العائد على الأصول الصافية (RONA): التعريف، الصيغة، المثال

ما هو العائد على صافي الأصول (RONA)؟

العائد على صافي الأصول (RONA) هو مقياس للأداء المالي يتم حسابه عن طريق قسمة صافي الربح على مجموع الأصول الثابتة ورأس المال العامل الصافي. يُطلق على صافي الربح أيضًا اسم صافي الدخل.

نسبة RONA توضح مدى كفاءة الشركة وإدارتها في استخدام الأصول بطرق ذات قيمة اقتصادية؛ حيث يشير ارتفاع النسبة إلى أن الإدارة تحقق أرباحًا أكبر من كل دولار مستثمر في الأصول. كما تُستخدم نسبة RONA لتقييم أداء الشركة مقارنةً بالشركات الأخرى في نفس الصناعة.

النقاط الرئيسية

• العائد على الأصول الصافية (RONA) يقارن بين أرباح الشركة الصافية وأصولها الصافية ليظهر مدى كفاءة استخدامها لتلك الأصول في تحقيق الأرباح.
• نسبة RONA العالية تشير إلى أن الإدارة تستغل أصول الشركة بأقصى قدر ممكن.
• يمكن تعديل صافي الدخل والأصول الثابتة للعناصر غير العادية أو غير المتكررة للحصول على نتيجة نسبة مُطَبَّعة.

الصيغة لحساب العائد على الأصول الصافية هي

R O N A = صافي الربح ÷ (الأصول الثابتة + رأس المال العامل)
N W C = الأصول المتداولة − الخصوم المتداولة

حيث:
R O N A = العائد على صافي الأصول
N W C = رأس المال العامل

العائد على صافي الأصول (RONA) يُحسب بقسمة صافي الربح على مجموع الأصول الثابتة ورأس المال العامل (NWC).
رأس المال العامل (NWC) يُحسب بطرح الخصوم المتداولة من الأصول المتداولة.

كيفية حساب العائد على الأصول التشغيلية (RONA)

المكونات الثلاثة لمعدل العائد على الأصول (RONA) هي صافي الدخل، الأصول الثابتة، ورأس المال العامل الصافي. يتم العثور على صافي الدخل في بيان الدخل ويتم حسابه كالإيرادات مطروحًا منها النفقات المرتبطة بصنع أو بيع منتجات الشركة، والنفقات التشغيلية مثل رواتب الإدارة والمرافق، ونفقات الفائدة المرتبطة بالديون، وجميع النفقات الأخرى.

الأصول الثابتة هي الممتلكات الملموسة المستخدمة في الإنتاج، مثل العقارات والآلات، ولا تشمل السمعة التجارية أو غيرها من الأصول غير الملموسة المدرجة في الميزانية العمومية. يتم حساب رأس المال العامل الصافي بطرح الخصوم المتداولة للشركة من أصولها المتداولة. من المهم ملاحظة أن الخصوم طويلة الأجل ليست جزءًا من رأس المال العامل ولا يتم طرحها في المقام عند حساب رأس المال العامل لنسبة العائد على صافي الأصول.

في بعض الأحيان، يقوم المحللون بإجراء بعض التعديلات على مدخلات صيغة النسبة لتنعيم أو تطبيع النتائج، خاصة عند المقارنة مع شركات أخرى. على سبيل المثال، يمكن أن يتأثر رصيد الأصول الثابتة بأنواع معينة من الاستهلاك المعجل، حيث يمكن أن يتم التخلص من ما يصل إلى 40% من قيمة الأصل في السنة الأولى الكاملة من استخدامه.

بالإضافة إلى ذلك، يجب تعديل أي أحداث هامة نتج عنها خسارة كبيرة أو دخل غير عادي من صافي الدخل، خاصة إذا كانت هذه الأحداث تحدث لمرة واحدة. الأصول غير الملموسة مثل الشهرة هي عنصر آخر يقوم المحللون أحيانًا بإزالته من الحساب، لأنها غالبًا ما تكون ناتجة عن عملية استحواذ، بدلاً من كونها أصلًا تم شراؤه لاستخدامه في إنتاج السلع، مثل قطعة جديدة من المعدات.

ماذا يخبرك معدل العائد على الأصول الصافية (RONA)؟

نسبة العائد على صافي الأصول (RONA) تقارن بين صافي الدخل للشركة وأصولها، وتساعد المستثمرين في تحديد مدى كفاءة الشركة في تحقيق الأرباح من أصولها. كلما زادت أرباح الشركة بالنسبة لأصولها، كلما كانت الشركة تستخدم تلك الأصول بشكل أكثر فعالية. تعتبر RONA مقياسًا مهمًا بشكل خاص للشركات التي تعتمد بشكل كبير على رأس المال، والتي تكون الأصول الثابتة هي المكون الرئيسي لأصولها.

في قطاع التصنيع الذي يتطلب رأس مال كثيف، يمكن حساب العائد على صافي الأصول (RONA) أيضًا كالتالي:

العائد على الأصول الصافية = إيرادات المصنع - التكاليف الأصول الصافية

العائد على الأصول الصافية يُحسب باستخدام المعادلة التالية: (إيرادات المصنع - التكاليف) مقسومة على الأصول الصافية.

العائد على الأصول الصافية = (إيرادات المصنع - التكاليف) / الأصول الصافية

فهم العائد على صافي الأصول

كلما زاد العائد على صافي الأصول، كان أداء الربح للشركة أفضل. يعني ارتفاع العائد على صافي الأصول أن الشركة تستخدم أصولها ورأس المال العامل بكفاءة وفعالية، على الرغم من أن حسابًا واحدًا لا يمكنه أن يروي القصة الكاملة لأداء الشركة. العائد على صافي الأصول هو مجرد واحد من العديد من النسب المستخدمة لتقييم الصحة المالية للشركة.

إذا كان الغرض من إجراء الحساب هو الحصول على منظور طويل الأجل لقدرة الشركة على خلق القيمة، يمكن إضافة المصاريف الاستثنائية مرة أخرى إلى رقم صافي الدخل. على سبيل المثال، إذا كانت الشركة لديها صافي دخل قدره 10 ملايين دولار ولكن تكبدت مصاريف استثنائية قدرها مليون دولار، يمكن تعديل رقم صافي الدخل ليصبح 11 مليون دولار. يوفر هذا التعديل إشارة إلى العائد على الأصول الصافية الذي يمكن أن تتوقعه الشركة في العام التالي إذا لم تضطر إلى تكبد أي مصاريف استثنائية أخرى.

مثال على العائد على الأصول الصافية (RONA)

افترض أن شركة لديها إيرادات بقيمة 1 مليار دولار ونفقات إجمالية بما في ذلك الضرائب بقيمة 800 مليون دولار، مما يمنحها صافي دخل بقيمة 200 مليون دولار. تمتلك الشركة أصولًا متداولة بقيمة 400 مليون دولار وخصومًا متداولة بقيمة 200 مليون دولار، مما يمنحها رأس مال عامل صافٍ بقيمة 200 مليون دولار.

علاوة على ذلك، تبلغ قيمة الأصول الثابتة للشركة 800 مليون دولار. عند إضافة الأصول الثابتة إلى رأس المال العامل الصافي، نحصل على مليار دولار في المقام عند حساب العائد على الأصول الصافية (RONA). بقسمة صافي الدخل البالغ 200 مليون دولار على مليار دولار، نحصل على عائد على الأصول الصافية بنسبة 20% للشركة.