ما هو الأداء الضعيف؟
إذا كان الاستثمار لا يحقق الأداء المطلوب، فهذا يعني أنه لا يواكب الأوراق المالية الأخرى. في سوق صاعدة، على سبيل المثال، يُعتبر السهم غير مُحقق للأداء المطلوب إذا لم يحقق مكاسب تساوي أو تفوق التقدم في مؤشر S&P 500. في سوق هابطة، يُعتبر السهم الذي ينخفض بسرعة أكبر من السوق الأوسع غير مُحقق للأداء المطلوب. يُعتبر "الأداء غير المطلوب" أيضًا توصية من المحللين تُمنح للسهم عندما يُتوقع أن يكون أداء الأسهم أسوأ قليلاً من عائد السوق. يُعرف هذا التصنيف أيضًا باسم "بيع معتدل" أو "احتفاظ ضعيف" في السوق.
النقاط الرئيسية
- السهم ذو الأداء الضعيف لا يواكب السوق الأوسع.
- يمكن أن يكون لتصنيف الأداء الضعيف معانٍ مختلفة اعتمادًا على شركات الوساطة التي تصدر التصنيف؛ يُطلق عليه أحيانًا الاحتفاظ الضعيف أو البيع المعتدل.
- سيقوم المحلل بتحديد تصنيف أداء أقل من المتوقع عندما لا يُتوقع أن يواكب السهم أداء السوق، ولكن المخاوف لا تبرر تصنيف البيع.
- هناك عدد من الأسباب التي قد تجعل السهم يحصل على تصنيف أداء أقل من المتوقع، ولكن في معظم الأحيان، يأتي ذلك نتيجة لمقارنة مقاييس الشركة مع تلك الخاصة بنظرائها أو السوق بشكل عام.
فهم تصنيف الأداء الضعيف
تختلف التعريفات الدقيقة بين شركات الوساطة، ولكن يُعتبر تصنيف "الأداء الضعيف" بشكل عام أسوأ من "محايد" ولكنه أفضل من "بيع" أو "بيع قوي".
- يتم تعيين تصنيف "محايد" للسهم الذي من المتوقع أن يحقق نتائج تتماشى مع السوق الأوسع.
- الأداء الضعيف هو سهم من المحتمل أن يكون أداؤه أقل من المتوسط: حيث يشهد خسائر أكبر في سوق هابطة ومكاسب أقل من المتوسط في سوق صاعدة.
- يتم إعطاء تصنيف بيع للسهم الذي من المتوقع أن يفقد قيمته.
- يعكس تصنيف "بيع قوي" مخاوف من أن الشركة تواجه مشاكل كبيرة وأن السهم قد يتعرض لخسائر كبيرة.
قد يحصل الأمن على تصنيف الأداء الضعيف إذا لم يلبِ أو يتجاوز المقياس الذي يتم مقارنته به. قد تكون المقارنة ضد السوق بشكل عام، أو شركة منافسة، أو مؤشر. يمكن أن تؤدي مجموعة متنوعة من القضايا الأخرى إلى تصنيف الأداء الضعيف، مثل المخاوف بشأن مستويات ديون الشركة، أو نسب السعر إلى الأرباح، أو فقدان حصة في السوق.
أمثلة على تصنيف الأداء الضعيف
قد يتم وصف صناعة ما بأنها ذات أداء ضعيف. على سبيل المثال، قد يحصل قطاع المرافق على هذا التصنيف لأن نمو الاقتصاد قد يعزز الصناعة، إلا أن التضخم قد يؤدي إلى ارتفاع معدلات الفائدة، وهو ما سيكون سلبياً لقطاع المرافق. وبالمثل، قد يكون سوق العقارات قد شهد معدلات فائدة منخفضة تدفع للاستثمار في صناديق الاستثمار العقاري (Real Estate Investment Trusts)، لكن ارتفاع المعدلات يمكن أن يغير هذا الديناميك. هذه العوامل قد تخلق ظرفاً حيث لا تحقق الصناعة العوائد بكامل إمكاناتها ويكون تصنيف الأداء الضعيف مبرراً.
يتم تصنيف سهم معين بتقييم أداء أقل من المتوقع من قبل محلل إذا كانت هناك مخاوف من أن الأسهم لن تواكب الآخرين لأسباب مختلفة، لكن هذه المخاوف لا تستدعي تصنيف بيع صريح. على سبيل المثال، على الرغم من أن الشركة تشهد نموًا أو أرباحًا إيجابية لفترة ربع سنوية أو للسنة، قد لا تكون تلك العوائد على قدم المساواة مع السوق. لذا، إذا أبلغت شركة تصنيع سيارات عن عائد إجمالي بنسبة 12% للسنة المالية، بينما حقق مؤشر S&P 500 عائدًا إجماليًا بنسبة 23% لتلك السنة، يمكن تصنيف شركة السيارات على أنها ذات أداء أقل من المتوقع.
اعتمادًا على شركة الوساطة، يمكن أن يكون لتصنيف التوقعات "أداء أقل من المتوقع" درجات مختلفة من المعنى. على سبيل المثال، في Charles Schwab، يحمل تصنيف التوقعات "أداء أقل من المتوقع" أيضًا توجيه بيع guidance. إذا حصلت شركة على تصنيف "أداء أقل بكثير من المتوقع" من الشركة، فستحصل أيضًا على توجيه البيع. يمكن أن تعني هذه التصنيفات أن هناك توقعًا بأن الأسهم لن تحقق المعايير المرجوة.