المحفظة الدائمة: المعنى، الإيجابيات والسلبيات، الأمثلة

ما هو المحفظة الدائمة؟

المحفظة الدائمة هي محفظة استثمارية مصممة لتقديم أداء جيد في جميع الظروف الاقتصادية. تم ابتكارها من قبل محلل استثمار السوق الحرة، هاري براون، في الثمانينيات.

يتكون المحفظة الدائمة من تخصيص متساوٍ للأسهم، السندات، الذهب، والنقد أو أذون الخزانة.

النقاط الرئيسية

• الهدف من المحفظة الدائمة هو الأداء الجيد في أي حالة اقتصادية من خلال التنوع.
• يتكون المحفظة الدائمة من أجزاء متساوية من الأسهم والسندات والذهب والنقد.
• أظهرت الأداءات التاريخية أن المحفظة الدائمة تحقق أداءً جيدًا على المدى الطويل، لكنها ليست بنفس كفاءة المحفظة التقليدية 60/40 للأسهم والسندات.
• الميزة هي أن المحفظة الدائمة تقلل من الخسائر في فترات تراجع السوق، مما قد يكون مفيدًا لبعض المستثمرين.

فهم المحفظة الدائمة

تم إنشاء المحفظة الدائمة بواسطة هاري براون لتكون ما يعتقد أنه سيكون محفظة آمنة ومربحة في أي مناخ اقتصادي. باستخدام تنويع على فهرسة السوق الفعّالة، ذكر براون أن المحفظة التي تُقسم بالتساوي بين الأسهم النامية والمعادن الثمينة والسندات الحكومية وأذون الخزانة ستكون مزيجًا استثماريًا مثاليًا للمستثمرين الذين يسعون إلى الأمان والنمو.

مزايا وعيوب المحفظة الدائمة

جادل براون بأن مزيج المحفظة سيكون مربحًا في جميع أنواع الأوضاع الاقتصادية: ستزدهر الأسهم النامية في الأسواق التوسعية، والمعادن الثمينة في الأسواق التضخمية—أي الأسواق التي تشهد ارتفاعًا في الأسعار—والسندات في فترات الركود، وأذون الخزانة في فترات الكساد.

في نهاية المطاف، أنشأ براون ما أطلق عليه صندوق المحفظة الدائمة، مع مزيج من الأصول مشابه لمحفظته النظرية في عام 1982. من عام 1976 إلى 2016، كانت المحفظة الدائمة الافتراضية قد حققت عائدًا سنويًا بنسبة 8.65%، بإجمالي عائد قدره 2,600%. بينما كانت محفظة أكثر تقليدية بنسبة 60/40 من الأسهم إلى السندات قد حققت عائدًا سنويًا بنسبة 10.13% بإجمالي عائد قدره 5,050%.

كان لمحفظة الاستثمار الدائمة بعض المزايا خلال هذه الفترة. كان لمعدل محفظة 60/40 انحراف معياري يبلغ 9.6، مقارنة بـ 7.2 لمحفظة الاستثمار الدائمة. خلال انهيار السوق في أكتوبر 1987، كانت محفظة 60/40 ستنخفض في القيمة بنسبة 13.4%، بينما كانت محفظة الاستثمار الدائمة ستنخفض بنسبة 4.5% فقط. كانت محفظة الاستثمار الدائمة ستولد عوائد أقل على المدى الطويل، لكنها كانت ستكون رحلة أكثر سلاسة. وهذا يجعل محفظة الاستثمار الدائمة خيارًا جذابًا للمستثمرين الذين يتجنبون المخاطر.

مثال على محفظة دائمة

هناك العديد من الطرق التي يمكن من خلالها بناء محفظة دائمة، نظرًا لتعدد فرص الاستثمار المتاحة. فيما يلي اقتراح حول كيفية تحقيق هذا المزيج المتوازن:

• 25% في سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل، والتي تؤدي أداءً جيدًا خلال فترات الازدهار وخلال فترات الانكماش أو انخفاض الأسعار، ولكنها تؤدي أداءً سيئًا خلال الدورات الاقتصادية الأخرى.

يوصي براون بإعادة التوازن للمحفظة مرة واحدة في السنة للحفاظ على الأوزان المستهدفة بنسبة 25%. يمكنك معرفة المزيد عن إعادة التوازن.