ما هو قانون المستثمر الحكيم الموحد (UPIA)؟
قانون المستثمر الحكيم الموحد (UPIA) هو معيار يحدد إرشادات يجب على الأوصياء اتباعها عند استثمار أصول الثقة نيابة عن المانح. كما ينطبق على المهنيين الماليين الذين يقدمون توصيات أو يقومون بتنفيذ صفقات نيابة عن العملاء. يُعتبر هذا القانون تحديثًا للمعيار السابق "الرجل الحكيم" الذي يهدف إلى عكس التغيرات التي حدثت في ممارسات الاستثمار منذ أواخر الستينيات.
تتبنى "قانون المستثمر الحكيم الموحد" نظرية المحفظة الحديثة (modern portfolio theory) ونهج العائد الإجمالي (total return) في ممارسة الاستثمار والسلطة التقديرية الائتمانية (fiduciary).
النقاط الرئيسية
- قانون المستثمر الحكيم الموحد (UPIA) هو قانون يحدد إرشادات يجب على الأمناء اتباعها عند القيام باستثمارات نيابة عن الآخرين، وهو تحديث لقاعدة الرجل الحكيم.
- تنص قاعدة الرجل الحكيم على أن الوصي الائتماني يجب أن يستثمر أصول الثقة كما يستثمر "الرجل الحكيم" أصوله الخاصة.
- يتطلب قانون UPIA من الأمناء الأخذ في الاعتبار نهج محفظة متنوعة يتبع نظرية المحفظة الحديثة ونهج العائد الإجمالي.
فهم قانون المستثمر الحكيم الموحد (UPIA)
تم اعتماد قانون المستثمر الحكيم الموحد في عام 1992 من قبل المعهد الأمريكي للقانون في المراجعة الثالثة لقانون الأمانات. كان هذا تحديثًا لقاعدة الرجل الحكيم التي كانت مقبولة سابقًا.
من خلال اتباع نهج المحفظة الكلية وإزالة القيود على فئات الاستثمارات المختلفة، عزز قانون المستثمر الحكيم الموحد درجة أكبر من التنويع في المحافظ الاستثمارية. كما أتاح هذا القانون للأوصياء إمكانية تضمين استثمارات مثل المشتقات والسلع والعقود الآجلة في محافظهم. وعلى الرغم من أن هذه الاستثمارات تتمتع بدرجة أعلى من المخاطر بشكل فردي، إلا أنها يمكن أن تقلل نظريًا من المخاطر الإجمالية للمحفظة وتعزز العوائد عند النظر إليها في سياق المحفظة الكلية.
قاعدة الرجل الحصيف
تم تأسيس قاعدة الرجل الحكيم على القانون العام في ماساتشوستس الذي كتب في عام 1830 وتم تعديله في عام 1959. وقد نصت على أن الوصي الائتماني كان مطلوبًا منه استثمار أصول الثقة كما يستثمر "الرجل الحكيم" أصوله الخاصة، مع مراعاة ما يلي:
- احتياجات المستفيدين
- الحاجة إلى الحفاظ على التركة
- الحاجة إلى الدخل
الاستثمار الحكيم لن يكون دائمًا استثمارًا مربحًا للغاية؛ بالإضافة إلى ذلك، لا يمكن لأحد التنبؤ بيقين بما سيحدث مع أي قرار استثماري.
في الآونة الأخيرة، تم إعادة تسمية قاعدة الرجل الحكيم إلى قاعدة الشخص الحكيم. يمكن تطبيق مجموعة الإرشادات هذه أيضًا خارج نطاقات الأمناء، حيث يُشار إليها باسم قاعدة المستثمر الحكيم.
تحديثات قانون المستثمر الحكيم الموحد على القاعدة
قانون المستثمر الحكيم الموحد أجرى أربعة تغييرات رئيسية على معيار قاعدة الرجل الحكيم السابقة:
- يُسمح للوكيل الائتماني بتفويض إدارة الاستثمارات ووظائف أخرى لأطراف ثالثة مؤهلة.
كان التغيير الأهم في قانون المستثمر الحكيم الموحد هو أن معيار الحكمة سيتم تطبيقه من الآن فصاعدًا على أي استثمار في سياق المحفظة الكلية، بدلاً من الاستثمارات الفردية.