ما هو ميزانية الخزانة الأمريكية؟
يُعتبر ميزانية الخزانة الأمريكية بيانًا شهريًا يلخص إجمالي الإيرادات والنفقات للحكومة الفيدرالية. يُعرف رسميًا باسم البيان الشهري للخزانة، ويكشف أيضًا عن الفوائض أو العجوزات الشهرية في الإنفاق الفيدرالي. إذا كان هناك عجز، فإنه يشير إلى وسائل تمويله.
كمسألة عملية، يراقب المحترفون في سوق السندات البيان لمعرفة كيف تخطط الحكومة لتمويل ديونها على المدى القصير، وبالتالي، ما هو المزيج من سندات الخزانة (T-bonds) وأذونات الخزانة (T-notes) التي سيتم إصدارها لجمع الأموال. يراقب الاقتصاديون التقلبات الشهرية في بيان الميزانية كمؤشر على اتجاهات الإنفاق الحكومي الحالية والاتجاه المحتمل للسياسة النقدية.
النقاط الرئيسية
- يُعتبر ميزانية الخزانة تحديثًا شهريًا للإيرادات والمصروفات الخاصة بالحكومة الفيدرالية.
- إذا كان هناك عجز، يوضح التقرير مزيج الديون ذات الاستحقاق الطويل والمتوسط والقصير المستخدمة لتمويله.
- يُعتبر التقرير الشهري مؤشرًا مفيدًا لاحتياجات التمويل الحالية للحكومة، مما يؤثر على معدلات الفائدة في السوق.
فهم ميزانية الخزانة الأمريكية
يعمل ميزانية الخزانة الأمريكية كإحصاء مستمر للإنفاق والاقتراض الحكومي. إنه أداة أساسية للحكومة الفيدرالية لأن أي تغييرات في توازن الميزانية قد تتطلب تغييرات في السياسة الفيدرالية بشأن الإنفاق والضرائب.
البيانات الشهرية للميزانية لها تأثير على الأسواق المالية، سواء بشكل مباشر أو غير مباشر. تعتبر الأوراق المالية للخزانة الأكثر تأثراً بشكل مباشر بالبيان الشهري، خاصة عندما تظهر الميزانية الشهرية عجزًا أكبر.
يرتبط العجز في الميزانية الشهرية بشكل مباشر بعدد سندات الخزانة (T-notes) وسندات الخزانة طويلة الأجل (T-bonds) التي تحتاج الحكومة الأمريكية إلى بيعها لتمويل عمليات الحكومة الفيدرالية. مع زيادة العجز، يتم بيع المزيد من سندات الخزانة وسندات الخزانة طويلة الأجل لتمويل عملياتها.
العرض والطلب
إذا بقي الطلب ثابتًا وزاد العرض من الأوراق المالية للخزانة، فإن القيمة السوقية لهذه الأدوات المالية تنخفض. يحدث العكس إذا انخفض العجز أو تم القضاء عليه. سيكون هناك عدد أقل من الأوراق المالية للخزانة متاحًا لأنه لا يوجد دين لتمويله.
يُستخدم سند الخزانة لمدة 10 سنوات غالبًا كمعيار لحساب معدلات الرهن العقاري.
وفقًا لـ قانون العرض والطلب، فإن كمية منتج معين المتاحة تؤدي إلى ضغط عكسي على سعره. خلال فترات ارتفاع الدين الفيدرالي، يتم عرض المزيد من الأوراق المالية الحكومية وتنخفض أسعارها.
انخفاض الأسعار في السندات والأوراق المالية يعادل عوائد أعلى للمستثمر. العوائد الأعلى في السوق تعني أن الحكومة يجب أن تصدر سندات الخزانة بمعدلات فائدة أعلى.
عندما ترتفع معدلات هذه الاستثمارات الأقل خطورة، يتم الشعور بالتأثير في جميع أسواق الديون. يتم إنشاء بيئة ذات معدلات فائدة أعلى.
أدوات الخزانة
تأتي الالتزامات المضمونة اتحاديًا التي يستخدمها الخزانة الأمريكية لتحقيق التوازن في الميزانية بأشكال مختلفة، كل منها يتميز بفترات استحقاق مختلفة، وأسعار فائدة، وكوبونات، وعوائد مختلفة. جميعها مدعومة بالثقة الكاملة والائتمان من الحكومة الأمريكية.
تُعتبر سندات الخزانة (T-bonds) ذات أطول فترات استحقاق بين جميع الأوراق المالية الصادرة عن الحكومة، وتُعرض للمستثمرين بفترات تصل إلى 20 أو 30 عامًا. يتلقى مستثمرو سندات الخزانة مدفوعات الفائدة كل ستة أشهر.
تتميز السندات الحكومية قصيرة الأجل (T-notes) بفترات استحقاق أقصر من السندات الحكومية طويلة الأجل (T-bonds)، حيث تتراوح فترات استحقاقها بين سنتين، ثلاث، خمس، سبع أو عشر سنوات. تقدم السندات قصيرة الأجل معدلات فائدة أقل من السندات طويلة الأجل.
أذون الخزانة (T-bills) لديها فترات زمنية محددة تبلغ 4 أو 8 أو 13 أو 26 أو 52 أسبوعًا. تقدم أقل عائد من بين أنواع السندات الثلاثة ولكن يتم بيعها في مزاد للمستثمرين بخصم. لا يتم دفع فائدة، ولكن يقوم المستثمر بصرفها عند الاستحقاق بالسعر الاسمي الأعلى.