ما هي معاملة غير المُصدِر؟
تُعتبر المعاملة غير المُصدِرة معاملة تتعلق بأوراق مالية لا تُنفذ بشكل مباشر أو غير مباشر لصالح الشركة المُصدِرة. معظم الصفقات التي تحدث في السوق الثانوية، مثل البورصات، تتضمن معاملات غير مُصدِرة؛ عروض ثانوية؛ أو عمليات إعادة شراء الأسهم التي ستشمل المُصدِر.
النقاط الرئيسية
- تتضمن معاملة غير المُصدر شراء أو بيع الأوراق المالية التي لا تشمل مُصدر تلك الأوراق المالية.
- تتضمن معاملة غير مُصدرة ومعزولة تبادلًا خاصًا للأوراق المالية بين طرفين خاصين، وغالبًا ما يتم ذلك على أساس خارج البورصة (OTC)، مما يعفيها من التسجيل.
- تشير المعاملات غير المصدرة التي تتضمن أوراق مالية قائمة بشكل كبير إلى الصفقات التي تُنفذ بين الأطراف المتقابلة في الأسواق الثانوية والتي لا تشمل المُصدر.
فهم المعاملات غير المُصدِرة
تُعفى المعاملات المعزولة غير المُصدّرة من متطلبات التسجيل لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). على سبيل المثال، إذا قام جو ببيع 100 سهم من أسهم شركة XYZ لأخيه، فإن هذه المعاملة ستكون معفاة من متطلبات التسجيل.
ومع ذلك، بمجرد أن يبيع جو تلك الـ 100 سهم لأخيه، يصبح رسميًا ما يُعرف باسم الوسيط-التاجر غير المصدر. يمكن وصف غير المصدرين بأنهم شخص أو شركة لا تصدر أوراقًا مالية ولا تخطط للقيام بذلك، والوسيط-التاجر هو شخص أو شركة تشتري وتبيع الأوراق المالية لحسابها الخاص أو نيابة عن عملائها.
التنظيمات أقل صرامة على الوسطاء-التجار غير المصدرين، على الرغم من أن هذه الأرقام محدودة جدًا أيضًا فيما يمكنها القيام به مع الحفاظ على هذا الوضع بشكل قانوني.
المدققون والوسطاء-التجار غير المصدرين
يجب أن يكون المدققون لشركات الوساطة غير المصدرة مسجلين لدى مجلس الرقابة على محاسبة الشركات العامة (PCAOB) اعتبارًا من تاريخ تقرير المدقق. يُشجع المدققون على بدء عملية التسجيل مع PCAOB في أقرب وقت ممكن. كما يُنصح وسطاء الأوراق المالية غير العامة بالاتصال بقسم التداول والأسواق في اللجنة لمناقشة الظروف الفردية إذا لزم الأمر.
يجب على مدققي حسابات الوسطاء-التجار غير المُصدرين الاستمرار في الامتثال لقاعدة قانون الصرف 17a-5(f)(3)، التي تنص على أن المدقق "يجب أن يكون مستقلاً وفقًا لأحكام §210.2-01(b) و(c) من هذا الفصل." ومع ذلك، فإن مدققي حسابات الوسطاء-التجار غير المُصدرين ليسوا ملزمين بمتطلبات دوران الشركاء أو متطلبات التعويض وفقًا لـ §210.201(c).
أنواع المعاملات المعفاة لغير المُصدرين
- المعاملات المعزولة لغير المُصدرين: تُعرّف الولايات ما يعنيه "المعزول" على أساس محلي، ولكنه بالتحديد غير متكرر. على سبيل المثال، قام شخص بجلب شهادات أسهم لشركة PDQ إلى ولاية أيداهو عندما انتقل من تينيسي. الأسهم غير مسجلة في أيداهو، لكنه قد يبيعها لجاره وتكون المعاملة معفاة لأن الشخص ليس المُصدر والمعاملة "معزولة".