ما هو السوق الموازي؟
السوق الظل هو سوق خاص غير منظم (أو أقل تنظيمًا) حيث يتم تبادل السلع والخدمات مع قليل من الرقابة أو بدونها.
النقاط الرئيسية
- السوق المظلم هو سوق خاص غير منظم (أو أقل تنظيمًا) حيث يتم تبادل السلع والخدمات.
- يمكن أن يكون السوق الموازي بسيطًا مثل صفقة تتم بالمصافحة بين الأصدقاء، أو يمكن أن يكون كبيرًا مثل سوق المقرضين البديلين الذي تبلغ قيمته مليارات الدولارات.
- لا ينبغي الخلط بين السوق الظل والسوق السوداء للسلع غير القانونية (أو السلع القانونية التي تُباع بشكل غير قانوني).
فهم السوق الموازية
الغرض من السوق الموازية هو حماية المشاركين من الرقابة والشفافية التي تتميز بها الأسواق التقليدية، والتي غالبًا ما تتضمن وثائق كبيرة. نظرًا لأن النشاط والمعاملات في السوق الموازية تخضع لرقابة قليلة أو معدومة، فإنها توفر للمشاركين فرصة لتنفيذ استراتيجيات أو خطط قد لا تكون متاحة في الأسواق العامة.
قد يصف السوق الموازي معاملة بسيطة بين فردين، مثل اتفاق أحد الأطراف على شراء أصل دون عبء الطرق التقليدية. بدلاً من ذلك، يمكن أن يكون السوق الموازي أكبر بكثير، مثل مقرض الرهن العقاري الخاص الذي لا يتأهل أو يخضع للوائح البنك ولكنه يوفر الائتمان للأفراد في جميع أنحاء البلاد. يقع عدد كبير من الشركات ضمن هذه الفئة.
تعبير "السوق المظلمة" يثير في الأذهان صورًا لترتيبات تجارية غير قانونية أو مشبوهة، ولكن ليس كل الأسواق المظلمة خبيثة بطبيعتها. يوفر نظام الظل المصرفي القوي من الوسطاء الماليين غير المصرفيين خدمات مشابهة للبنوك التقليدية ولكن مع ميزة إضافية تتمثل في الراحة وغالبًا ما يكون هناك تقليل في الأعمال الورقية. يمكن أن تشمل هذه المؤسسات شركات القروض السريعة، ومقرضي الرهن العقاري أو القروض الخاصة، وصناديق التحوط، وشركات التأمين، وصناديق الأسهم الخاصة.
العديد من الممولين في هذا المجال يعترضون على تعبير "البنوك الموازية"، كما لو كانوا مقرضين في الأزقة الخلفية. لكن سلوك بعض العاملين بهذه الطريقة لم يساعد في تحسين سمعتهم، حيث لعب السوق الموازي للرهن العقاري دورًا رئيسيًا في الفترة التي سبقت أزمة الرهن العقاري الثانوي من 2007 إلى 2008 والركود العالمي الذي تلاها.
عندما تكون الأوقات جيدة، تعمل هذه الأنواع من الأسواق أو الأنظمة القانونية الظلية عادةً دون الكثير من التدقيق. ولكن عندما يتدهور الاقتصاد، تصبح هذه الأسواق مشتبهاً بها بشكل معتاد. وهذا غالباً ما يؤدي إلى أن تضطر أنواع معينة من الأعمال إلى التعامل مع المزيد من التنظيم أو زيادة الرقابة.
السوق الظل مقابل السوق السوداء
يجب عدم الخلط بين السوق الظل والسوق السوداء. هذا هو السوق للسلع غير القانونية، والسلع والخدمات التي يجب أن تخضع للضرائب ولكن لا يتم الإبلاغ عنها.
هناك أنواع مختلفة من الأسواق السوداء. تشمل الأمثلة سوقًا سوداء للعمل غير الموثق والدفع تحت الطاولة، بالإضافة إلى سوق سوداء للمخدرات غير القانونية والأدوية القانونية التي يتم شراؤها أو بيعها بشكل غير قانوني.
مثال على السوق الموازية
تقليديًا، إذا كنت ترغب في الحصول على قرض، كنت تذهب إلى البنك، أو ربما تقوم بتسهيل اتفاقية قرض مع العائلة أو الأصدقاء. في السنوات الأخيرة، سمحت التكنولوجيا بالتوسع السريع لشكل آخر من الإقراض: الإقراض بين الأقران.
تسمح منصات الإقراض عبر الإنترنت من شخص إلى شخص (peer-to-peer) للأشخاص الذين لديهم أموال بالاتصال مع شخص يحتاج إلى المال. تتولى المنصة عملية تبادل وسداد الأموال مقابل الحصول على نسبة صغيرة.
في النظام المصرفي، يتم تتبع جميع القروض لأغراض متطلبات الاحتياطي. نظرًا لأن المقرضين من نظير إلى نظير يقعون خارج النظام المصرفي، فإن هناك رقابة تنظيمية أقل وحجم السوق غير معروف إلى حد كبير. يمكن تقدير حجم السوق بناءً على الأرقام المعلنة لشركات الإقراض من نظير إلى نظير. أو في بعض الحالات، تكون هذه الشركات متداولة علنًا وتظهر السجلات المحاسبية الخاصة بها أنواع أحجام الأعمال التي تقوم بها.
وفقًا لتقرير Allied Market Research، بلغت قيمة سوق الإقراض من نظير إلى نظير العالمي 68 مليار دولار في عام 2019، ومن المتوقع أن ينمو ليصل إلى 559 مليار دولار بحلول عام 2027، مما يعكس معدل نمو سنوي مركب (CAGR) يقارب 30%.