ما هو إيقاف الأسهم؟
إيقاف الأسهم هو ممارسة غير قانونية تتمثل في بيع الأسهم لطرف آخر مع الفهم بأن المالك الأصلي سيعيد شراءها بعد فترة قصيرة. الهدف من إيقاف الأسهم هو إخفاء الملكية الحقيقية للسهم مع الحفاظ على مظهر الامتثال التنظيمي.
النقاط الرئيسية
- يحدث إيقاف الأسهم عندما يتم شراء الأسهم، ولكن يتم الاحتفاظ بها مؤقتًا لدى طرف ثالث قبل وضعها في حساب العميل النهائي.
- الهدف من إخفاء الأسهم هو تعتيم الملكية الحقيقية وسجل المعاملات لتلك الأوراق المالية من خلال الاستعانة بوسيط.
- يُعتبر الوقوف غير قانوني لأنه يسمح للوسطاء بتجنب الإفصاحات التنظيمية عن بعض المراكز والمعاملات.
شرح إيقاف الأسهم
إيقاف الأسهم هو إجراء غير قانوني يقوم فيه الوسيط بترتيب بيع الأسهم لطرف آخر لتقليل مركزهم قبل مواعيد الإفصاح، مع الفهم بأن الوسيط الأصلي سيقوم بشراء الأسهم مرة أخرى لاحقًا بربح للوسيط المستلم. تحاول شركات الوساطة إيقاف الأسهم للحفاظ على نظافة ممتلكاتها وفقًا لإرشادات لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) خلال فترات الإفصاح، أو لتبدو كما لو أنها قد أوفت بجميع التزاماتها بحلول تاريخ التسوية لصفقة معينة.
في بعض الأحيان، يقوم وسطاء الأسهم الأفراد بإيقاف الأسهم دون علم صاحب العمل. في هذه الحالات، قد يكون الوسيط قد نقل الأسهم للامتثال للوائح الداخلية لشركتهم الوساطة، وليس لتجنب انتهاك لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). أحيانًا يمكن لوسيطين فرديين التواطؤ لتحقيق أرباح شخصية دون علم أي من شركاتهم بهذا الترتيب. غالبًا ما يحاول الوسيط تجنب الكشف مؤقتًا عن الحيازات طويلة الأجل التي يرغب في الاستمرار في الاحتفاظ بها؛ قد يكون ذلك لأن إجمالي حيازاتهم لن يتحمل التدقيق الفيدرالي إذا احتفظوا بجميع حيازاتهم طويلة الأجل، أو لأن شركات الوساطة الخاصة بهم تفرض عقوبات على الأسهم القديمة.
الوقوف مقابل التلاعب بالشيكات
يُستخدم مصطلح "Parking" أيضًا لوصف شكل من أشكال kiting في الأسهم. في هذه الحالات، تحاول شركات الوساطة تغطية المراكز القصيرة غير المعلنة (الأسهم التي يدين بها الوسيط) والتي لم يتم تسليمها بحلول تاريخ التسوية. بدلاً من تنفيذ عملية شراء، تتواطأ هذه الشركات مع بعضها البعض ومن خلال تأخير عملية التسوية، تزيد من عدد الأسهم المتاحة للتداول في السوق الثانوية.
يمثل "تخزين الأسهم" تواطؤًا وتلاعبًا مصطنعًا في السوق. وكما هو الحال غالبًا مع لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، فإن شدة العقوبة على التواطؤ لتخزين الأسهم تعتمد بشكل كبير على شدة المخالفة، وعدد الأسهم المتداولة، ومقدار الدخل الخاضع للضريبة غير المسجل، وحجم المؤامرة. يمكن أن تؤدي الانتهاكات الصغيرة إلى عقوبات بسيطة مثل غرامة وحظر من تداول الأوراق المالية. أما القضايا الأكبر فيتم مقاضاتها بشكل أكثر شدة؛ ففي حالة بارزة في عام 1989، أُدين المهاجم المالي بول بيلزيريان بتسع تهم تتعلق بالاحتيال الضريبي المرتبط بمخطط تخزين الأسهم وحُكم عليه بالسجن لمدة أربع سنوات وغرامة قدرها 1.5 مليون دولار.