ما هو فنان الاستحواذ؟
فنان الاستحواذ هو مستثمر أو شركة يكون هدفها الأساسي هو تحديد الشركات التي تكون جذابة للشراء والتي يمكن بعد ذلك تحويلها لتحقيق ربح سريع. عادةً ما يستخدم فنان الاستحواذ الكثير من الديون (الرافعة المالية) لإتمام عملية الشراء، ويقوم بإعادة هيكلة الشركة لإعادة بيعها أو إضافتها إلى مجموعة شركات قائمة. غالبًا ما تُعتبر شركات الأسهم الخاصة التي تقوم بعمليات الاستحواذ المدعومة بالديون (LBOs) كفنانين استحواذ.
يمكن اعتبار الفنانين في عمليات الاستحواذ مثل شركات الأسهم الخاصة كمساهمين في خلق كفاءة السوق من خلال تحويل الشركات المتعثرة أو تعزيز قيمتها. ومع ذلك، أعرب النقاد عن قلقهم بشأن عمليات التسريح الناتجة عن إعادة هيكلة الشركات وعدم الاهتمام بما تفعله الشركة فعليًا أو تنتجه. في معظم الأحيان، يتم تقليص قرارات الاستحواذ بالكامل إلى تحليل الأرقام والبيانات.
النقاط الرئيسية
- الفنان في الاستحواذ هو مستثمر أو شركة يكون هدفها الرئيسي هو تحديد الشركات التي تكون جذابة للشراء والتي يمكن بعد ذلك تحويلها لتحقيق ربح سريع.
- الهدف من استحواذ الفنان هو إصلاح الشركة المتعثرة أو الكشف عن قيمتها الحقيقية، ثم بيع الشركة لمشتري راغب أو للجمهور من خلال طرح عام أولي (IPO).
- عندما يصرّ فنانو الاستحواذ على المضي قدمًا رغم الاعتراضات، يُعتبر الوضع استحواذًا عدائيًا.
كيف يعمل فنانو الاستحواذ
فنانو الاستحواذ يعملون في مجال شراء الشركات التي تُعتبر أقل من قيمتها الحقيقية أو الشركات المتعثرة التي تظهر علامات واعدة إذا كان الفريق المناسب يقودها. الهدف هو إصلاح الشركة المتعثرة أو الكشف عن قيمتها الحقيقية ثم بيعها لمستحوذ أو للجمهور عبر الطرح العام الأولي (IPO)، في فترة زمنية قصيرة نسبيًا.
في بعض الأحيان، قد لا يكون مجلس إدارة الشركة المستهدفة أو المساهمون مهتمين بأن يتم شراؤهم وإعادة هيكلتهم. عندما يصرّ المستحوذون على المضي قدمًا رغم الاعتراضات، يُعتبر الوضع استحواذًا عدائيًا. لقد طورت الشركات عدة استراتيجيات لمحاولة إحباط جهود المستحوذين والمغيرين على الشركات. تشمل هذه الاستراتيجيات خطط حقوق المساهمين (المعروفة بـ "الحبوب السامة")، والتصويت بالأغلبية الفائقة، ومجالس الإدارة المتدرجة، وإعادة شراء الأسهم من المغير بسعر مرتفع (المعروفة بـ "الابتزاز الأخضر")، والزيادات الكبيرة في مقدار الديون في الميزانية العمومية للشركة، والاندماجات الاستراتيجية مع "الفارس الأبيض".
مثال على فنان الاستحواذ
يُشار أحيانًا إلى فناني الاستحواذ أيضًا باسم المغيرين على الشركات. يتبادر إلى الذهن تي. بون بيكنز الابن من فضيحة استحواذ جيتي أويل. غالبًا ما يكون السبب وراء الاستحواذ هو إزالة الإدارة الراسخة التي يعتقد المغير على الشركة أنها غير كفؤة.
على سبيل المثال، في الثمانينيات، قام كارل إيكان (وهو معروف بفن الاستحواذ) بإطلاق عملية استحواذ على شركة خطوط ترانس وورلد الجوية (TWA) وحوّل الشركة من شركة غير مربحة إلى شركة مربحة في غضون سنوات قليلة. حيث انتقل بالشركة من خسارة قدرها 193 مليون دولار في عام 1985 إلى ربح قدره 106 مليون دولار في عام 1987، وأكثر من 300 مليون دولار في العام التالي. ومع ذلك، كانت هذه الأرباح قصيرة الأمد، حيث سجلت خطوط ترانس وورلد الجوية خسارة قدرها 298 مليون دولار في عام 1989 وفي النهاية قدمت الشركة طلبًا للإفلاس في عام 1993.