ما هي الأوراق المالية المتطابقة بشكل كبير؟
المصطلح "الأوراق المالية المتطابقة بشكل كبير" يأتي من اللغة والتفسير الذي نشرته مصلحة الضرائب الأمريكية (IRS) بخصوص قواعد البيع الوهمي. الأوراق المالية التي تفي بهذا التعريف لا تُعتبر مختلفة بما يكفي لتُعتبر استثمارات منفصلة. يمكن أن تشمل الأوراق المالية المتطابقة بشكل كبير كل من الأوراق المالية الجديدة والقديمة التي تصدرها شركة خضعت لإعادة تنظيم أو الأوراق المالية القابلة للتحويل والأسهم العادية لنفس الشركة. عادةً ما تقع الأوراق المالية في هذه الفئة إذا كانت أسعار السوق والتحويل متطابقة، وبالتالي لا يُسمح باحتسابها في استراتيجيات المبادلة الضريبية أو استراتيجيات جني الخسائر الضريبية الأخرى.
النقاط الرئيسية
- الأوراق المالية المتطابقة بشكل كبير هي عبارة تأتي من التفسير الضريبي لقاعدة البيع الوهمي.
- لا يمكن للمتداولين توقع استخدام استراتيجيات حصاد الخسائر الضريبية إذا قاموا ببيع ثم إعادة شراء أوراق مالية متطابقة بشكل كبير خلال 30 يومًا.
- بشكل عام، يمكن تجنب ذلك عن طريق شراء أسهم أو أوراق مالية مشابهة صادرة عن شركة مختلفة.
فهم الأوراق المالية المتطابقة بشكل كبير
تبادل الضرائب، أو استراتيجيات جني الخسائر الضريبية، تتيح للمستثمر بيع سهم أو صندوق متداول في البورصة (ETF) الذي انخفض سعره وبالتالي تحقيق خسارة رأسمالية. هذا يساعد المستثمرين على تقليل الضرائب من الأرباح الرأسمالية المكتسبة في أماكن أخرى. أصبح جني الخسائر الضريبية شائعًا بشكل متزايد مع تطور التداول الخوارزمي وخدمات إدارة الاستثمار مثل المستشارين الآليين الذين يمكنهم جني الخسائر الضريبية نيابة عنك تلقائيًا.
ومع ذلك، للحفاظ على استراتيجيتهم العامة للمحفظة، سيقوم بعض المستثمرين بشراء ورقة مالية مشابهة جدًا لتلك التي تم بيعها لتحقيق خسارة ضريبية، على أمل أن تعود إلى قيمتها السابقة وربما تتجاوزها. على سبيل المثال، إذا قام مستثمر ببيع SPDR S&P 500 ETF (SPY) بخسارة، فقد يقوم فورًا بشراء Vanguard S&P 500 ETF (VOO).
السبب هو أن صناديق الاستثمار المتداولة في S&P 500 لديها مديرو صناديق مختلفون ونسب مصاريف مختلفة، وقد يقومون بتكرار المؤشر الأساسي باستخدام منهجية مختلفة، وقد يكون لديهم مستويات مختلفة من السيولة في السوق. حاليًا، لا تعتبر مصلحة الضرائب الأمريكية هذا النوع من المعاملات على أنه يتضمن أوراق مالية متطابقة بشكل كبير، ولذلك يُسمح به، على الرغم من أن هذا قد يتغير في المستقبل مع انتشار هذه الممارسة بشكل أكبر.
في مثال آخر، إذا قام متداول ببيع أسهم Berkshire Hathaway Class A بخسارة من أجل شراء أسهم Berkshire Hathaway Class B، فقد يُعتبر ذلك عملية بيع وهمية تتضمن أوراق مالية متطابقة بشكل كبير لأن الأوراق المالية الاثنين تمثلان نفس المحفظة ولكن بنقاط سعر مختلفة. ومع ذلك، إذا قاموا ببيع أسهم Berkshire Class A من أجل شراء أسهم لشركة أخرى ذات صلة وثيقة، فلن تنطبق قواعد البيع الوهمي.
مبيعات الغسيل
إذا اعتبرت مصلحة الضرائب الأمريكية أن أسهم بيركشاير الفئة A وأسهم بيركشاير الفئة B أوراق مالية متطابقة بشكل كبير، فلن تسمح مصلحة الضرائب بالمزايا الضريبية المكتسبة من الاستراتيجية، وبدلاً من ذلك سيتم اعتبارها عملية بيع وهمية. في الولايات المتحدة، يتم ترميز قوانين البيع الوهمي في قانون الإيرادات الداخلية ولوائح الخزانة. يتم الإبلاغ عن المكاسب والخسائر الرأسمالية، بما في ذلك تلك المتعلقة بالبيع الوهمي، باستخدام نموذج IRS Schedule D (نموذج 1040).
تحت القسم 1091 من لوائح الخزانة، يحدث بيع وهمي عندما يقوم المستثمر ببيع الأسهم (أو الأوراق المالية الأخرى) بخسارة، وخلال 30 يومًا قبل أو بعد البيع:
- شراء أسهم أو أوراق مالية متطابقة بشكل كبير
- يكتسب أسهم أو أوراق مالية متطابقة بشكل كبير في صفقة خاضعة للضريبة بالكامل.
- يدخل في عقد أو خيار لشراء أسهم أو أوراق مالية متطابقة بشكل كبير
- يشتري أسهمًا متطابقة بشكل كبير لحساب تقاعد فردي (IRA) أو حساب روث للتقاعد الفردي (Roth IRA)
ما هي قاعدة الأوراق المالية المتطابقة بشكل كبير؟
قاعدة الأوراق المالية المتطابقة بشكل كبير مصممة لمنع المستثمرين من بيع الأسهم أو الأوراق المالية للمطالبة بخسارة في ضرائبهم ثم إعادة شراء نفس الورقة المالية أو ورقة مالية مشابهة بشكل أساسي خلال 30 يومًا قبل أو بعد البيع.
ما هو مثال على قاعدة الغسل؟
مثال على قاعدة البيع الوهمي هو إذا كان المستثمر يمتلك أسهمًا في شركة XYZ وقام ببيعها لتحقيق خسارة رأسمالية، ولكنه يرغب في إعادة شراء الأسهم كجزء من استراتيجيته الاستثمارية. وفقًا لقاعدة البيع الوهمي، يجب على هذا المستثمر الانتظار لأكثر من 30 يومًا بعد البيع إذا كان يرغب في إعادة شراء أسهم شركة XYZ والسماح لمصلحة الضرائب الأمريكية (IRS) بتمكينه من المطالبة بالخسارة الرأسمالية في ضرائبه.
ما الذي يُعتبر ورقة مالية متطابقة بشكل كبير؟
لا تحدد مصلحة الضرائب الأمريكية (IRS) بشكل دقيق ما يجعل أحد الأوراق المالية متطابقًا بشكل كبير مع أخرى، بل تشير إلى أنه يجب عليك النظر في جميع "الحقائق والظروف" ذات الصلة بالقضية. بشكل عام، لن تكون أسهم شركتين مختلفتين متطابقة بشكل كبير، إلا في حالة إعادة التنظيم. ولن تكون كذلك الأسهم والسندات الصادرة عن نفس الشركة، إلا إذا كانت تلك الأوراق المالية قابلة للتحويل.
الخلاصة
تقوم مصلحة الضرائب الأمريكية بتطبيق قواعدها المتعلقة ببيع الغسل، لذا من المهم فهم تأثير شراء وبيع الأوراق المالية المتطابقة بشكل كبير في إطار زمني قصير. إذا كنت ترغب في تعظيم استراتيجيات جني الخسائر الضريبية الخاصة بك، فعليك الانتباه جيدًا إلى تاريخ البيع وتاريخ الشراء اللاحق لأي أوراق مالية قد تكون متشابهة بشكل كبير مع بعضها البعض. تنطبق هذه القواعد على المشتريات التي تتم خلال 30 يومًا قبل أو بعد عملية البيع.