ما هو معدل سيولة صندوق الاستثمار المشترك؟
نسبة سيولة صندوق الاستثمار المشترك هي نسبة تقارن بين كمية النقد في الصندوق مقارنة بإجمالي أصوله. يمكن أن تختلف نسب سيولة صناديق الاستثمار المشترك وقد تشمل النقد أو ما يعادله من النقد.
النقاط الرئيسية
- نسبة سيولة صندوق الاستثمار المشترك هي نسبة تقارن بين كمية النقد في صندوق الاستثمار المشترك بالنسبة إلى إجمالي أصوله.
- اعتمادًا على كيفية حساب نسبة صندوق الاستثمار المشترك من قبل صندوق معين، يمكن أن تشمل مستويات النقدية فقط النقد أو أيضًا ما يعادل النقد.
- تحتاج صناديق الاستثمار المشتركة إلى إيجاد التوازن الصحيح لمستويات النقد؛ حيث إن وجود الكثير من النقد يعني أن الأموال لا تُستثمر، مما يؤدي إلى فقدان العوائد، بينما يعني وجود القليل من النقد أن الصندوق ليس لديه سيولة كافية لتغطية النفقات والاحتياجات النقدية غير المتوقعة.
- تحتفظ معظم الصناديق بحوالي 3% إلى 5% من إجمالي أصولها نقدًا.
- قد يتابع المستثمرون نسب السيولة في صناعة صناديق الاستثمار المشتركة للحصول على فكرة عن وجهة نظر مديري الأموال الجماعية تجاه السوق. تشير نسب السيولة التي تزيد عن 5% إلى نظرة تشاؤمية، بينما تشير النسب التي تقل عن 5% إلى نظرة تفاؤلية.
- في ديسمبر 2018، بدأت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في إصدار قواعد جديدة تتعلق بإدارة سيولة صناديق الاستثمار المشترك ومراقبة التزام الصناديق بهذه القواعد.
فهم نسبة سيولة صندوق الاستثمار المشترك
يتم الإبلاغ عن نسبة سيولة صندوق الاستثمار المشترك من قبل صناديق الاستثمار لتزويد المستثمرين بفهم حول مقدار النقد الذي يحتفظ به الصندوق. قد تقوم الشركات بالإبلاغ عن نسب النقد أو نسب النقد وما يعادله، وهو مقياس أوسع يشمل ما يعادل النقد الذي يمكن تصفيته بسهولة خلال فترة زمنية قصيرة. النسبة هي نسبة مئوية بسيطة تقسم إما إجمالي النقد أو إجمالي النقد وما يعادله على إجمالي أصول الصندوق.
يتم متابعة مستويات النقد في صناديق الاستثمار المشتركة عن كثب من قبل المضاربين في الصناعة كمؤشر على اتجاه السوق. تحتفظ معظم الصناديق بحوالي 3% إلى 5% من إجمالي أصولها في النقد.
العثور على التوازن النقدي المناسب أمر مهم لصندوق الاستثمار المشترك ومستثمريه. الاحتفاظ بكمية كبيرة من النقد غير المستثمر ليس استخدامًا فعالًا لرأس المال الاستثماري لأنه يتعارض مع هدف الاستثمار. يقدم المستثمرون أموالهم لصناديق الاستثمار المشتركة ليتم استثمارها وتحقيق عائد، غالبًا من خلال زيادة رأس المال، بدلاً من تركها دون استخدام.
وجود مستويات معينة من النقد مهم لأنه يوفر السيولة. قد تستغرق الاستثمارات وقتًا لتصفية (unwind)، وبالتالي فإن القيام بذلك لتلبية متطلبات النقد يمكن أن يكون محفوفًا بالمخاطر إذا كانت الاستثمارات حاليًا في خسارة. لذلك، فإن الاحتفاظ بالنقد في متناول اليد لتلبية الاحتياجات النقدية غير المتوقعة أو لدفع النفقات التشغيلية هو إجراء حكيم.
تكهنات الصناعة
يقدم معهد شركات الاستثمار تقريرًا شهريًا عن إحصائيات صناعة صناديق الاستثمار المشتركة، والذي يتضمن معلومات عن متوسط نسبة السيولة لصناديق الاستثمار المشتركة في هذه الصناعة. في أبريل 2022، أفاد معهد شركات الاستثمار بأن نسبة السيولة عبر صناديق الاستثمار المشتركة في الأسهم بلغت 2.5%.
بشكل عام، قد يتابع المستثمرون سيولة صناعة صناديق الاستثمار المشتركة للحصول على فكرة عن وجهة نظر مديري الأموال الجماعية تجاه السوق. يُتوقع أن تُظهر نسب السيولة التي تزيد عن 5% بعض الخوف من توقعات السوق لتحقيق المكاسب مع نظرة تشاؤمية. بينما تميل نسب السيولة التي تقل عن 5% إلى إظهار أن مديري الأموال أكثر تفاؤلاً بشأن الأسواق ويقومون بنشر جميع السيولة المتاحة بشكل كامل.
لوائح النقد في صناديق الاستثمار المشتركة
حتى عام 2016، لم تكن مستويات النقد في صناديق الاستثمار المشتركة وسيولة صناديق الاستثمار المشتركة عوامل تخضع لتنظيم صارم. ومع ذلك، في عام 2016 أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بعض القواعد الجديدة المتعلقة بإدارة سيولة صناديق الاستثمار المشتركة.
دخلت القواعد الجديدة للوكالة حيز التنفيذ في ديسمبر 2018، مضيفة بعض الأحكام الجديدة إلى قانون شركة الاستثمار لعام 1940. تركز التغييرات بشكل أساسي حول القاعدة 22e-4، التي تتطلب من الصناديق توثيق برنامج سيولة شامل وعدم استثمار أكثر من 15% من صافي أصولها في استثمارات غير سائلة.
تشمل التغييرات الأخرى تعديلات على نموذج تسجيل صناديق الاستثمار المشترك N-1A بالإضافة إلى تغييرات على نموذج N-LIQUID ونموذج N-CEN ونموذج N-PORT. مع القواعد الجديدة، تسعى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إلى مساعدة المستثمرين على شراء واسترداد الأسهم بسهولة أكبر، بينما تقوم أيضًا بوضع بعض المعايير الجديدة لإدارة مخاطر السيولة وتقرير وضع النقد.