ما هو العائد على السهم (EPS) المتأخر؟
الأرباح لكل سهم (EPS) المتأخرة هي الأرباح التي تحققها الشركة خلال فترة سابقة (غالبًا ما تكون سنة مالية) ويتم الإبلاغ عنها على أساس كل سهم.
يشير مصطلح "المتأخر" إلى قيمة محسوبة على أساس متحرك. بمعنى أن الأرباح لكل سهم (EPS) المتأخرة قد تصف أحدث فترة تمتد لـ 12 شهرًا أو أربعة إعلانات أرباح. تتغير الفترة المستخدمة لحساب الأرباح لكل سهم المتأخرة مع إضافة أحدث الأرباح إلى الحساب وإزالة الأرباح من خمسة أرباع سابقة من الحساب.
النقاط الرئيسية
- عادةً ما يشير العائد على السهم (EPS) المتأخر إلى أرباح الشركة لكل سهم كمجموع متحرك على مدى الأرباع الأربعة السابقة.
- يُعتبر العائد على السهم (EPS) مقياسًا شائع الاستخدام لربحية الشركة.
- يُظهر العائد على السهم (EPS) المتأخر ما حدث في الماضي، لكنه لا يتنبأ بما قد يحدث في المستقبل.
- للتنبؤ بالأرباح المستقبلية، يقوم المتداولون والمحللون بتطبيق نماذج لاستقراء أرقام ربحية السهم (EPS) السابقة، بالإضافة إلى النظر في توقعات الأرباح.
فهم الأرباح لكل سهم (EPS) المتأخرة
ربحية السهم (EPS) تُحسب من خلال قسمة أرباح الشركة على عدد الأسهم العادية المتداولة. الرقم الناتج يُعتبر مؤشرًا على ربحية الشركة. كلما ارتفعت ربحية السهم للشركة، اعتُبرت أكثر ربحية.
الكلمة الوصفية "trailing" تعني "السنوات السابقة"، وذلك على النقيض من الأرباح لكل سهم (EPS) الحالية أو المستقبلية. معظم القيم المسجلة والمقتبسة للأرباح لكل سهم هي قيم سابقة.
غالبًا ما يستخدم العائد على السهم (EPS) المتأخر الأرباح من الأرباع الأربعة السابقة في حسابه، وله ميزة استخدام الأرقام الفعلية بدلاً من التوقعات. يتم حساب معظم نسب السعر إلى العائد (P/E) باستخدام العائد على السهم المتأخر لأنه يمثل ما حدث بالفعل، وليس ما قد يحدث في المستقبل. على الرغم من أن الرقم دقيق، إلا أن العائد على السهم المتأخر يُعتبر "أخبارًا قديمة"، ولذلك ينظر العديد من المستثمرين أيضًا إلى الأرقام الحالية والمتوقعة للعائد على السهم. تعتمد تقديرات العائد على السهم المستقبلية على توقعات المحللين وتُسمى توقعات الأرباح.
يمكن لمعدل الأرباح لكل سهم (EPS) المتأخر أن يمكن من تحليل الاتجاهات. عادةً ما يقوم المحللون بمقارنة أرباع مختلفة على أساس متأخر مع التركيز بشكل خاص على ربع معين. على سبيل المثال، يعتبر الربع الرابع لتاجر التجزئة (موسم عيد الميلاد والعطلات) مهمًا بشكل خاص. سيقوم المحللون بمقارنة التغيرات في الأساسيات الرئيسية للربع الرابع على أساس سنة بعد سنة، بينما يقارنون أيضًا نتائج الـ 12 شهرًا المتأخرة لهذه الفترات.
النمو أو الانخفاض في الأرباح لكل سهم (EPS) المتأخرة
المستثمرون في النمو يسعون للاستثمار في الشركات التي تزيد أرباحها من ربع إلى آخر، وخاصة من سنة إلى أخرى. يمكنهم تحليل الأرباح لكل سهم (EPS) المتأخرة أو السنوية لمعرفة ما إذا كانت الشركة تحقق ذلك.
يرغب المستثمرون في النمو في رؤية زيادة في الأرباح الفصلية مقارنةً بنفس الربع من العام السابق. كما يرغبون في رؤية أرباح السنة المالية أعلى من السنة المالية السابقة. بالإضافة إلى ذلك، إذا لم يتم الإبلاغ عن نتائج السنة المالية بعد، فقد ينظر المستثمر أيضًا إلى الأرباح لكل سهم (EPS) المتأخرة ويقارنها بالسنة المالية السابقة. من الناحية المثالية، يجب أن تكون الأرباح لكل سهم (EPS) المتأخرة أعلى.
بعض المستثمرين الذين يركزون على النمو ينظرون أيضًا إلى توقعات الأرباح، وسيكونون مهتمين برؤية توقعات الأرباح للربع السنوي القادم وهي في ارتفاع أيضًا.
انخفاض في نسبة الزيادة من ربع إلى ربع أو من سنة إلى سنة يشير إلى نمو متراجع ويدل على أن الشركة لا تزال تنمو ولكن ليس بنفس الوتيرة التي كانت عليها من قبل. بالنسبة لبعض المستثمرين في النمو، يعتبر هذا إشارة تحذيرية للبدء في الخروج من المراكز الطويلة.
إذا كان العائد على السهم (EPS) الفصلي أو السنوي، أو العائد على السهم المتأخر، يتراجع مقارنة بالأرقام السابقة، فهذا يعني عدم وجود نمو وأن الشركة تشهد انكماشًا. هذا ليس النوع من الأداء الذي يبحث عنه المستثمرون في النمو.
مثال على الأرباح لكل سهم (EPS) المتأخرة
على سبيل المثال، دعونا ننظر إلى فترة افتراضية لأرباح شركة Apple Inc. (AAPL). افترض أنه في:
- في 30 أبريل 2021، أعلنت شركة Apple عن أرباح بقيمة 2.46 دولار.
- في 29 يناير 2021، أعلنوا عن أرباح بقيمة 4.18 دولار.
- في 1 نوفمبر 2020، أعلنوا عن أرباح بقيمة 2.91 دولار.
- في 31 يوليو 2020، كانت الأرباح 2.34 دولار.
إذا كانت هذه هي الأرباع الأربعة الأخيرة، فسيتم استخدام هذه الأرقام لتوليد الأرباح لكل سهم (EPS) المتأخرة بقيمة 11.89 دولار.
عندما يتم إصدار الأرباح التالية، سيتم إسقاط الفترة الأقدم من الحساب. على سبيل المثال، إذا قامت شركة Apple بإصدار أرباحها في 31 يوليو 2021، فسيتم إسقاط أرباح 31 يوليو 2020 من الحساب واستبدالها بالرقم الأحدث.