ما هو مخاطر المعاملات؟
يشير خطر المعاملة إلى التأثير السلبي الذي يمكن أن تحدثه تقلبات أسعار صرف العملات الأجنبية على معاملة مكتملة قبل التسوية.
إنه سعر الصرف، أو مخاطر العملة المرتبطة بشكل خاص بالتأخير الزمني بين الدخول في صفقة أو عقد ومن ثم تسويته.
النقاط الرئيسية
- مخاطر المعاملات هي احتمال أن تؤدي تقلبات أسعار صرف العملات إلى تغيير قيمة معاملة أجنبية بعد إتمامها ولكن قبل تسويتها.
- إنها شكل من أشكال مخاطر تبادل العملات.
- ستكون مخاطر المعاملة أكبر عندما يكون هناك فترة زمنية أطول بين الدخول في عقد أو صفقة وتسويتها في النهاية.
- يمكن التحوط ضد مخاطر المعاملات من خلال استخدام المشتقات مثل العقود الآجلة وعقود الخيارات لتخفيف تأثير تحركات أسعار الصرف قصيرة الأجل.
فهم مخاطر المعاملات
عادةً، الشركات التي تشارك في التجارة الدولية تتحمل تكاليف بعملة البلد الأجنبي أو تضطر في مرحلة ما إلى إعادة الأرباح إلى بلدها. عندما يتعين عليها الانخراط في هذه الأنشطة، غالبًا ما يكون هناك تأخير زمني بين الاتفاق على شروط صفقة الصرف الأجنبي وتنفيذها لإتمام الصفقة. هذا التأخير يخلق تعرضًا قصير الأجل لمخاطر العملة، والتي تنشأ من التغير المحتمل في سعر عملة واحدة بالنسبة لأخرى currency.
يمكن أن يؤدي خطر المعاملات إلى أرباح وخسائر غير متوقعة تتعلق بالمعاملة المفتوحة. يستخدم العديد من المستثمرين المؤسسيين، مثل صناديق التحوط وصناديق الاستثمار المشتركة، والشركات متعددة الجنسيات، الفوركس، والعقود الآجلة، وعقود الخيارات، أو المشتقات الأخرى للتحوط من هذا الخطر.
كلما زادت الفترة الزمنية بين بدء عملية التجارة أو العقد وتسويته، زادت مخاطر المعاملة، لأن هناك وقتًا أطول لتقلب سعر الصرف. تكون مخاطر المعاملة مفيدة حتمًا لأحد أطراف المعاملة، ولكن يجب على الشركات أن تكون استباقية لضمان حماية المبلغ الذي تتوقع استلامه.
مثال على مخاطر المعاملات
على سبيل المثال، إذا كانت شركة أمريكية تقوم بإعادة الأرباح من عملية بيع في ألمانيا، فسوف تحتاج إلى تحويل اليورو (EUR) الذي حصلت عليه إلى دولارات أمريكية (USD). توافق الشركة على إتمام الصفقة بسعر صرف معين بين EUR/USD. ومع ذلك، عادة ما يكون هناك تأخير زمني بين توقيت التعاقد على الصفقة وتوقيت تنفيذها أو تسويتها. إذا حدث خلال تلك الفترة الزمنية أن انخفضت قيمة اليورو مقابل الدولار الأمريكي، فإن الشركة ستتلقى دولارات أمريكية أقل عند تسوية هذه الصفقة.
إذا كان سعر صرف اليورو/الدولار الأمريكي وقت اتفاقية المعاملة هو 1.20، فهذا يعني أن 1 يورو يمكن استبداله بـ 1.20 دولار أمريكي. لذا، إذا كان المبلغ المراد تحويله هو 1,000 يورو، فإن الشركة تتوقع الحصول على 1,200 دولار أمريكي. إذا انخفض سعر الصرف إلى 1.00 وقت التسوية، فإن الشركة ستتلقى فقط 1,000 دولار أمريكي. وقد نتج عن مخاطر المعاملة خسارة قدرها 200 دولار أمريكي.
التحوط ضد مخاطر المعاملات
تخلق مخاطر المعاملات صعوبات للأفراد والشركات التي تتعامل بعملات مختلفة، حيث يمكن أن تتقلب أسعار الصرف بشكل كبير خلال فترة قصيرة. ومع ذلك، هناك استراتيجيات يمكن للشركات استخدامها لتقليل أي خسارة محتملة. يمكن تقليل التأثير السلبي المحتمل الناتج عن التقلب من خلال العديد من آليات التحوط.
يمكن للشركة أن تأخذ عقدًا آجلًا forward contract يثبت سعر العملة لتاريخ محدد في المستقبل. استراتيجية التحوط الأخرى الشائعة والرخيصة هي الخيارات. من خلال شراء خيار، يمكن للشركة تحديد سعر "في أسوأ الأحوال" للمعاملة. إذا انتهى الخيار خارج المال، يمكن للشركة تنفيذ المعاملة في السوق المفتوحة بسعر أكثر ملاءمة. نظرًا لأن الفترة الزمنية بين التجارة والتسوية غالبًا ما تكون قصيرة نسبيًا، فإن العقد قصير الأجل هو الأنسب للتحوط من هذا التعرض للمخاطر.
ما هو مخاطر العملة؟
يشير مخاطر العملة (مخاطر الصرف) إلى إمكانية أن يؤثر تغيير في أسعار صرف العملات الأجنبية سلبًا على الأعمال التجارية أو الاستثمار. ينطبق ذلك على الحالات التي يكون فيها الاستثمار أو المشروع مقومًا أو يتضمن مدفوعات بعملة أجنبية. تواجه الشركات العالمية بطبيعة الحال مخاطر العملة لأنها تعمل محليًا وفي الخارج.
كيف يمكن للشركة تقليل مخاطر المعاملات الأجنبية؟
إذا كانت الشركة تعمل فقط محليًا، فلن يكون هناك خطر في المعاملات. ومع ذلك، إذا كان لدى الشركة عملاء في الخارج أو تعمل دوليًا، فقد يحدث ذلك مع تقلب أسعار الصرف. يمكن لمثل هذه الشركات، إذا قررت أن الخطر يجب أن يتم تخفيفه، أن تشارك في استراتيجيات التحوط التي تغطي الفترة الزمنية التي تتعرض فيها للخطر. على سبيل المثال، يمكن لشركة كهذه لديها شروط دفع لمدة 90 يومًا استخدام خيارات العملات الأجنبية لمدة 3 أشهر لتثبيت سعر الصرف الحالي.
كيف يختلف مخاطر المعاملات عن مخاطر الترجمة؟
كل من مخاطر المعاملات ومخاطر الترجمة هما نوعان من التعرض لمخاطر العملات الأجنبية التي تواجهها بعض الشركات. تحدث مخاطر المعاملات عندما يحدث تغيير في أسعار الصرف خلال الفترة بين إجراء المعاملة وتسوية شروط الدفع الخاصة بها بالعملة الأجنبية. أما مخاطر الترجمة، فهي مخاطر محاسبية حيث تتغير قيمة بعض الأصول أو الالتزامات الأجنبية بشكل كبير في الميزانية العمومية للشركة من فترة إلى أخرى.