ما هي الشهرة التجارية؟
السمعة الحسنة في الأعمال التجارية هي أصل غير ملموس يتم تسجيله عندما يتم شراء شركة من قبل شركة أخرى. وهي الجزء من سعر الشراء الذي يكون أعلى من مجموع القيمة العادلة الصافية لجميع الأصول المشتراة في عملية الاستحواذ والالتزامات التي تم تحملها في العملية.
يرجع هذا الاختلاف إلى عوامل مثل قيمة اسم الشركة، وسمعة العلامة التجارية، وقاعدة العملاء المخلصين، وخدمة العملاء الممتازة، والعلاقات الجيدة مع الموظفين، والتكنولوجيا المملوكة. تمثل الشهرة قيمة يمكن أن تمنح الشركة المستحوذة ميزة تنافسية. إنها واحدة من الأسباب التي قد تدفع شركة لدفع علاوة للاستحواذ على شركة أخرى.
النقاط الرئيسية
- الشهرة هي أصل غير ملموس يمثل الفارق الزائد في سعر شراء شركة أخرى.
- تشمل السمعة التجارية الملكية الفكرية أو حقوق الملكية، والاعتراف بالعلامة التجارية، والجوانب الأخرى للشركة التي تعتبر ذات قيمة ولكن يصعب قياسها بسهولة.
- يتم حسابه عن طريق أخذ سعر شراء الشركة وطرح الفرق بين القيمة السوقية العادلة للأصول والخصوم.
- يُطلب من الشركات مراجعة قيمة الشهرة في بياناتها المالية على الأقل مرة واحدة في السنة وتسجيل أي انخفاضات في القيمة.
- الشهرة لها عمر غير محدد. معظم الأصول غير الملموسة الأخرى لها عمر مفيد محدد.
فهم الشهرة التجارية
تظهر قيمة الشهرة عادةً عندما تستحوذ شركة على أخرى. القيمة الملموسة للشركة هي القيمة العادلة لصافي أصولها، ولكن قد تدفع الشركة المستحوذة أكثر من هذا السعر للشركة المستهدفة. هذا الفرق يكون عادةً بسبب قيمة الشهرة للشركة المستهدفة.
يتم تسجيل الشهرة كأصل غير ملموس في الميزانية العمومية للشركة المستحوذة تحت حساب الأصول طويلة الأجل. تُعتبر الشهرة أصلًا غير ملموس أو غير متداول لأنها ليست أصلًا ماديًا مثل المباني أو المعدات.
تُطلب من الشركات بموجب المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) والمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية (IFRS) تقييم قيمة الشهرة في بياناتها المالية مرة واحدة على الأقل في السنة وتسجيل أي انخفاضات في القيمة.
السمعة التجارية ليست مثل الأصول غير الملموسة الأخرى. إنها القيمة الزائدة المدفوعة فوق القيمة العادلة خلال عملية الشراء ولا يمكن شراؤها أو بيعها بشكل مستقل. يمكن شراء أو بيع الأصول غير الملموسة الأخرى مثل التراخيص أو براءات الاختراع. السمعة التجارية لها عمر غير محدد. أما الأصول غير الملموسة الأخرى فلها عمر استخدامي محدد.
انخفاض قيمة الشهرة
يتضمن الشهرة المحاسبية انخفاض قيمة الأصول الذي يحدث عندما تنخفض القيمة السوقية للأصل إلى ما دون التكلفة التاريخية. يمكن أن يحدث هذا نتيجة لحدث سلبي مثل:
- تراجع التدفقات النقدية
- زيادة البيئة التنافسية
- الكساد الاقتصادي
يجب على الشركة تخفيض أو القيام بعملية تخفيض القيمة لقيمة الأصل في الميزانية العمومية إذا قامت الشركة بتقييم أن الأصول الصافية المكتسبة تقل عن القيمة الدفترية أو إذا كانت قيمة الشهرة مبالغ فيها. يتم حساب مصروف الانخفاض كفرق بين القيمة السوقية الحالية وسعر شراء الأصل غير الملموس.
يؤدي الانخفاض في القيمة إلى تقليل حساب الشهرة في الميزانية العمومية. كما يتم الاعتراف بالمصروفات كخسارة في بيان الدخل. وهذا يقلل مباشرة من صافي الدخل للسنة. كما يتأثر ربحية السهم (EPS) وسعر سهم الشركة بشكل سلبي.
اختبارات الانخفاض في القيمة
تقوم الشركات بتقييم ما إذا كان هناك انخفاض في القيمة من خلال إجراء اختبار انخفاض القيمة على الأصول غير الملموسة. الطريقتان الشائعتان لاختبار انخفاض القيمة هما النهج الدخلي والنهج السوقي.
- النهج الدخلي: يتم خصم التدفقات النقدية المستقبلية المقدرة إلى القيمة الحالية.
- النهج السوقي: يتم تحليل الأصول والخصوم للشركات المماثلة التي تعمل في نفس الصناعة.
حساب الشهرة
عملية حساب الشهرة بسيطة من حيث المبدأ، لكنها يمكن أن تكون معقدة في التطبيق. يمكنك تحديد الشهرة باستخدام معادلة بسيطة عن طريق أخذ سعر شراء الشركة وطرح صافي القيمة السوقية العادلة للأصول والالتزامات القابلة للتحديد.
الشهرة = السعر المدفوع - (القيمة السوقية العادلة للأصول - القيمة السوقية العادلة للالتزامات) حيث:
- السعر المدفوع = سعر شراء الشركة المستهدفة
- القيمة السوقية العادلة للأصول = القيمة السوقية العادلة للأصول
- القيمة السوقية العادلة للالتزامات = القيمة السوقية العادلة للالتزامات
الشهرة = السعر المدفوع - (القيمة السوقية العادلة للأصول - القيمة السوقية العادلة للالتزامات) حيث:
- السعر المدفوع = سعر شراء الشركة المستهدفة
- القيمة السوقية العادلة للأصول = القيمة السوقية العادلة للأصول
- القيمة السوقية العادلة للالتزامات = القيمة السوقية العادلة للالتزامات
المحاسبون يستخدمون طرقًا متنافسة في حساب الشهرة.
تشمل الشهرة أخذ تقديرات التدفقات النقدية المستقبلية والاعتبارات الأخرى التي لا تكون معروفة في وقت الاستحواذ. قد لا يكون هذا عادةً مشكلة كبيرة، ولكنه يمكن أن يصبح مهمًا عندما يبحث المحاسبون عن طرق لمقارنة الأصول المعلنة أو صافي الدخل بين الشركات. قد تكون بعض هذه الشركات قد استحوذت على شركات أخرى، بينما قد لا تكون البعض الآخر قد فعلت ذلك.
كان مجلس معايير المحاسبة المالية (FASB)، الذي يضع معايير قواعد GAAP، يدرس تغييرًا في كيفية حساب انخفاض قيمة الشهرة. كان المجلس يدرس العودة إلى طريقة قديمة تُسمى "إطفاء الشهرة" amortization بسبب الذاتية في انخفاض قيمة الشهرة وتكلفة اختبارها. كانت هذه الطريقة ستقلل من قيمة الشهرة سنويًا على مدى عدة سنوات، ولكن تم تأجيل المشروع في عام 2022 وتم الاحتفاظ بالطريقة القديمة.
قيود الشهرة التجارية
من الصعب تسعير الشهرة، ويمكن أن يحدث الشهرة السلبية عندما يشتري المستحوذ شركة بأقل من قيمتها السوقية العادلة. يحدث هذا عادة عندما لا تستطيع الشركة المستهدفة أو لا ترغب في التفاوض على سعر عادل لعملية الاستحواذ.
عادةً ما يُلاحظ الشهرة السلبية في المبيعات المتعثرة ويتم تسجيلها كدخل في بيان دخل المستحوذ.
هناك أيضًا خطر أن تواجه شركة كانت ناجحة سابقًا حالة من الإعسار. السمعة الطيبة التي كانت تتمتع بها الشركة سابقًا ليس لها قيمة إعادة بيع في نقطة الإعسار. يقوم المستثمرون بخصم السمعة الطيبة من تحديداتهم لحقوق الملكية المتبقية عندما يحدث ذلك.
### مثال على الشهرة
الشهرة هي أحد الأصول غير الملموسة التي تنشأ عندما تشتري شركة شركة أخرى بسعر أعلى من القيمة السوقية العادلة لأصولها الملموسة وغير الملموسة. يمكن أن تكون الشهرة نتيجة لعوامل مثل السمعة الجيدة للشركة، أو قاعدة العملاء القوية، أو العلامة التجارية المعروفة.
حساب الشهرة
لحساب الشهرة، يمكنك استخدام المعادلة التالية:
الشهرة = سعر الشراء - (القيمة السوقية العادلة للأصول - الالتزامات)
على سبيل المثال، إذا قامت شركة "أ" بشراء شركة "ب" مقابل 1,000,000 دولار، وكانت القيمة السوقية العادلة لأصول شركة "ب" 800,000 دولار، والالتزامات 200,000 دولار، فإن الشهرة ستكون:
الشهرة = 1,000,000 - (800,000 - 200,000) = 400,000 دولار
هذا يعني أن شركة "أ" دفعت 400,000 دولار أكثر من القيمة السوقية العادلة لأصول شركة "ب"، وهو ما يمثل قيمة الشهرة.
القيمة الزائدة المدفوعة للاستحواذ هي 3 مليارات دولار (15 مليار دولار - 12 مليار دولار) إذا كانت القيمة العادلة لأصول شركة ABC مطروحًا منها الالتزامات تساوي 12 مليار دولار وقامت شركة بشراء شركة ABC مقابل 15 مليار دولار. سيتم تضمين هذه الـ 3 مليارات دولار في الميزانية العمومية للمستحوذ كشهرة.
خذ بعين الاعتبار دمج T-Mobile وSprint الذي تم الإعلان عنه في أوائل عام 2018 كمثال واقعي. تم تقييم الصفقة بمبلغ 35.85 مليار دولار اعتبارًا من 31 مارس 2018، وفقًا لتقرير S-4. كانت القيمة العادلة للأصول 78.34 مليار دولار والقيمة العادلة للالتزامات 45.56 مليار دولار.
الفرق بين الأصول والخصوم هو 32.78 مليار دولار، لذا سيتم الاعتراف بالشهرة للصفقة بمبلغ 3.07 مليار دولار (35.85 مليار دولار - 32.78 مليار دولار)، وهو المبلغ الذي يزيد عن الفرق بين القيمة العادلة للأصول والخصوم.
كيف يختلف الشهرة التجارية عن الأصول الأخرى؟
السمعة التجارية هي أصل غير ملموس يتم إنشاؤه عندما تستحوذ شركة على شركة أخرى بسعر أكبر من قيمة أصولها الصافية. يتم عرضها في الميزانية العمومية للشركة مثل الأصول الأخرى.
لكن الشهرة لا تُستهلك أو تُهلك، على عكس الأصول الأخرى التي لها عمر مفيد يمكن تحديده. بدلاً من ذلك، يتم اختبارها بشكل دوري للتحقق من انخفاض قيمة الشهرة. يجب شطب قيمة الشهرة، مما يقلل من أرباح الشركة، إذا كان يُعتقد أن الشهرة قد تضررت.
كيف يتم استخدام الشهرة في الاستثمار؟
تقييم الشهرة هو مهارة صعبة ولكنها حاسمة للعديد من المستثمرين. قد يكون من الصعب تحديد ما إذا كانت الشهرة المعلنة في الميزانية العمومية مبررة أم لا.
يجب على المستثمرين التدقيق في ما وراء الشهرة المعلنة عند تحليل الميزانية العمومية للشركة. يجب أن تحدد الإجابة ما إذا كان قد يتعين شطب هذه الشهرة في المستقبل.
يمكن أن يحدث العكس أيضًا في بعض الحالات حيث يعتقد المستثمرون أن القيمة الحقيقية للسمعة التجارية للشركة أكبر مما هو مذكور في ميزانيتها العمومية.
ما هو مثال على الشهرة في عملية الاستحواذ؟
شركة Amazon.com, Inc. (AMZN) اشترت شركة Whole Foods Market Inc. بمبلغ 13.7 مليار دولار في عام 2017. كان سعر السهم الحالي لشركة Whole Foods في ذلك الوقت 35 دولارًا. انتهى الأمر بأمازون بدفع 42 دولارًا للسهم الواحد. دفعت أمازون 9 مليارات دولار أكثر من القيمة الإجمالية لأصول Whole Foods الصافية. تم تسجيل هذا المبلغ كأصل غير ملموس تحت بند الشهرة في دفاتر أمازون.
الخلاصة
السمعة التجارية هي أصل غير ملموس يمكن أن يتعلق بقيمة سمعة العلامة التجارية للشركة المشتراة، وخدمة العملاء، وعلاقات الموظفين، والملكية الفكرية. تمثل قيمة وميزة تنافسية محتملة يمكن أن تحصل عليها شركة عند شرائها لشركة أخرى. إنها تمثل الفرق بين سعر الشراء والقيمة السوقية العادلة لأصول الشركة المستهدفة بعد خصم التزاماتها.
يُعتبر الشهرة (Goodwill) رسميًا ذات عمر غير محدد، ولكن يمكن إجراء اختبارات انخفاض القيمة لتحديد ما إذا كانت قيمتها قد تغيرت بسبب حدث مالي أو دعائي سلبي. يمكن أن تشمل هذه الأحداث موقفًا سلبيًا في العلاقات العامة، أو عدم الأمانة المالية، أو الاحتيال. إذا كان هناك تغيير في القيمة، فإن المبلغ يقلل من حساب الشهرة في الميزانية العمومية ويتم الاعتراف به كخسارة في بيان الدخل.