ما هو المستثمر غير المعتمد؟
المستثمر غير المعتمد هو أي مستثمر لا يستوفي متطلبات الدخل أو صافي الثروة التي وضعتها لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). يأتي مفهوم المستثمر غير المعتمد من مختلف القوانين واللوائح الخاصة بـ SEC التي تشير إلى المستثمرين المعتمدين.
يمكن أن يكون المستثمر المعتمد بنكًا أو شركة، ولكنه يُستخدم بشكل رئيسي لتمييز الأفراد الذين يُعتبرون على دراية مالية كافية للاعتناء بأنشطتهم الاستثمارية الخاصة دون حماية من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
المعيار الحالي للمستثمر الفردي المعتمد هو أن يكون لديه صافي ثروة تزيد عن مليون دولار، باستثناء قيمة محل إقامته الرئيسي، ودخل يزيد عن 200,000 دولار سنويًا (أو دخل مشترك مع الزوج/الزوجة يبلغ 300,000 دولار) لكل من السنتين الماضيتين مع توقع نفس الشيء للسنة الحالية.
المستثمر غير المعتمد هو أي شخص يحقق دخلاً أقل من 200,000 دولار سنويًا (أقل من 300,000 دولار مع الزوج/الزوجة) ولديه أيضًا صافي ثروة إجمالية أقل من مليون دولار عند استبعاد محل إقامته الأساسي.
النقاط الرئيسية
- المستثمر غير المعتمد هو أي مستثمر لا يستوفي متطلبات الدخل أو صافي الثروة التي تحددها لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
- المستثمرون غير المعتمدين هم أي شخص يحقق أقل من 200,000 دولار سنويًا (300,000 دولار بما في ذلك الزوج/الزوجة) مع صافي ثروة إجمالية أقل من مليون دولار عند استبعاد محل إقامتهم الرئيسي.
- تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بتنظيم ما يمكن للمستثمر غير المعتمد الاستثمار فيه وما يجب أن توفره هذه الاستثمارات من حيث الوثائق والشفافية.
فهم المستثمرين غير المعتمدين
يشكل المستثمرون غير المعتمدين الجزء الأكبر من المستثمرين في العالم. عندما يتحدث الناس عن المستثمرين الأفراد، فإنهم غالبًا ما يقصدون المستثمرين غير المعتمدين. بشكل أساسي، يغطي هذا المصطلح كل من يمتلك أقل من مليون دولار في الأصول، باستثناء القيمة التي قد تكون لديهم في منزلهم، ويكسب أقل من 200,000 دولار، أي الغالبية العظمى من الأمريكيين. وفقًا لتقرير صادر عن هيئة الأوراق المالية والبورصات لعام 2023، شكل المستثمرون المعتمدون 18% من الأسر في عام 2022.
تمتلك هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) القدرة على تغيير تعريف المستثمر المعتمد في حال أدت التضخم وعوامل أخرى إلى أن يصبح جزء كبير من السكان العام يفي بالمعايير.
في 26 أغسطس 2020، قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بتعديل تعريف المستثمر المعتمد. وفقًا للبيان الصحفي للهيئة، "تسمح التعديلات للمستثمرين بالتأهل كمستثمرين معتمدين بناءً على مقاييس محددة للمعرفة المهنية أو الخبرة أو الشهادات بالإضافة إلى الاختبارات الحالية للدخل أو صافي الثروة. كما توسع التعديلات قائمة الكيانات التي قد تتأهل كمستثمرين معتمدين، بما في ذلك السماح لأي كيان يفي باختبار الاستثمارات بالتأهل."
من بين الفئات الأخرى، تعرف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الآن المستثمرين المعتمدين لتشمل ما يلي: الأفراد الذين لديهم شهادات مهنية معينة أو تصنيفات أو مؤهلات؛ الأفراد الذين يعتبرون "موظفين ذوي معرفة" في صندوق خاص؛ ومستشاري الاستثمار المسجلين لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية والولايات.
المستثمرون غير المعتمدين والشركات الخاصة
يتم تقييد خيارات الاستثمار للمستثمرين غير المعتمدين من أجل سلامتهم الخاصة. بعد التكهنات حول انهيار 1929 والكساد الذي نتج عنه، تم إنشاء هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لحماية الأشخاص العاديين من الدخول في استثمارات لا يمكنهم تحملها أو فهمها.
تستخدم هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) القوانين واللوائح لتحديد ما يمكن للمستثمر غير المعتمد الاستثمار فيه وما يجب أن توفره هذه الاستثمارات من حيث الوثائق والشفافية. يمكن للصناديق الخاصة والشركات الخاصة وصناديق التحوط القيام بأشياء بأموال المستثمرين لا يمكن لصناديق الاستثمار المشتركة القيام بها ببساطة لأنها تتعامل بشكل أساسي مع المستثمرين المعتمدين.
تفترض هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أن جميع الأطراف المعنية على دراية بالمخاطر والمكافآت المرتبطة، لذا فإنها تتبع نهجًا تنظيميًا أخف فيما يتعلق بهذه الصناديق.
ومع ذلك، يجب على هذه الصناديق أن تولي اهتمامًا كبيرًا للامتثال والتأكد من أن عدد المستثمرين يبقى ضمن القواعد، لأنهم يمكن أن يفقدوا وضعهم التنظيمي. بالنسبة لبعض أنواع الاستثمارات الخاصة، يُسمح لهم فقط بالمستثمرين غير المعتمدين عندما يكونون موظفين أو يتناسبون مع إعفاء محدد.
يمكن أن تحتوي الصناديق والشركات الأخرى على مستثمرين غير معتمدين غير مرتبطين، ولكن يجب أن تحافظ على عددهم دون مستوى معين. هذا هو الحال مع اللائحة D، التي تحافظ على عدد المستثمرين غير المعتمدين في الطرح الخاص أقل من 35.
ما هو الفرق بين المستثمرين المعتمدين وغير المعتمدين؟
الفرق بين المستثمرين المعتمدين وغير المعتمدين يتم تحديده من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، والتي تصنف المستثمرين إلى هذين النوعين بناءً على صافي الثروة والراتب.
يجب أن يكون لدى المستثمرين المعتمدين صافي ثروة يزيد عن مليون دولار، باستثناء قيمة محل إقامتهم الرئيسي، ودخل يزيد عن 200,000 دولار سنويًا (أو 300,000 دولار دخل مشترك مع الزوج/الزوجة) لكل من السنتين الماضيتين مع توقع نفس الشيء للسنة الحالية. من لا يستوفي هذه المتطلبات يُعتبر مستثمرًا غير معتمد. يُسمح للمستثمرين المعتمدين بالاستثمار في الأوراق المالية التي لا يُسمح للمستثمرين غير المعتمدين بالاستثمار فيها.
لماذا يحتاج المستثمرون إلى أن يكونوا معتمدين؟
يحتاج المستثمرون إلى أن يكونوا معتمدين حتى يتمكنوا من الاستثمار في الأصول الأكثر خطورة. الهدف هو حماية المستثمرين غير المعتمدين. يُفترض أن المستثمرين المعتمدين لديهم الخبرة المالية الكافية لتحليل المخاطر والمكافآت للاستثمار الأكثر خطورة أو على الأقل لديهم الثروة الكافية لتحمل خسارة كبيرة.
كيف يمكن للمستثمرين غير المعتمدين الاستثمار في الشركات الخاصة؟
يمكن للمستثمرين غير المعتمدين الاستثمار في الشركات الخاصة من خلال التمويل الجماعي بالأسهم. يحدث ذلك لأن المبلغ المطلوب للاستثمار عادة ما يكون صغيرًا جدًا، حيث يسعى التمويل الجماعي بالأسهم إلى جمع الاستثمارات من العديد من المستثمرين.
الخلاصة
تصنيف هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) للمستثمرين إلى معتمدين وغير معتمدين يهدف إلى حماية المستثمرين الذين لديهم صافي ثروة ودخل أقل، وأولئك الذين قد لا يفهمون جميع أنواع الاستثمارات، خاصةً الأكثر خطورة منها. قد يكون بإمكان المستثمرين المعتمدين تحمل المزيد من المخاطر ببساطة لأن لديهم المزيد من المال.