تعريف الأوراق المالية ذات العائد المتزايد القابلة للاسترداد والمفضلة (PRIDES)

ما هي الأوراق المالية ذات الأسهم الممتازة القابلة للاسترداد بزيادة الأرباح (PRIDES)؟

الأوراق المالية المفضلة القابلة للاسترداد بزيادة الأرباح، أو PRIDES، هي أوراق مالية اصطناعية تتكون من عقد آجل لشراء الأوراق المالية الأساسية للمصدر ووديعة تحمل فائدة بسعر محدد. يتم دفع الفوائد على فترات منتظمة، ويكون التحويل إلى الأوراق المالية الأساسية إلزاميًا عند الاستحقاق. تم تقديم PRIDES لأول مرة من قبل شركة Merrill Lynch & Co.

النقاط الرئيسية

• الأوراق المالية التفضيلية القابلة للاسترداد ذات الأرباح الموزعة المتزايدة (PRIDES) هي أوراق مالية اصطناعية تتكون من عقد آجل لشراء الأوراق المالية الأساسية للمُصدر ووديعة تحمل فائدة بسعر محدد.
• تم تقديم PRIDES لأول مرة من قبل شركة Merrill Lynch & Co.
• إنها مشابهة للأوراق المالية القابلة للتحويل الإلزامي من حيث أن السهم الممتاز يجب تحويله إلى أسهم عادية بحلول تاريخ معين.
• تتيح PRIDES للمستثمرين تحقيق تدفقات نقدية مستقرة مع الاستمرار في المشاركة في المكاسب الرأسمالية للسهم الأساسي.
• تُعتبر PRIDES نوعًا من الأسهم الممتازة لأنها تتمتع بأولوية على الأسهم العادية وتحمل حقوقًا تتجاوز تلك الخاصة بالأسهم العادية.

فهم الأوراق المالية ذات الأسهم الممتازة القابلة للاسترداد بزيادة الأرباح (PRIDES)

PRIDES تشبه الأوراق المالية القابلة للتحويل الإلزامي ولكن لها هيكل مختلف. فهي متشابهة من حيث أن السهم الممتاز يجب تحويله إلى الأسهم العادية بحلول تاريخ معين. تصدر الشركة المتداولة علنًا الأوراق المالية القابلة للتحويل عندما تحتاج إلى جمع رأس المال عن طريق إصدار الأسهم، ولكن القيام بذلك قد يضع ضغطًا على سعر الأسهم الحالية.

تسمح PRIDES للمستثمرين بتحقيق تدفقات نقدية مستقرة مع الاستمرار في المشاركة في المكاسب الرأسمالية للسهم الأساسي. هذا ممكن لأن هذه المنتجات تُقيّم بنفس الطريقة التي يُقيّم بها الأمان الأساسي.

على الرغم من وجود اختلافات في السندات القابلة للتحويل الإلزامي وهياكلها الأساسية، إلا أن هناك ميزات مشتركة تشترك فيها أيضًا PRIDES:

1. التحويل الإجباري إلى حقوق الملكية بمجرد أن يصل القابل للتحويل إلى تاريخ الاستحقاق.
2. حد أقصى للارتفاع أو سقف، على عكس الأسهم العادية.
3. عادةً ما يكون العائد من الأرباح الموزعة أعلى من ذلك الخاص بالأسهم العادية. بالإضافة إلى ذلك، تتمتع العديد من الأوراق المالية القابلة للتحويل الإلزامي بمزايا ضريبية.

تُعتبر PRIDES نوعًا من الأسهم الممتازة لأنها تتمتع بأولوية على الأسهم العادية وتحمل حقوقًا تتجاوز تلك الخاصة بالأسهم العادية. على سبيل المثال، قد يكون لأصحاب الأسهم الممتازة ميزة في حالة تقديم الشركة لطلب إفلاس أو تصفية.

يمكن إصدار الأسهم الممتازة من قبل شركة بأي حجم، ولديها خصائص كل من الأسهم والديون. لا يمتلك حاملو الأسهم الممتازة حقوق التصويت، بينما عادةً ما يصوت حاملو الأسهم العادية على العديد من القضايا. ومع ذلك، غالبًا ما يحصل حاملو الأسهم الممتازة على توزيعات أرباح أعلى بكثير من حاملي الأسهم العادية، وهو ما يعد ميزة كبيرة.