ما هو المقايضة البسيطة؟ التعريف، الأنواع، وكيفية عملها

ما هو المقايضة البسيطة (Plain Vanilla Swap)؟

تُعتبر مقايضة plain vanilla واحدة من أبسط الأدوات المالية التي تُبرم في السوق خارج البورصة بين طرفين خاصين، وكلاهما عادة ما يكون شركات أو مؤسسات مالية. هناك عدة أنواع من مقايضات plain vanilla، بما في ذلك مقايضة سعر الفائدة، ومقايضة السلع، ومقايضة العملات الأجنبية. يُستخدم مصطلح مقايضة plain vanilla بشكل شائع لوصف مقايضة سعر الفائدة التي يتم فيها تبادل سعر فائدة متغير بسعر ثابت أو العكس.

النقاط الرئيسية

• يُعتبر المقايضة البسيطة (plain vanilla swap) أبسط نوع من المقايضات في السوق، وغالبًا ما تُستخدم للتحوط من التعرض لمعدلات الفائدة المتغيرة.
• هناك أنواع مختلفة من المقايضات البسيطة التقليدية، بما في ذلك مقايضات أسعار الفائدة، ومقايضات السلع، ومقايضات العملات.
• بشكل عام، يتم تحديد كلا الجانبين من المبادلة بنفس العملة، ويتم تصفية مدفوعات الفائدة.

فهم المبادلة البسيطة (Plain Vanilla Swap)

يتم إجراء مقايضة أسعار الفائدة العادية غالبًا للتحوط من التعرض لمعدل فائدة متغير، على الرغم من أنه يمكن أيضًا القيام بها للاستفادة من بيئة معدلات فائدة متناقصة عن طريق الانتقال من معدل ثابت إلى معدل متغير. كلا الجانبين من المقايضة مقومان بنفس العملة، ويتم تصفية مدفوعات الفائدة. لا يتغير المبلغ الاسمي خلال فترة المقايضة، ولا توجد خيارات مدمجة.

أنواع المقايضات البسيطة (Plain Vanilla Swaps)

أكثر أنواع المبادلات الشائعة هو مبادلة سعر الفائدة المتغير. الآن، المؤشر الأكثر شيوعًا لسعر الفائدة المتغير هو سعر الفائدة المعروض بين البنوك في لندن (LIBOR)، والذي يتم تحديده يوميًا من قبل بورصة السلع الدولية (ICE). يتم نشر LIBOR لخمس عملات - الدولار الأمريكي، اليورو، الفرنك السويسري، الين الياباني، والجنيه البريطاني. تتراوح فترات الاستحقاق من ليلة واحدة إلى 12 شهرًا. يتم تحديد السعر بناءً على مسح بين 11 و18 بنكًا رئيسيًا.

ستتوقف بورصة إنتركونتيننتال، الجهة المسؤولة عن LIBOR، عن نشر LIBOR لمدة أسبوع وLIBOR لمدة شهرين بالدولار الأمريكي بعد 31 ديسمبر 2021. سيتم إيقاف جميع أنواع LIBOR الأخرى بعد 30 يونيو 2023.

الفترة الأكثر شيوعًا لإعادة تعيين سعر الفائدة العائم هي كل ثلاثة أشهر، مع دفعات نصف سنوية. وعادةً ما تكون قاعدة حساب الأيام على الجزء العائم هي الفعلي/360 للدولار الأمريكي واليورو، أو الفعلي/365 للجنيه الإسترليني، الين الياباني، والفرنك السويسري. يتم احتساب الفائدة على الجزء العائم وتجميعها لمدة ستة أشهر، بينما يتم حساب دفعة السعر الثابت على أساس بسيط 30/360 أو 30/365، حسب العملة. تتم مقارنة الفائدة المستحقة على الجزء العائم مع تلك المستحقة على الجزء الثابت، ويتم دفع الفرق الصافي فقط.

مثال على مقايضة الفانيلا العادية

في مقايضة سعر الفائدة العادية، تختار الشركة A والشركة B مدة الاستحقاق، مبلغ رأس المال، العملة، سعر الفائدة الثابت، مؤشر سعر الفائدة المتغير، وتواريخ إعادة تعيين السعر والدفع. في تواريخ الدفع المحددة طوال فترة المقايضة، تدفع الشركة A للشركة B مبلغًا من الفائدة يتم حسابه بتطبيق السعر الثابت على مبلغ رأس المال، وتدفع الشركة B للشركة A المبلغ الناتج عن تطبيق سعر الفائدة المتغير على مبلغ رأس المال. فقط الفرق الصافي بين مدفوعات الفائدة هو الذي يتم تبادله بين الطرفين.