ما هو مبدأ المستثمر الحصيف؟
تتطلب قاعدة الاستثمار الحكيم من الوصي أن يستثمر أصول الثقة كما لو كانت أصوله الخاصة. يجب على هذا المستثمر المدير أن يأخذ بعين الاعتبار احتياجات المستفيدين من الثقة، مثل العائلة أو الموظفين الذين ليس لديهم خلفية في الاستثمار، وتوفير دخل منتظم، والحفاظ على أصول الثقة، ويجب عليه تجنب الاستثمارات التي تنطوي على مخاطر مفرطة. اليوم، تم تقنين هذه القاعدة في قانون المستثمر الحكيم الموحد (UPIA) لعام 1992.
تنص قاعدة المستثمر الحكيم على أن عملية اتخاذ القرار يجب أن تتبع إرشادات معينة.
النقاط الرئيسية
- تنص قاعدة المستثمر الحكيم على أن يقوم الأمناء بالاستثمار في الأصول الائتمانية كما لو كانت أصولهم الخاصة، وتجنب الأصول ذات المخاطر العالية التي قد تؤدي إلى انخفاض حاد في القيم.
- كان القاضي صموئيل بوتنام مسؤولاً عن صياغة أول حالة معروفة لهذه القاعدة.
- يتم استخدام إعلان الثقة لتقديم تعليمات واضحة لإدارته من أجل دعم المستفيدين.
- تم توضيح معايير القاعدة في قانون المستثمر الحكيم الموحد لعام 1992 (UPIA).
فهم قاعدة المستثمر الحصيف
في عام 1830، قام القاضي صموئيل بوتنام بصياغة قاعدة الرجل الحكيم. وكتب ذلك كحكم في قضية هارفارد ضد أموري:
"افعل ما تشاء، فإن رأس المال في خطر... كل ما يمكن أن يُطلب من الوصي عند الاستثمار هو أن يتصرف بأمانة ويمارس حكمة سليمة. عليه أن يلاحظ كيف يدير الرجال الحكماء والمتزنون وذوو الذكاء شؤونهم الخاصة... مع مراعاة الدخل المحتمل، وكذلك الأمان المحتمل لرأس المال الذي سيتم استثماره."
هذه القضية وضعت كلية هارفارد ضد أمناء عقار جون ماكلين. في قضيتها، زعمت الكلية أن الأمناء قاموا عمداً بوضع رهانات محفوفة بالمخاطر بهدف إفادة أرملة الرجل المتوفى بدلاً من إنشاء مصدر دخل ثابت. هذا هو أقدم سجل لمحاولة وضع معايير حكيمة للاستثمارات.
لن تكون الاستثمار الحكيم دائمًا استثمارًا مربحًا للغاية؛ بالإضافة إلى ذلك، لا يمكن لأحد التنبؤ بيقين بما سيحدث مع أي قرار استثماري. لذلك، فإن قاعدة المستثمر الحكيم تنطبق فقط على عملية اتخاذ القرار في استثمار أصول الثقة. يعتمد هذا على المعرفة التي يمتلكها الوصي في ذلك الوقت لتحديد ما إذا كان الاستثمار فكرة جيدة. الاستثمار حصريًا في الأسهم الرخيصة، على سبيل المثال، قد ينتهك قاعدة المستثمر الحكيم، لأنها معروفة بأنها محفوفة بالمخاطر منذ البداية.
قاعدة المستثمر الحصيف وإدارة الأمانة
إدارة الثقة هي مهمة حساسة وقد تكون صعبة للغاية نظرًا لعدد الأطراف المعنية (غالبًا ما تشمل أجيال متعددة من العائلة أو الموظفين في ثقة الموظفين مع رغبات وأهداف منفصلة). لهذا السبب، يتم إنشاء العديد من الثقات في الأصل بسياسات صارمة.
توضح إعلان الثقة من سيستفيد من الثقة، ومن يمكنه تعديل أو إلغاء الثقة (إذا كان يمكن تعديلها على الإطلاق)، ومن سيعمل كـ وصي، وما هي الصلاحيات التي يمتلكها الوصي. كما تتضمن البيان معلومات حول ما سيحدث إذا أراد المستفيد تلقي التوزيعات أو من سيحل محل الوصي في حالة المرض أو العجز أو الوفاة أو لأي سبب آخر، مثل اتخاذ إجراء قانوني ضد الوصي.
جوهر إعلان الثقة هو غرض أو أهداف الثقة والتعليمات الواضحة حول كيفية استثمار وإدارة الأصول لدعم المستفيدين. على الرغم من أن إعلان الثقة ليس مطلوبًا أن يكون مكتوبًا، إلا أنه غالبًا ما يكون كذلك. بالإضافة إلى ذلك، تتطلب بعض الولايات أن يكون الإعلان مكتوبًا.
أخيرًا، يمكن لهذا المستند أن يبرز تفاصيل حول أنواع الأصول داخل الصندوق الاستئماني، وذلك بناءً على أهدافه. على سبيل المثال، إذا كان الهدف الرئيسي للصندوق الاستئماني هو توفير مجموعة من الأصول السائلة نسبيًا للمستفيدين في العائلة لأجيال قادمة، فقد يحتفظ الصندوق بأوراق مالية أكثر أمانًا، مثل الأوراق المالية الحكومية ذات المدة المتوسطة.
مثال على قاعدة المستثمر الحصيف
أولغا هي امرأة موظفة تبلغ من العمر 27 عامًا، وقد قامت في الماضي بإيداع مدخراتها لدى وكيل ائتماني. نظرًا لأنها شابة، فإن لديها أفق زمني طويل وقدرة عالية على تحمل المخاطر وترغب في بناء محفظة استثمارية تشمل استثمارات متنوعة جيدًا من الأسهم والسندات، بالإضافة إلى تخصيص صغير للاستثمارات المضاربة مثل العملات الرقمية. لقد أعربت عن إعجابها بفكرة الفرص ذات المخاطر العالية والمكافآت العالية وتفهم أنها قد تخسر جزءًا أو كل هذا التخصيص الصغير.
يقدم لها المستشار المالي النصائح اللازمة بشأن العملات الرقمية (لأنهم غير مسموح لهم بالتوصية بها) ويقترح أن تفكر أولغا في استثمار جزء من مدخراتها في أصول أخرى ذات مخاطر عالية، مثل الأسهم الصغيرة. سيكون هذا متسقًا مع قاعدة المستثمر الحذر حيث أن هذه النصيحة تتماشى مع فلسفتها في المخاطرة العالية وقدرتها على تحمل مثل هذا الخطر.