ما هو العائد على متوسط رأس المال المستخدم – ROACE؟
العائد على متوسط رأس المال المستخدم (ROACE) هو نسبة مالية تُظهر الربحية مقابل الاستثمارات التي قامت بها الشركة في نفسها. يختلف هذا المقياس عن حساب العائد على رأس المال المستخدم (ROCE) المرتبط، حيث يأخذ في الاعتبار المتوسطات لرأس المال الافتتاحي والختامي لفترة زمنية معينة، بدلاً من الاعتماد فقط على رقم رأس المال في نهاية الفترة.
الصيغة لحساب العائد على رأس المال المستخدم (ROACE) هي
ROACE = EBIT ÷ (متوسط إجمالي الأصول - L) حيث: EBIT = الأرباح قبل الفوائد والضرائب L = متوسط الخصوم المتداولة
حيث:
ROACE = الأرباح قبل الفوائد والضرائب ÷ (متوسط إجمالي الأصول - متوسط الخصوم المتداولة)
حيث:
EBIT = الأرباح قبل الفوائد والضرائب
L = متوسط الخصوم المتداولة
ماذا يخبرك العائد على متوسط رأس المال المستخدم؟
العائد على متوسط رأس المال المستخدم (ROACE) هو نسبة مفيدة عند تحليل الأعمال في الصناعات كثيفة رأس المال، مثل النفط. الشركات التي يمكنها تحقيق أرباح أعلى من كمية أصغر من الأصول الرأسمالية سيكون لديها ROACE أعلى من الشركات التي ليست فعالة في تحويل رأس المال إلى أرباح. تستخدم صيغة النسبة الربح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) في البسط وتقسمه على متوسط إجمالي الأصول مطروحًا منه متوسط الخصوم المتداولة.
يحب المحللون الأساسيون والمستثمرون استخدام مقاييس العائد على رأس المال المستخدم (ROACE) لأنها تقارن ربحية الشركة بإجمالي الاستثمارات التي تم إجراؤها في رأس المال الجديد.
- العائد على متوسط رأس المال المستخدم (ROACE) هو نسبة مالية تُظهر الربحية مقابل الاستثمارات التي قامت بها الشركة في نفسها.
- يحب المحللون الأساسيون والمستثمرون استخدام مقاييس العائد على رأس المال المستخدم (ROACE) لأنها تقارن ربحية الشركة بإجمالي الاستثمارات التي تم إجراؤها في رأس المال الجديد.
- يختلف العائد على متوسط رأس المال المستخدم (ROACE) عن العائد على رأس المال المستخدم (ROCE) لأنه يأخذ في الاعتبار متوسط الأصول والخصوم.
مثال على كيفية استخدام العائد على رأس المال المستخدم (ROACE)
كمثال افتراضي على كيفية حساب العائد على رأس المال المستخدم (ROACE)، افترض أن شركة تبدأ السنة بأصول قيمتها 500,000 دولار و200,000 دولار في الالتزامات. وتنهي السنة بأصول قيمتها 550,000 دولار ونفس الالتزامات بقيمة 200,000 دولار. خلال السنة، حققت الشركة إيرادات بقيمة 150,000 دولار وكانت لديها نفقات تشغيلية إجمالية بقيمة 90,000 دولار. الخطوة الأولى هي حساب الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT):
EBIT = R − O = 150,000 دولار − 90,000 دولار = 60,000 دولار حيث: R = الإيرادات O = المصاريف التشغيلية
EBIT = R - O = 150,000 دولار - 90,000 دولار = 60,000 دولار
حيث:
R = الإيرادات
O = المصاريف التشغيلية
الخطوة الثانية هي حساب متوسط رأس المال المستخدم. وهذا يساوي متوسط إجمالي الأصول مطروحًا منه الخصوم في بداية العام ونهاية العام:
CB = 500,000 دولار - 200,000 دولار = 300,000 دولار حيث: CB = رأس المال المستخدم في بداية السنة
CE = 550,000 دولار - 200,000 دولار = 350,000 دولار حيث: CE = رأس المال المستخدم في نهاية السنة
CE = 550,000 دولار - 200,000 دولار = 350,000 دولار حيث: CE = رأس المال المستخدم في نهاية السنة
AC = 300,000 دولار + 350,000 دولار مقسومة على 2 = 325,000 دولار حيث: AC = متوسط رأس المال المستخدم
متوسط رأس المال المستخدم (AC) يُحسب عن طريق جمع 300,000 دولار و350,000 دولار ثم تقسيم الناتج على 2، ليكون الناتج 325,000 دولار. حيث أن: AC = متوسط رأس المال المستخدم.
أخيرًا، من خلال قسمة الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) على متوسط رأس المال المستخدم، يتم تحديد العائد على رأس المال المستخدم (ROACE):
معدل العائد على رأس المال المستخدم (ROACE) يساوي 60,000 دولار مقسومًا على 325,000 دولار، وهو ما يعادل 18.46%.
الفرق بين العائد على متوسط رأس المال المستخدم (ROACE) والعائد على رأس المال المستخدم (ROCE)
العائد على رأس المال المستخدم (ROCE) هو نسبة مالية ذات صلة وثيقة تقيس أيضًا ربحية الشركة وكفاءة استخدام رأس مالها. يتم حساب العائد على رأس المال المستخدم كما يلي:
العائد على رأس المال المستخدم (ROCE) يُحسب باستخدام المعادلة التالية: العائد على رأس المال المستخدم يساوي الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) مقسومة على رأس المال المستخدم.
العائد على رأس المال المستخدم (ROCE) = الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) ÷ رأس المال المستخدم.
رأس المال المستخدم، المعروف أيضًا بالأموال المستخدمة، هو إجمالي رأس المال المستخدم لتحقيق الأرباح من قبل شركة أو مشروع. وهو قيمة جميع الأصول المستخدمة في شركة أو وحدة أعمال ويمكن حسابه بطرح الخصوم المتداولة من إجمالي الأصول. من ناحية أخرى، يستخدم العائد على رأس المال المستخدم (ROACE) الأصول والخصوم المتوسطة. يساهم المتوسط لفترة معينة في تسوية الأرقام لإزالة تأثير الحالات الشاذة، مثل الارتفاعات أو الانخفاضات الموسمية في النشاط التجاري.
قيود معدل العائد على رأس المال المستخدم (ROACE)
يجب على المستثمرين توخي الحذر عند استخدام النسبة، حيث يمكن أن تُستهلك الأصول الرأسمالية، مثل المصفاة، بمرور الوقت. إذا تم تحقيق نفس مقدار الربح من أصل معين في كل فترة، فإن استهلاك الأصل سيؤدي إلى زيادة العائد على رأس المال المستخدم (ROACE) لأنه يصبح أقل قيمة. هذا يجعل الأمر يبدو كما لو أن الشركة تستخدم رأس المال بشكل جيد، بينما في الواقع، لا تقوم بأي استثمارات إضافية.