ما هي لجنة الأوراق المالية في أونتاريو؟
تُعتبر لجنة الأوراق المالية في أونتاريو (OSC) أكبر هيئة تنظيمية للأوراق المالية في كندا، حيث تقوم بتطبيق قوانين الأوراق المالية في مقاطعة أونتاريو. وبصفتها شركة تابعة للتاج، فإن لجنة الأوراق المالية في أونتاريو مسؤولة أمام حكومة مقاطعة أونتاريو.
فهم لجنة الأوراق المالية في أونتاريو (OSC)
تقوم لجنة الأوراق المالية في أونتاريو (OSC) بتنظيم البورصات وأنظمة التداول البديلة (ATS) وأنظمة الإبلاغ عن الأسعار والتداول (QTRS) في مقاطعة أونتاريو. مثل جميع الجهات التنظيمية للأوراق المالية تقريبًا، تعمل لجنة الأوراق المالية في أونتاريو على الحفاظ على نزاهة السوق وثقة المستثمرين من خلال تطبيق قوانين الأوراق المالية. وتحديدًا، تقوم اللجنة بتطبيق قانون الأوراق المالية وقانون العقود الآجلة للسلع، وكلاهما في أونتاريو.
تقوم هيئة الأوراق المالية في أونتاريو (OSC) بتطوير قواعد الأوراق المالية من خلال التشاور مع الجمهور الكندي، واللجان الاستشارية، والمنظمات الدولية. وتتمتع الهيئة بسلطة اتخاذ مجموعة من الإجراءات لفرض الامتثال لقانون الأوراق المالية في أونتاريو. يمكنها إصدار أمر بوقف التداول، وأمر بإعادة صياغة وإعادة تقديم البيانات المالية، وإضافة شروط إلى التسجيل. كما يمكنها، بعد إجراء تنفيذ، فرض عقوبات وحتى غرامات، ولكن استرداد الأضرار للمستثمرين الذين تعرضوا للاحتيال ليس ضمن اختصاصها.
لجنة الأوراق المالية في أونتاريو والمنظمات ذاتية التنظيم (SROs)
حاليًا، تعترف هيئة الأوراق المالية في أونتاريو (OSC) بوجود منظمتين ذاتيتي التنظيم (SRO)، وهما منظمة تنظيم صناعة الاستثمار في كندا (IIROC) وجمعية تجار صناديق الاستثمار المشترك (MFDA). تتقاسم المنظمات الثلاث مهام مراجعة الامتثال. تقوم هيئة الأوراق المالية في أونتاريو بمراجعة المستشارين وتجار السوق المعفيين وتجار خطط المنح الدراسية ومديري الصناديق. تقوم IIROC بمراجعة تجار الاستثمار وتجار عقود الفروقات المستقبلية. تقوم MFDA بمراجعة تجار صناديق الاستثمار المشترك. قد تخضع هذه الهيئات التنظيمية شركة لمراجعة الامتثال بناءً على شكاوى، كجزء من عملية شاملة أو بشكل عشوائي.
قيود لجنة الأوراق المالية في أونتاريو
بينما قد يبدو أن تفويض لجنة الأوراق المالية في أونتاريو (OSC) لـ "تعزيز الأسواق العادلة والفعالة" واسع النطاق، إلا أن هناك حدودًا لقدرتها على التنظيم في المناطق القانونية الرمادية. على سبيل المثال، في عام 2017، تعرضت الأسواق الكندية للاضطراب بسبب حملات البيع على المكشوف والتشويه غير القانونية، حيث يقوم البائعون على المكشوف بنشر معلومات خاطئة لخفض سعر السهم الذي يبيعونه على المكشوف. عندما طالب المستثمرون بأن تتخذ لجنة الأوراق المالية في أونتاريو إجراءً، أوضحت اللجنة أنه غالبًا ما يكون هناك القليل مما يمكنها فعله دون وجود دليل محدد على تصريحات احتيالية متعمدة. قد يكون من الصعب العثور على ذلك، وفي بعض الحالات، يقوم البائعون على المكشوف بزعزعة الأسواق دون الاعتماد على معلومات خاطئة على الإطلاق. إنهم ببساطة يحددون شركة يعتقدون أنها مبالغ في قيمتها ويبيعونها على المكشوف بينما يقومون بحملة نشطة لخفض سعرها. بينما تمتلك لجنة الأوراق المالية في أونتاريو والهيئة الكندية لتنظيم صناعة الاستثمار (IIROC) أدوات معينة للحد من البيع على المكشوف لسهم ما، فإنهم عادة ما يتجنبون استخدامها، خوفًا من أن يكون تدخلهم أكثر اضطرابًا من حملة البيع على المكشوف.