث تراجع أو تصحيح. يمكن أن يؤدي ذلك إلى إعادة تسعير المخاطر أو يتفاقم الأمر ليصل إلى تدهور اقتصادي كبير.
النقاط الرئيسية
- يشير مصطلح "القلق في السوق" إلى حالة من القلق المتزايد وعدم اليقين بين المشاركين في السوق.
- يلعب الخطر غير المسعّر وعدم اليقين في الاستجابة للظروف الاقتصادية المتغيرة، والصدمات الاقتصادية، أو النفسية السلبية للسوق دورًا في توتر الأسواق.
- يمكن أن تؤدي التقلبات في السوق إلى اللجوء إلى الأصول منخفضة المخاطر كملاذ آمن، ولكن يمكن أن تكون أيضًا مفيدة للاستثمارات واستراتيجيات التداول التي تستفيد من التقلبات العالية.
فهم تقلبات السوق
القلق في الأسواق هو عبارة تُستخدم للإشارة إلى نقطة التحول عند ذروة السوق الصاعدة أو ارتفاع سوق الأسهم. يحدث هذا عادةً عندما تؤدي صدمة اقتصادية سلبية، أو بيانات اقتصادية سيئة بشكل غير متوقع، أو تقارير أرباح شركات ضعيفة إلى زيادة التقلب في السوق. تشير هذه الأحداث إلى أنه قد تكون هناك مشاكل في الأسواق المالية.
عندما تشهد الأسواق تقلبات، يمكن أن يكون ذلك علامة على أنها بحاجة إلى تصحيح. قد يقوم المستثمرون بإعادة تقييم محافظهم ويفكرون إما في تغييرات في التخصيص التكتيكي للأصول، أو إعادة التوازن لإعادة محافظهم إلى التخصيص الاستراتيجي للأصول المرغوب فيه. مع إعادة تسعير المخاطر، يمكن أن تؤدي تقلبات السوق إلى تدفقات كبيرة داخل وخارج فئات الأصول العالمية المختلفة.
كما يُقال، الأسواق تكره عدم اليقين. غالبًا ما تتضمن اضطرابات السوق ليس فقط المخاطر (العوامل المعروفة أو القابلة للتقدير التي يمكن تسعيرها) ولكن أيضًا عدم اليقين الحقيقي (العوامل غير المعروفة التي لا يمكن تقدير مخاطرها أو احتمالاتها بشكل موثوق). قد تكون الأسواق الكفؤة قادرة على التعامل مع المخاطر بشكل جيد والتكيف مع تغير المخاطر عبر فئات الأصول المختلفة، لكن عدم اليقين يكون أكثر صعوبة أو استحالة في التسعير بدقة.
على الرغم من أن عدم اليقين بطبيعته لا يمكن تضمينه في الأسعار، إلا أن الاقتصاديين قد ابتكروا طرقًا لتقدير التصور العام لعدم اليقين في الاقتصاد. يستخدمون مقاييس لتقلب أسعار الأصول، وتشتت التوقعات حول الأداء الاقتصادي بين كبار المتنبئين، وتكرار ذكر وسائل الإعلام للمصطلحات المتعلقة بعدم اليقين. يمكن اعتبار الفترات الزمنية التي ترتفع فيها هذه المقاييس بمثابة حلقات من التوتر في الأسواق.
علم نفس السوق
غالبًا ما تلعب العوامل النفسية دورًا خلال فترات عدم اليقين المتزايد، مما يمكن أن يؤدي إلى تقلبات عالية، وتغيرات دراماتيكية في الأسعار، وعدم استقرار في السوق. يشير الاقتصاد الكينزي إلى هذه الأنواع من العوامل باسم "الأرواح الحيوانية" نظرًا لاعتبارها غير عقلانية. في أسوأ الحالات، قد يواجه السوق انتكاسة ناتجة فقط عن توتر السوق، إذا تحول الشعور إلى تشاؤم عام.
خلال فترات القلق في الأسواق، قد تكون الاستثمارات واستراتيجيات التداول التي تتمتع بالمرونة أو تستفيد من تقلبات السوق مفيدة. ومع ذلك، قد تفشل بشكل كبير إذا أخطأ المستثمرون في تقديراتهم. كما أن القلق في الأسواق يميل إلى دفع المستثمرين نحو الأمان في استثماراتهم، حيث يحاولون حماية أنفسهم من المخاطر وعدم اليقين عن طريق الانتقال إلى فئات الأصول ذات المخاطر والعوائد المنخفضة.
مؤشر تقلبات السوق Cboe (VIX): من 2018 حتى الآن
مثال على تقلبات السوق
في النصف الأول من عام 2018، شهد سوق الأسهم الأمريكي تقلبات بسبب المخاوف من أن رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وتشديد السياسة النقدية قد يقضي على الانتعاش الاقتصادي، ويؤدي إلى موجة بيع في سوق السندات وسوق الأسهم.
إضافة إلى مخاوفهم كان تسطح منحنى العائد والاتساع المفاجئ في فارق LIBOR-OIS، وهو مقياس للضغوط في القطاع المصرفي. نتيجة لهذه التوترات في السوق كانت ارتفاعًا كبيرًا في VIX، وهو مؤشر تقلبات Cboe لمؤشر S&P 500، المعروف أيضًا باسم "مؤشر الخوف".