ما هو السوق أحادي الجانب؟
السوق ذو الاتجاه الواحد، أو السوق ذو الاتجاه الواحد، هو سوق يحدث عندما يقوم صانعو السوق بتقديم عرض واحد فقط إما لسعر العرض أو سعر الطلب. تنشأ الأسواق ذات الاتجاه الواحد عندما يتحرك السوق بقوة في اتجاه معين.
على النقيض من ذلك، فإن السوق ذات الجانبين هي تلك التي يتم فيها عرض كل من سعر العرض والطلب. يمكنك معرفة المزيد عن هذا المفهوم من خلال زيارة السوق ذات الجانبين.
النقاط الرئيسية
- السوق ذو الجانب الواحد هو سوق للأوراق المالية حيث يقوم صانعو السوق بتقديم إما سعر العرض أو سعر الطلب فقط.
- مثال شائع للسوق أحادي الجانب هو عندما يقدم صانعو السوق أسهمًا في اكتتاب عام أولي (IPO) حيث يوجد طلب قوي من المستثمرين.
- يمكن أن تنشأ الأسواق ذات الاتجاه الواحد أيضًا في حالات سيطرة الخوف على السوق، مثلما يحدث عند انهيار فقاعة الأصول.
- يقوم صانعو السوق بتقليل مخاطر الأسواق ذات الاتجاه الواحد عن طريق فرض فرق أوسع بين أسعار العرض والطلب.
فهم الأسواق أحادية الجانب
يتعين على صناع السوق الحفاظ على سوق ثنائي الجانب حيث يتم عرض كل من سعر العرض وسعر الطلب للمستثمرين. يُعرف هذا باسم الفرق بين سعر العرض والطلب. ومع ذلك، إذا كان هناك اهتمام كبير بسهم معين وكان صانع السوق هو الوحيد الذي يبيع، فإن صانع السوق يكون في وضع يمكنه من بيع الأسهم بسعر مرتفع جدًا، وبالتالي يعرض عرضًا واحدًا فقط. هذا يخلق سوقًا أحادي الجانب.
تحدث الأسواق أحادية الجانب عندما يكون هناك فقط مشترون محتملون أو بائعون مهتمون بأمان معين، ولكن ليس كلاهما. على الرغم من أن هذه الحالات نادرة نسبيًا، إلا أنها تحدث أحيانًا فيما يتعلق بـ العروض العامة الأولية (IPOs) للشركات التي تحظى بتوقعات كبيرة.
قد تشير الأسواق أحادية الجانب أيضًا إلى الحالات التي يتجه فيها السوق بأكمله بقوة في اتجاه معين. على سبيل المثال، لنفترض أن شركة أدوية كانت تجري أبحاثًا حول علاجات السرطان وبعد عقود من الاختبارات والتجارب تكتشف اختراقًا يؤدي إلى إنشاء وبراءة اختراع لقاح للسرطان يكون فعالًا بنسبة تقارب 100 بالمئة. هذا الاكتشاف الثوري سينقذ عشرات الملايين من الأرواح على الفور، وبما أن الاختراع محمي ببراءة اختراع، ستكون هذه الشركة الدوائية الخاصة هي المورد الوحيد.
يكاد كل مستثمر يرغب في شراء أسهم هذه الشركة ولا أحد يريد البيع. الأفراد أو شركات الوساطة الذين يعملون كصانعي سوق لشركة الأدوية لديهم التزام بتسهيل التداولات وبالتالي يعملون كبائعين. وبناءً على ذلك، يقدمون فقط سعر العرض للأسهم الموجودة في مخزونهم.
تداعيات السوق أحادي الجانب
يمكن أن تكون الأسواق ذات الجانب الواحد غير مستقرة ومجهدة للغاية للمؤسسات المالية التي تعمل كصانعي سوق، حيث تكون ملزمة بتسهيل التداول في أسهم معينة، حتى لو كان القيام بذلك أقل فعالية من حيث التكلفة أو أكثر إزعاجًا.
نظرًا للعدد الكبير من الوحدات داخل مخزونهم، يتحمل صانعو السوق مستويات عالية من المخاطر، ويتم تعويضهم عن تلك المخاطر المرتبطة بحيازة الأصول. المخاطر التي يواجهونها هي احتمال انخفاض قيمة ورقة مالية أو أصل بعد شرائه من البائع وقبل بيعه للمشتري. تقوم هذه الشركات الوسيطة "بإنشاء سوق" عن طريق شراء وبيع الأوراق المالية لمجموعة محددة من الشركات لشركات الوساطة-التجار التي هي أعضاء في ذلك البورصة.
بينما قد تكون الأسواق أحادية الجانب متقلبة وغير مؤكدة، فإن مثال شركة الأدوية يوضح أيضًا كيف يمكن أن تكون الأسواق أحادية الجانب مربحة للغاية لصانعي السوق. يؤثر هذا على المستثمرين لأنه عندما يتمكن صانع السوق من بيع الأسهم بأسعار مرتفعة جدًا، فهذا يعني أن المستثمرين سيضطرون على الأرجح لدفع سعر مرتفع جدًا أيضًا.